原創 邵善波 底線思維

文/觀察者網專欄作者 邵善波

中信改革發展基金會研究員

美國總統特朗普4月初宣布的全球關稅政策，影響之廣泛及深刻程度，遠遠超乎大家原來的估計。盡管這場沖擊令全球股票市場——包括華爾街——全面大跌，但并沒有影響特朗普堅定推行政策的意志，雖然對這些政策的做法及最終目的眾說紛紜，包括他自己說的，也不能作準。

中國對美國的舉措作出迅速回應，對美國進口貨品加征同樣的34%關稅，特朗普也迅速反攻，對中國的關稅再加50%，達104%，后來又加到125%、145%，這意味著中美雙邊的商品貿易活動，應該差不多完全停頓了，一場激烈的貿易戰已經展開。

環顧全球各國對美國這次關稅戰的反應，大家都在計算自己在這次貿易大戰中面對的情況，估計對自己的影響及謀求出路，作出的回應措施各式其適，從徹底投降到對等反擊都有，這是可以理解的，至于效果如何，仍待觀察。

但美國這次掀起的并不單是一場“貿易戰”，更不只是一場“關稅戰”，對這次美國針對全球貿易大戰的基本性質，我們需要有一個更深層次的認識，才能正確面對以及有效應對現在的局面，最終達到勝局。

對于特朗普而言，關稅只是一個手段 ABC News

對特朗普而言，關稅只是一種手段、一個工具、更是一支大棒，用來逼對手交出自己要的東西。批評他的關稅計算方法沒有理論根據，完全是沒有找到問題的重點。這些標準有沒有道理并不重要，只要它們能大概反映美國與相關國家的貿易不平衡狀態，定出針對他們的關稅，對特朗普而言就可以了。

況且，特朗普加關稅的手段，并不一定用在經濟、貿易事務上，從他以加關稅來逼中南美洲一些國家接收美國送去的非法入境者，就可以看到特朗普對關稅的態度。除此之外，從處理TikTok去留問題，到逼臺積電到美國設廠，再到阻止毒品流入美國等非貿易問題上，特朗普也用上了關稅的手段。

平衡貿易亦不是美國掀起這次斗爭的真正目標，不然，歐盟及一些國家提出相互零關稅的反建議，就應該馬上獲得特朗普的歡迎，更不要說香港這個零關稅的自由貿易港，也被納入美國10%關稅的對象。平衡貿易、對等關稅只是美國的說法，從行為上來看，這并不是特朗普的目的。

在這場斗爭中，貿易只是其中一個戰場，是開戰的首條戰線。貿易、經濟問題，很可能不是美國的最終目標，起碼一定不是唯一的目標。特朗普總統及他的主要有關官員，已明確表示當前推出的這些舉措，是他們使“美國再次偉大”（MAGA）的一個主要政策。要使“美國再次偉大”，絕對不只是令美國的貿易赤字消失、出入口平衡這么簡單，最終目的甚至可能與此無關。

圖為橋水基金創始人瑞·達利歐

美國投資者、橋水基金創始人瑞·達利歐（Ray Dalio），日前發文指出當前全球危機的本質，遠非關稅或貿易平衡，而是全球——主要是與美國有關——的三大秩序：貨幣、政治和地緣政治秩序的系統性崩解。特朗普所做的，不過是這一大局中引申出的眾多結果之一。他認為大多數人忽視了促使特朗普當選總統，并催生他出臺這些關稅政策的底層邏輯，忽略了驅動這一切（包括關稅）背后更為根本的五種力量，這些力量包括：

1.貨幣/經濟秩序崩塌；

全球債務存量過高、增速過快，導致債務失衡，現有資本市場和經濟體過分依賴這種不可持續的債務規模。這種不可持續源于美國過度依賴借貸，深陷債務驅動型消費；

2.美國國內政治秩序崩塌；

美國國內問題嚴重，無論是教育、機會、生產力、收入財富及價值觀的鴻溝越來越大，現有政治體制及生態已無力處理。在“贏者通吃”式選舉制度下，美國目前右翼民粹與左翼民粹的激烈斗爭，使原本制度所依賴的妥協與法治變得不可能、不可行，制度因此動搖。

3.國際地緣政治秩序崩塌；

美國主導的單極霸權時代終結，其建立的多邊合作體系正被“強權即規則”的單邊主義取代。美國雖然仍是最大強國，但已轉向“美國優先”策略，通過貿易戰、科技戰、局部軍事沖突等，企圖重塑國際格局。

4.五個因素中的最后兩個是是自然災害（干旱、洪水、疫情）沖擊加劇，及人工智能等技術革命造成的影響，暫不在這里討論。

達利歐提出面對當前的情況，應從事情的根本原因去尋求解說的意見，是值得重視的。過分注意關稅等吸睛事件，會忽視那些驅動表面事件的深層力量，誤判事件對根本趨勢的影響，導致我們不能把握未來發展路徑，這些提點都非常正確及重要。

但我們也不能忘了，達利歐是金融界頂級投資人，又是一個美國人，他的觀點當然有所偏頗。例如，他將美國貨幣/經濟秩序的崩潰，也掛在中國的頭上（過分倚靠出口），具體問題表現為：

1.債務問題主要是美國的內部問題，這與地緣政治的崩潰，有什么關系？

2.同樣，美國內部的分裂及各種問題，與地緣政治的變化，又有什么關系？

達利歐當然明白國家內政與外交的關系，他提出要參考歷史的經驗，面對嚴峻情況時，美國可能會采取極端措施，如：暫停對“敵國”償債、管制資本，防外流、引入特別稅種等，這些曾被視作不可想象的手段，都有可能出現。

這些對策或類似的做法，特朗普的幕僚都曾經以不同的形式提出過。比如近期官員提出，中國企業要在美國退市的可能性，以及迫使美國國債持有者將債券轉換為低利率的百年期債券等建議。甚至拿出清朝《辛丑條約》的遺留債務，作為沒收我們手中美國國債的借口。達利歐指出，特朗普這么做，最后可能引致的是“大蕭條、內戰、世界大戰，繼而催生新秩序”。聽起來可能是危言聳聽，但這一憑歷史經驗引申出來的推測，不能輕視。

特朗普當前做的，不亞于一場革命，雖然他并沒有為自己的行為作出這樣的定性。有別于民主黨及很多美國人，特朗普反映的是美國一部分精英階層的想法。他們認為美國正面臨一個重大的國家危機，這體現在“雙赤”，即美國龐大及近乎失控的對外貿易赤字，及政府公共財政的赤字，這種情況不可能持續，如果不處理美國就會崩潰，當權者必須采取果斷及重大的行動。即便是許多對特朗普當前政策持不同意見的人士，也認同這一基本分析。

特朗普打出的“美國優先”（America First）口號，實質是指要優先照顧美國的利益。他認為美國在外鋪的攤子已經太大，負擔過重，一定要收縮，要首先處理自己的問題，然后再出發。同樣，“美國再次偉大”的口號有個潛在的，但很多美國人不愿意接受、承認的前提，就是美國目前已經不再偉（強）大，內外的結構性問題很多。這是美國統治階層中很多人不愿面對及承認的事實，與民主黨一直高唱“美國的經濟很好”有天壤之別。特朗普得以當選回朝，反映絕大多數的美國人并不認同民主黨的這個調子，雖然他們對美國的核心問題及特朗普一幫人的解決辦法，并不完全了解或支持。

特朗普一幫人對美國情況的論述，圍繞在美元匯價過高，不利于出口，幾十年來掏空了美國的制造業，更令美國政府赤字年年高企，負債龐大，每年政府的利息開支已超過國防開支，這雖然是一個沒有什么理論或科學根據的指標，但這一基于歷史經驗形成的指標，足以喚醒不少美國統治階層中的人。

特朗普在“解放日”宣布關稅政策后，美債市場遭受劇烈拋售

俄烏三年的戰事經歷，對美國也是一個警號。一個只是地區性的代理人戰爭，就顯突了美國制造業被掏空的困局，連頂尖的行業如軍工生產，也出現了嚴重的短板問題，如果要應付臺灣海峽可能出現的沖突事件——這被認為是全球最危險的區域，目前的美國是完全沒有辦法的。而作為全球的老大哥，美國對此是不可接受的。恢復美國的制造業大國地位，用任何手段推動工業回流，是特朗普政府在臺面上的目標。使美國再次強大、雄霸及領導全球，才是特朗普及其領導團隊和支持者的最終目標。

但這可能不是美國統治階層的共識，不少美國人認為，起碼在一段時間內，制造業重回美國是不可能的事。更深層次的不同意見，是部分人認為，只要在金融、科技、軍事及政治（包括意識形態、及價值觀）上領導世界，就可以維持過去八十多年來美國在全球的主導地位。但持這一論點的人和黨派，在美國去年的選舉中就敗落了。

幾十年的全球化發展，特別是中國加入世貿組織后出現的情況，越來越對美國不利。前香港特首董建華曾說過，全球化最大的受益者是中國及美國，使到一方得到價廉物美的產品，另外一方又有對方需要的大量就業——這一情況目前并沒有改變，但其附帶出現的效果，美國已不能接受。

貿易自由的發展，加上美國自身內部的結構性問題，使美國的制造業空洞化，中產階級生活水平退化，貧富兩極差距加大，社會矛盾越來越嚴重，在全球的影響力日漸退化。全球化對美國的負面影響越來越大，美國未能應對這一情況，當然有達利歐指出的內部體制問題，特朗普雖然在公開場合將責任全部推到中國身上，但他也不會否認美國自己內部的問題。

特朗普開展的，是一場美國版“救亡運動”。他的幕僚已多次強調，美國已處于水深火熱之中，“美國再次偉大”、“美國優先”是號召群眾加入戰斗、支持政府的口號。在這種氛圍下，真正的危險在于斗爭可能會蔓延至政治甚至軍事領域。因為，要建立和維持霸主地位，不是單靠經濟和貿易手段就可以達到的。全球貿易關系的背后，從來就有政治和軍事的因素。

作為結語，我引用了一位朋友最近分享的情況，表面上與當前的爭議無關，但其實是整個問題的一部分。

“中國人民銀行日前宣布，數字人民幣跨境結算系統將全面對接東盟十國和中東六國，這意味著全球38%的貿易額將繞過以美元為主的SWIFT系統，直接進入“數字人民幣時刻”。

這場被《經濟學人》稱為“布雷頓森林體系2.0前哨戰”的金融博弈，正用區塊鏈（block chain）技術改寫全球經濟的底層代碼。當SWIFT系統還在苦苦掙扎跨境支付3-5天的延時，中國研發的數字貨幣橋梁已將清算速度壓縮至7秒。

在香港與阿布扎比的首次測試中，一家企業通過數字人民幣向中東供應商付款，資金不再經過6家中介銀行，而是通過分布式賬本實時到賬，手續費下降98%。這種‘閃電支付’能力，讓以美元為主導的傳統清算體系瞬間顯得笨拙。

更讓西方聞風喪膽的，是中國數字貨幣的技術護城河。數字人民幣所采用的區塊鏈技術，不僅讓交易可追溯，還能自動執行反洗錢規則。在中國/印尼‘兩國雙園’項目中，興業銀行利用數字人民幣完成首筆跨境支付，從訂單確認到資金到賬僅用了8秒，比傳統方式效率提升了100倍。

這一技術優勢，讓全球23家央行積極加入數字貨幣橋梁測試，其中中東能源貿易商的結算成本降低了75%。這場技術革命的深層影響在于金融主權的重構。當美國試圖用SWIFT制裁伊朗時，中國已經在東南亞構建了人民幣支付的閉環。數據顯示，2024年東盟國家跨境人民幣結算量突破5.8萬億元，較2021年增長120%。馬來西亞、新加坡等6國已將人民幣納入外匯儲備，泰國完成首筆以數字人民幣進行的石油結算。

這波‘去美元化’讓國際清算銀行驚呼：‘中國正在定義數字貨幣時代的游戲規則’。但真正讓世界震驚的是中國的戰略布局。數字人民幣不僅是支付工具，更是‘一帶一路’倡議的技術載體。在中老鐵路、雅萬高鐵等項目中，數字人民幣與北斗導航、量子通信深度融合，共建‘數字絲綢之路’。當歐洲車企利用數字人民幣結算北極航線貨運時，中國正利用區塊鏈技術將貿易效率提高400%。

這種虛實結合的策略讓美元霸權首次感受到系統性威脅。如今，全球87%的國家已經完成數字人民幣體系的適配，跨境支付規模超過1.2萬億美元。當美國還在爭論數字貨幣是否威脅到美元的地位時，中國已經悄然構建了覆蓋200個國家的數字支付網絡。這場無聲的金融革命，不僅關乎貨幣主權，更決定了誰能掌控未來全球經濟的命脈！這是個很大的新聞，意味著大規模的去美元化，可以徹底重新設定世界。”

歡迎蒞臨“未來勇敢新世界”！