原創 沈逸 底線思維

文/觀察者網專欄作者 沈逸

復旦大學國際政治系教授

大家好，歡迎來到本期的逸語道破，今天繼續講中美之間的戰略博弈。

以關稅為主要工具，中美之間的這場戰略博弈，在中方加到125%之后進入一個新階段。前一個階段基本上告一段落。現在這個博弈態勢多少有點像傳說中的雙方眼睛瞪著眼睛，看誰先眨眼所謂的“膽小鬼博弈”，較量的是對于損失的耐受力，面對關稅一定會造成損失嗎？造成的損失如何消化？如何讓負面外部影響降到最低？這個時候比拼的是什么？

第一，對于損失的整體性耐受能力，不是政府，也不是單一的企業或者是民間耐受力，而是作為一個整體國家的耐受力。很明顯，這方面中國占優勢。

第二，比拼經濟的底層規律。這場關稅的博弈是美國先沖過來發動的，用一種錯誤的方式挑了一個錯誤的對手，在錯誤的場景下開啟了一場錯誤的博弈，那最后結果肯定是犯下錯誤的那一方去承擔相應的后果，這點也非常清楚。

所以從這個意義上來說，這場博弈是特朗普跟哈耶克之間的博弈，他挑戰的是哈耶克所預示的一般性意義上的市場經濟的基本原則和生成規律。雖然結果最后的具體呈現形式有一定的不確定性，但毋庸置疑，結果是注定的。

英國經濟學家哈耶克

第三，政府的能力。面對這場博弈，政府怎么辦？目前看起來，美國展現出了非常清晰明確的草臺班子屬性，沒有清晰地考慮怎么征稅。在特朗普看來這是非常簡單的，美國發出關稅威脅，被美國威脅的那方應聲倒地，美國甚至都不用真實地兌現關稅威脅，就可以獲得全盤勝利，這是非常“納瓦羅”的思路。

但很明顯因為中國擋住了，歐盟這邊也跟上來，然后加拿大、墨西哥這幾方擋住之后，美國要用關稅去恐嚇的核心對象基本上都擋住了，在此背景下，問題就進入了美國政府。

現在最大的一個弱點、一個薄弱環節就是政府的能力，各個部門之間看上去是沒有協調的，戰略部門、業務部門下面的基層執行單位之間是沒有溝通的，可行的技術方案是不存在的，執行起來是滴滴答答、荒腔走板的，這一點是可以肯定的。

然后想一出是一出，完全不在乎睡覺起來會變成什么樣子？這種非常松散、隨性，甚至是胡亂作為的特點，在這一輪關稅戰當中，以出人意料的方式表現出來，給人留下了深刻印象。

至于中國這邊，政府能力是我們的強項，不用說上下同欲這種政治宏觀制度所決定的必然優勢，就是在具體的博弈場景，對于博弈場景的預設，對于反擊方案的建構，以及在技術層面如何去分擔壓力、消化成本、降低損失，同時針對對方的弱點進行精準反擊。

這幾個方面中國政府做得非常好，引發了各方強烈的正面評價。我們不僅有效捍衛了自身的國家利益，而且為國際多邊機制和國際秩序注入了正義的確定性，這點也基本成為國際共識。

回顧這7天，我們看到了什么？我們看到的是一個越來越明確的博弈場景，我們可以給特朗普和美國政府合理化一下那些松松散散、亂七八糟的政策所拼湊起來的圖景。

首先，美國現在面臨問題包括，制造業空心化和產業持續轉移所帶來的美國國內工人的失業問題；制造業轉移后，代表著美國大國戰略競爭前沿的，如先進制程芯片、人工智能、先進算力芯片，特朗普目前關心的造船業、支撐美國龐大軍隊和戰爭機器的制造業，通通空心化。

美國紐波特紐斯造船廠

系統性的弱項是能否通過這種方式實現所謂的制造業回流？不管是用機器人工廠還是幾百萬人打螺絲的方式，去實現美國制造業的提升，這是他的第二個目標，

第三，通過米蘭在哈德遜研究所上的講話和之前傳得沸沸揚揚的“海湖莊園協議”所展現出的第三個大目標也越來越清晰，也許在中短期內，就是今年一年或者今明兩年內對美國影響最大的是金融問題，就是美國國債問題，其背后是美國霸權的成本問題。

美國構建的以金融霸權為核心特征的全球霸權體系，本質上是一個美元和美債的體系。這個美元和美債體系在歷史上形成的時候，是以美國超強的工業制造能力，制造業大國超強的經濟金融能力和黃金儲備，以及超強的軍事實力作為三大支柱的。

現在，在經過一段時間的延續和發展之后，人們看到這個霸權本身是有毒的，它對美國國內構成了一種侵蝕，就是金融的急速膨脹，而這種急速膨脹讓美國獲得了最大規模的霸權收益。

在這個霸權體系當中，美國受益極其巨大，具體數字可以去看中國發布的《關于中美經貿關系若干問題的中方立場》白皮書，美國在中國獲得的收益是巨大的，這種巨大收益美國人從來不談，包括美國在華企業通過在中國投資設廠，享受中國完整的供應鏈、強大的基礎設施、相對廉價的勞動力所帶來的成本優勢，然后銷售到全世界，給美國企業帶來利潤，這是貨物方貿易方面的收益。

還有服務貿易方面的巨大收益，這都是超過100%以上的增長率，還包括500%、600%等等的一些收益。

在此背景下，這些收益在美國國內出了問題，美國政客希望用所謂的想象中的霸權優勢向全世界叫板，去勒索全世界。米蘭在哈德遜研究所拿出來的就是這樣一個方案，所謂的長期低息國債。

50年、100年的美國國債，近似沒有利息，然后有嚴苛的條件，持有方不能輕易賣出，也就是穩定地讓美國吸血，不僅現在把你的錢統統交給美國，在未來50年、100年的時間里，讓全世界所有國家為美國政府打工，構建這樣一個體系之后，甚至可以讓后面歷任美國政府以一種肆無忌憚的方式重復這個過程。發行國債，劫掠全世界，而不用承擔最基本的金融成本，或者說經濟成本。

這是一個非常美好的、夸張的、荒誕的戰略，但也證明現在美國真正的問題。這一輪問題的核心就是美國霸權產生的綜合性成本在國內的持續放大，從而轉換成了國內矛盾，美國不愿再承擔下去了。

這個選項其實也非常清楚，你可以放棄美國霸權，在真正意義上收縮，但是他又不放。到現在為止，特朗普政府沒有任何明確表現出實質性放棄美國霸權的傾向。

同時你又承擔不起霸權的成本，于是你就異想天開地走到全世界面前說，你們幫忙分攤成本，我來繼續當霸權，我只想要權利，我的利益要凌駕于全世界之上。并且還是在我的實力已大幅度縮水的情況下，位子不變，成本要分攤，讓世界變成一個美國可以予取予求的地方。

中國不可以答應這種事情，世界也不可以答應。不答應這樣一種無理的請求，是站在歷史正確的一邊，去捍衛一個正義的國際秩序和多邊主義原則。這一點伴隨著時間的流逝，變得越來越清晰。

美東時間4月12日，特朗普豁免了豁免半導體、集成電路、手機和平板電腦等東西。大家都很關心，這個豁免是不是包含中國，到目前為止白宮還沒有進行非常清晰的表態。根據豁免令中列出的海關稅則號分為兩類，8字開頭的是物品類型號，9字開頭的是貨品來源地號，就是貨品產地號。

美國海關與邊境保護局發布的公告

物品產地號里面包含中國大陸、香港和澳門這些地方，但那個字段中間可能設計了特定時間，比如說4月10號之前，已經裝船，并且處在最初運輸途中的貨品，以及一個非常不確定的豁免對象。

所以特朗普政府是不是“先眨眼睛”了，究竟有沒有正兒八經地通過這種方式宣布，把中國對美國的出口當中的幾千億、也就是將近23%的這個量級已經豁免掉了，這還有待于白宮發出進一步的信息之后加以有效明確。

吃一塹長一智，在第一階段的博弈中，特朗普一開始向全世界全面宣戰，拿出了一個非常恐怖的、幾乎覆蓋世界上所有國家，連企鵝和海豹都不放過的，所謂“對等關稅”的征稅方案。接著就有市場傳言說，除了中國以外，對其他大部分國家進行豁免，給出一個90天的豁免期，讓他們去談雙邊協議。然后白宮出來辟一輪謠，說不存在這樣的消息。

在此過程中，美國的金融市場走出了一條心臟曲線。辟謠后，第二天在美國貿易談判代表還沒有得到信息的情況下，站在國會里面為總統增加關稅的政策進行辯護。特朗普又突然出來說開始豁免了，豁免的方式跟之前傳的一樣，給大多數國家一個90天的豁免期，只對中國維持高關稅。一開始加34%，后來在34%的基礎上再加50%，再一下子升到125%，然后玩弄文字游戲，把之前20%的基礎關稅也算上，給出一個145%的總匯率。

當然，中國給了三波對等回應，你加34%，我也加34%，你加50%，我也加50%，你升到125%，我也升到125%，并且告訴你，在這種情況下，你對我的出口已經暫停，我不跟你玩這種數字游戲了，我要去做別的事情。

如果你再找事，我還會繼續反制你，然后特朗普那邊就開始持續抱怨：唉，中國為什么不給我打電話啊？言下之意非常清楚。根據美國媒體的描述，當特朗普站出來說，我只對中國搞，其他國家我豁免的時候，他其實已經失敗了，只是后來強詞奪理，用他自己的話說，你總歸會遇到一堵墻，你要想辦法繞過他。

他承認中國把他擋住了，這就是認輸。當然他嘴比較硬，硬要把一場非常難看的失敗包裝成一場酣暢淋漓的勝利。他有頑強的臉皮、頑強的意志和非常精致的嘴功，那是他的事情，但我們要看穿這種現象，看到背后的本質，這輪博弈他就是輸了，他把自己頂到了一個非常尷尬的境地，讓美國在那流血，他開始逃避，而我們要做的就是讓美國承受代價。

為什么特朗普會做出這樣的舉動呢？是因為美國債市表現出資金全面離場的態勢，出現了股市、債市和匯市“三殺”。從債市上來說，10年期國債的收益飆得不像話，傳遞出了非常明確的信號，就是資本正在拋棄，資本不搭理美國了，跑到別的地方去了。

美國十年期國債收益率飆升

對于特朗普來說，這是不能承受的壓力，于是他開始改。我們后面要做得很清楚，就是讓哈耶克的經濟規律對特朗普進一步構成明確壓力，讓他意識到自己必須全面系統地改弦更張，放棄幻想，克服錯誤的認識和錯誤的理解。

接下來，從特朗普的用人來看，瘋狂的納瓦羅已經靠邊站了，愿意對特朗普拍馬屁，但相對比納瓦羅可能更專業一些的貝森特開始占據核心位置，跟他搭檔的就是盧特尼克。

雙方一搭一檔，盧特尼克向全世界傳遞虛假信息，說美國這邊形勢一片大好，貝森特在那邊傳播一些不實信息，比如把那些已經跑到美國去談判或者跟美國溝通的國家，被特朗普稱之為“親我的屁股”的國家，聲稱這些國家已經跟美國站到一起了，他們從美國這得到了所謂的優惠。

但目前沒有任何一個雙邊協議的具體內容披露出來，有一些若隱若現，但都不夠準確，有待進一步核實。但貝森特的描述是，第一，這些人無條件接受了美國的要求，證明美國的關稅大棒對他們是起作用的；第二，美國還可以跟他們收關稅，至少收20%；第三，這些國家在接受了對美國單方面輸血，以及被美國單方面用關稅霸凌的條件之后，還心甘情愿地站在美國一起，跟美國一起來圍堵中國，實現所謂對中國的孤立。

這就是貝森德撒彌天大謊，用這種方式混淆視聽，當然沒人理睬他。

所有人都知道，現在真正意義上正面臨被全世界孤立風險的是美國，不是中國。而像布林肯這樣的民主黨人終于找到了機會，可以對特朗普政府的政策進行明確批判。特朗普正在讓美國變得孤立，正在把全世界都推到中國那側去，你正在給中國送一個戰略大禮包，這在西方基本也是共識。

你說特朗普會不會有壓力？當然最直觀的壓力是，等待債市繼續往上走，現在越來越多的數據證明，今明兩年可能有9萬多億美元的美債，逼近期限、承擔兌付的問題，今年6月可能就有6萬億出頭，這個規模的美債需要展期，這種合作很簡單，只有中國跟它合作，它是最關鍵的，

因為在整個美債市場上，40%基本上是境外持有的。美債持有方當中最主要的是主權行為體，就是外國主權行為體持有的美債，包括全世界這些主權國家，當然有些不是主權國家的地區硬要來湊份子，那是另外一回事。

他們的這些行動對于美國國內來說至關重要，維持信心，確保美債的利率足夠低。因為收益率代表著對未來風險的預計，如果大家看好美國的發展，比如像中國這樣在世界上有影響力的國家相信美國，愿意去跟，那么美國就可以以比較低的利率去發債，美國也必須用比較低的利率去發債，來確保降低自己的還債成本，否則美國將提前進入到明斯基時刻，這對美國來說是一個滅頂之災。

面對這種復雜的局面，其實不管是貝森特，還是他之前的老板索羅斯，甚至就算哈耶克跑出來，遇到這樣的局面，也變不出什么戲法。你必須遵從經濟基本規律，必須跟中國合作，而不是跟中國對抗。你現在沒有資本跟中國對抗，你的能力、你的張牙舞爪都是有時間限制的。

美國現任財長貝森特

其實，美國是個充氣老虎，而且它的進氣閥在漏氣，過一段時間，等到那個東西爆一下，邊上在不斷倒計時的炸彈就是美債。炸了之后，不要說充氣老虎了，老虎脾氣都是不完整的。

當然現在美國還有一個極限招數，就是道德綁架，徹底擺爛。你們都是好人，我就裝流氓，我就等著讓美債徹底炸。這時候就考驗美債的那些持有方，還有美國的資本，有沒有什么方式讓特朗普盡快地恢復理性，克服他那些隨意性的東西，讓他正兒八經地去保他自己的面子，去保資本的錢。

特朗普的面子，資本家的錢，美國的霸權地位，這三者之間如何孰輕孰重、何去何從？如何進行取舍？這個球不是在中國這邊，而是在美國那邊。

因為中國的態度非常明確，要談，門隨時開著；要打，奉陪到底。但如果你要談、要中國打電話，我們沒有興趣陪你玩美國國內的政治游戲，我們要做的就是談，要講清楚談什么，拿出誠意來、拿出態度來、拿出應有的禮數來。

說得再直白一點，現在的局面明明就是美國有求于中國、有求于世界，它應該拿出基本的誠意和態度來，但是它偏不。他用一種耍橫的方式把有求于人變成脅迫他人跪著替他服務，這是錯的。這種方法和風氣是不能助長的。

因為它會得寸進尺，這種行為本身是一種冒險，美國國內也有不滿的聲音，但除非特朗普的冒險行動在國外得到有效阻止，并且讓美國付出不可承受的代價，否則美國是不會啟動所謂的自我糾錯機制的。

上一輪博弈中，已經體現出了我們正義的還擊所形成的震撼，在美國的資本市場上促進了理性反應，資本開始用腳投票。這種投票構成特朗普不能承受之重，所以有了關稅政策，從全球大范圍、無差別的攻擊，開始瞄向中方。在中方頂住之后，美國資金市場的壓力會持續上升，危機被提前引爆的風險會提前上升。

這時候大家要保持定力，因為必須美國先做出正確舉動，這時候不能慣著，也不能因為想象出來的代價而自我壓倒，這是不正確的。我們要做的就是做好自己的事情，我們要告訴美國，你不要以為少了，就不賺了，也不要以為所謂美債爆了之后，全世界都活不下去，我們可以處于這樣一種狀態，叫作“全球減美國”。

全球所有的國家構成一個共同體、一個共同市場，我們在一起玩。如果你不好好玩，我們就不帶你玩，你自己自我孤立去吧，你在美國大陸上自己玩，如果美國想過這樣的日子，可以去嘗試一下。

如果美國不想這樣，我們可以繼續以一個人類共同體——包括美國在內、是“全球加美國”的方式來玩，那就要美國拿出正確的態度、正確的戰略和正確的姿勢。

第一件事就是先改變自己的錯誤，125%的關稅怎么加上去的就怎么放下來，然后給出公正的、可操作的、務實的，而不是脅迫性的條件。貝森特夸下海口稱，可以在90天時間里，跟75個國家談成所有的雙邊協議，拿出150個雙邊協議文本來。

這根本就不可能。理性的，有談判經驗的人，包括美國的經濟學家都給出了非常美式的祝福，“祝你好運”。用中文來講，你好自為之，你不信邪，你自己可以去試。

能夠理解在特朗普團隊里面，因為特朗普本身非常扭曲的性格特征，團隊要說一些肉麻吹捧的東西，但這些話到里面去說，不要到外面來說。貝森特，拿出你的專業性來，回歸到專業理性的軌道上，把盧特尼克那些莫名其妙的胡思亂想，以及他跟特朗普之間非常肉麻的阿諛奉承全部拿掉。

美國商務部部長盧特尼克

不要用這個東西來唱紅白臉的游戲，就算要唱紅白臉，也請格調高一點，這種不入流的、沒有檔次的東西拿開，不要浪費大家時間。中方這次是非常認真的。

最后說一句，這次特朗普先眨了眼睛，但大家也要注意，中國是好人，好人要避免陷入“總是被槍指著”的局面。好人要沿著正確的方向去做正確的事情，難得有這樣一個歷史性機會，我們要抓住，該走的走到底，堅持到底就是勝利。

在此過程中，大家風雨同舟，上下同欲，戰勝一切困難和挑戰，迎來屬于我們共同的勝利。這是一個偉大的歷史進程，是一個偉大的國家、偉大的民族在歷史復興過程中不可避免的一個環節。當然，它以一種非常戲劇性的方式出現，但無論如何，堅持下去，走到底，通過艱苦奮斗贏得我們應有的勝利。這不僅是為我們自己好，對世界來說也至關重要。

今天就說到這里，謝謝大家。