（原標題：美國總統特朗普在社交媒體上指責鮑威爾，稱美聯儲早就應該降息）

圖為美國總統特朗普

美國總統特朗普在社交媒體上指責鮑威爾，稱美聯儲早就應該降息，對鮑威爾解職“來得不夠快”。

特朗普在社交媒體上指責鮑威爾

延伸閱讀

媒體：中美關稅戰首輪交鋒 中國取得了階段性勝利

首輪交鋒，中國取得了階段性勝利

2025年，中國對美國增長的領先優勢無論如何都會擴大。而在特朗普關稅政策減緩美國經濟增速的情況下，中國對美國的增長領先優勢將進一步擴大。這將對特朗普關稅戰產生重大國際影響，因而也是判斷國際形勢的重要事實。

以美國的一項經濟預測為例，去年11月，高盛預測2025年中國經濟增速將比美國快2個百分點（預測中國增長4.5%，美國增長2.5%）。但在4月10日發布的新預測中，高盛幾乎將中國今年GDP增速領先美國的幅度提高了近一倍，達到快3.5個百分點（中國增長為4.0%，美國為0.5%）。這一預測甚至是在中國第一季度經濟同比增長5.4%的數據公布之前就已作出。

2025年一季度經濟增長高出去年同期0.1個百分點 國家統計局

換言之，高盛此前預測中國2025年經濟增速將比美國高出80%，現在則預測中國經濟增速將比美國高出700%。

但高盛的分析與美國其他主要經濟分析師的分析完全一致。因此，中國和其他國家需要盡可能準確地了解這些預測的全方位影響。

這印證了中國的說法，即特朗普的貿易戰只會導致雙輸，而這是中國所不愿看到的，特朗普政府最好回歸理性與合作的軌道，實現互利共贏。但首輪交鋒結果和美國分析人士的結論均證明，中國明顯了取得階段性勝利。

拜特朗普關稅政策所賜，中國對美經濟增速優勢擴大

重要的是要明白，甚至在特朗普發布失當關稅公告之前，美國經濟在2025年已經注定要放緩。原因是，隨著從新冠疫情中復蘇，近幾年美國經濟周期處于上行階段，其經濟增速遠高于其中長期增速。

按5年移動平均線計算，美國GDP年均增速為2.4%，按10年移動平均線計算則為2.2%。但是，過去四年，隨著從新冠疫情中復蘇，美國GDP年均增速達到3.6%——2023年和2024年分別為2.9%和2.8%。鑒于這一趨勢（美國近幾年來的經濟增速高于其中長期增速），即便特朗普不加征關稅，美國經濟在2025年也會放緩。筆者此前在觀察者網發表的文章《想知道特朗普的中國策略，先要明白美國經濟衰退的真相》，對此進行了詳細的分析。

在此對中美經濟增速進行比較。2024年中國經濟增長5.0%，美國經濟增長2.8%。也就是說，中國經濟增速比美國快2.2的百分點，換句話說，中國的增速比美國高出將近80%。

如果中國在2025年實現約5.0%的增長目標，而美國經濟較2.8%的增速有所放緩，那么無論如何中國都將進一步擴大對美國的增長領先優勢。

但需要明白的是，特朗普的關稅政策導致美國增長預期被下調，從而將幫助中國進一步擴大對美國的增長領先優勢。即便是偏向美國、對中國持負面態度的機構所做的預測，這一點也體現的非常明顯。這一變化將令人們對國際形勢的看法產生重大影響。

正如上文所述，美國主要投資銀行高盛就這一過程的預測就是一個很好的例子。2024年11月，高盛預測美國2025年GDP增速為2.5%，中國為4.5%（高盛不認同中國將實現約5%的2025年增長目標的觀點）。但在4月10日特朗普宣布加征關稅之后，高盛轉而預測中國2025年GDP增速為4.0%，美國為0.5%。高盛的這一預測甚至是基于美國不陷入經濟衰退的情況下做出的——高盛預測，美國經濟出現更糟糕情況即衰退的概率為45%。

也即是說，去年11月，高盛預測2025年中國GDP增速將比美國快出80%。 現在它則預測中國GDP增速將比美國高出700%。即便這一預測有所夸大，但與中國的情況相比（就算中國經濟真有所放緩），美國的放緩將會嚴重得多。

高盛對2025年中國和美國GDP增速的預測

美國經濟學家不看好美國經濟前景

高盛的預測在美國具有代表性。例如，亞特蘭大聯儲根據最新的“GDP Now” 模型預測，2025年第一季度美國GDP將收縮2.4%。同樣，即便這一預測有所夸大，而且經濟基本面也沒有表明必然會出現如此嚴重的放緩，但這樣的預測清楚表明美國經濟將急劇放緩。

美國媒體本身主要關注一個問題，美國經濟是否會急劇放緩，還是陷入實際衰退。

《華爾街日報》在一篇標題一目了然的文章《特朗普執政僅三個月，經濟前景就急轉直下》中，公布了一項于4月4日至8日對64位美國頂尖經濟學家展開的調查。由于這是一份美國主流刊物針對眾多經濟學家進行的調查，值得詳細引用其中的內容。該調查發現：

“自特朗普總統上任以來，經濟學家們大幅下調了經濟增長預期，同時上調了對通脹和失業率的預測…… 經濟學家預測，根據調查的平均估計，經通脹調整后的2025美國第四季度GDP同比僅增長0.8%…… 他們還將未來12個月美國經濟陷入衰退的概率從1月份的22%上調至45%…… 自4月2日貿易戰升級以來，股市拋售加劇，債券收益率攀升。密歇根大學周五公布的數據顯示，其消費者信心指數暴跌至十年來最低水平之一，同時家庭通脹預期創下1980年代初以來的新高……

總體而言，經濟學家預測， 2025年美國平均關稅稅率將上升約19個百分點。而一月份時，他們僅假設會上升10個百分點。根據稅務基金會的統計，去年實際平均關稅稅率約為2.4%。 經濟學家預測，特朗普的新關稅將使2025年GDP增速下降1.2個百分點，并使通貨膨脹率上升1.1個百分點。因此，經濟學家現在認為，2025年12月消費者物價指數將同比上漲3.6%，高于1月份的2.7%。 據《華爾街日報》報道，總統私下承認關稅可能引發經濟衰退，但表示不希望導致經濟蕭條。”

對中國的影響

即使不去關注上述預測的細節，根據拙文《想知道特朗普的中國策略，先要明白美國經濟衰退的真相》分析的原因，也完全有可能預測美國的中長期增速，因為固定資本形成凈額占GDP比重與GDP增長率之間存在極其密切的相關性。正由于此，我們才能夠真實地預測美國經濟將在2025年放緩，因為此前美國經濟增速已連續多年高于其中長期增速。

但美國的短期經濟增速很難預測，因為有諸多因素會影響這一點。而且從基本經濟面出發，也無法確切預測2025年美國經濟放緩的嚴重程度。許多次要因素會對這種情況產生影響，因此必須在發展過程中加以分析。但是，在此已經可以得出四個對中國具有重要意義的結論。

首先，2025年美國經濟究竟只是放緩還是陷入衰退，并非最為重要的問題，最關鍵的是中國將進一步擴大對美國的增長優勢。

盡管美國媒體可能試圖將2025年作為決定性的分界線，聲稱如果美國經濟躲過衰退就是“巨大的成功”，但這并非關鍵所在——中國媒體在國內外討論這一問題時也不應被這種觀點誤導。對于國際比較而言，美國經濟是否進入嚴格意義上的技術性衰退（連續兩個季度負增長），還是僅僅經濟增長放緩，這完全是次要的。顯而易見且至關重要的是，2025年中國將進一步擴大對美國的增長領先優勢。

其次，美國經濟放緩，甚至在特朗普宣布加征關稅之前就已經發生了，這表明像《經濟學人》所宣稱的“美國正在將其同行遠遠甩在身后”，或者《華爾街日報》稱“中國經濟停滯不前”的說法，要么是蓄意的謊言，要么是不實宣傳，要么是未對事實進行調查。事實已充分印證了這一點。部分中國媒體將此類話術奉為真理，而非分析實際情況，這種行為相當可恥。

第三，筆者在過去幾年撰寫了大量分析美國經濟的文章，并對美國媒體和部分中國媒體中存在的印象主義分析方法進行了駁斥。后者不僅嚴重夸大了美國的經濟增長，而且即便在這一框架內，也未能區分經濟周期上行階段的快速增長（這種增長必然是暫時的，隨后必然會出現增長放緩），導致得出美國經濟增長正在顯著加速的錯誤結論。

美國的中長期增速仍然與固定資本形成凈額占GDP比重之間存在相關性，如拙文《想知道特朗普的中國策略，先要明白美國經濟衰退的真相》和許多其他文章分析所示。近期發生的事件再次證明，摒棄對美國經濟的印象主義錯誤分析方法，轉而對實際決定美國經濟增長的因素進行客觀分析非常重要。

第四，中國的政策當然是由中國人民和中國共產黨決定，而不是由外國人決定。但是，作為一個大國，中國的政策會影響其他國家，而其他國家的回應反過來又會影響中國，這一點國際社會也都注意到了。在這種情況下，很明顯，中國的準確判斷不僅在客觀上產生了相當大的積極影響，而且在國際社會的普遍認知中也產生了積極影響——特朗普在他發起的關稅戰首回合遭遇慘敗。這不僅體現在美國金融市場的劇烈震蕩，美國股票和債券價格大幅下跌，更重要的是體現在對美國2025年經濟增長預期的大幅下調。

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中國政府強調經濟安全，即準確預見到美國會實施霸凌政策，從而未雨綢繆確保了中國的供應鏈等經濟命脈的安全，這一決策被事實證明是完全正確的，與那些對美國的“仁慈”抱有幻想的國家和地區的決策者形成鮮明對比。

中國認為至關重要的是確保自身發展，并拒絕相信關于美國經濟增速的夸大宣傳，這一判斷被證明是完全合理的。如上文所述，2025年美國經濟放緩主要不是由于中國的任何行動，甚至也不是由于特朗普的關稅政策，而是可預見的、影響美國經濟增長的重要因素以及經濟周期波動造成的。

因此，很明顯，即便中國有此意愿，也無需采取任何損害美國的行動（事實上中國也無意于此）。美國經濟放緩源于其自身問題，中國所要做的就是集中精力辦好自己的事情。中國對特朗普的關稅霸凌做出堅定而明確的回應，得益于其對形勢的準確分析，確保了中國在特朗普關稅戰首回合獲勝。隨著美國經濟放緩，2025年中國將進一步擴大對美國的增長領先優勢。

這只是關稅戰首個回合

如果特朗普由于首個回合失利而清醒過來，放棄破壞性的關稅戰，明智地回歸符合美國、中國及其他國家利益的互利共贏合作的軌道，那么將皆大歡喜。這符合美國人民的利益。因為特朗普加征關稅將使美國經濟進一步放緩，而深受其害的終將是美國普通老百姓。

但遺憾的是，期望這種情況發生既不明智也不現實。證據表明，目前特朗普政府決心繼續針對中國，試圖阻礙中國的經濟發展，而只有當美國試圖推行同樣政策遭受進一步失敗時才會停止對付中國。

特朗普政府雖然在首個回合交鋒失利，但他對當前形勢的判斷是，繼續對付中國，特朗普政府將嘗試新的策略來克服首個回合的失利帶來的影響。

中國在關稅戰首個回合獲勝當然符合中國人民的利益，但其結果也符合許多其他國家的利益——因為中國的反制已經表明，美國向全球發起貿易戰將是搬起石頭砸自己的腳，因此將在美國國內引發更強烈的反對聲浪，并迫使特朗普甚至推遲嘗試他提出的一些關稅措施。2025年中國將進一步擴大對美國的增長領先優勢，這將對特朗普政府構成更大壓力。

因此，應對特朗普關稅戰時，像在首輪交鋒中那樣，時刻保持清醒的認知、做好充分的準備，這不僅符合中國的利益，也符合其他國家的利益。