4月24日，雅戈爾(600177.SH)發布2024年年報，公司凈利潤同比下降19.41%，時尚板塊營收和利潤下滑，地產業務收入下降，且公司年度凈利潤已連續四年下降。同時，其頻繁進行跨界收購及購買商業資產，包括收購銀泰百貨股權、法國奢侈童裝品牌Bonpoint以及多次從美邦服飾手中收購商鋪。

雅戈爾年度凈利潤四連降

雅戈爾最新公告顯示，2024年公司營業總收入為141.88億元，歸母凈利潤為27.67億元，較去年同報告期歸母凈利潤減少6.66億元，同比較去年同期下降19.41%。公司經營活動現金凈流入為15.46億元，較去年同報告期經營活動現金凈流入減少49.96億元，同比較去年同期下降76.37%。

雅戈爾解釋稱，公司核心主業為以品牌服裝為主體的時尚產業，其他業務包括地產開發和投資。2024年，國內消費者信心指數低位運行，零售市場競爭加劇。

雅戈爾表示，2024年時尚板塊完成營業收入67.99億元，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤4.31億元，受消費復蘇不及預期以及投入性費用增加等因素影響，分別同比下降6.94%、43.90%。

其他業務方面，報告期內，地產業務無新推項目，尾盤實現預售收入30.31億元，同比下降69.03%；結轉營業收入74.71億元，同比增長16.20%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.54億元，同比下降73.23%。

此外，投資業務繼續優化投資結構，減持或退出三亞長浙等財務投資項目，收回現金17.96億元，全年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤22.09億元，同比增長5.43%。

具體從產品來看，雅戈爾品牌襯衫、品牌西服、品牌褲子營收均出現下滑，同比分別降16.67%、16.86%、7.25%，與此同時，銷量分別較上年同期下滑14.69%、18.27%、9.42%；品牌上衣及品牌其他營收略有上漲，分別增加1.56%及13.32%。

值得一提的是，這已經是雅戈爾年度凈利潤四連降。2021年至2023年，公司凈利潤分別下滑29.15%、1.05%、32.31%。

雅戈爾頻繁“跨界”收購

2024年12月17日，阿里巴巴發布公告，擬向雅戈爾集團和銀泰管理團隊成員組成的購買方財團出售銀泰百貨100%股權。據阿里巴巴公告，此次出售銀泰的所得款項總額約為人民幣74億元，預計因出售銀泰而錄得的虧損約為人民幣93億元。

隨后，今年2月國家市場監督管理總局披露，雅戈爾與杭州臻頤商業管理有限公司等收購銀泰商業（集團）有限公司等兩家公司股權案正式獲批。

今年1月，雅戈爾集團官方公眾號發文稱，雅戈爾與EPI集團完成交易手續，法國奢侈童裝品牌Bonpoint（小櫻桃）正式加入雅戈爾時尚品牌矩陣。據悉，此次跨境收購是雅戈爾首次涉足童裝奢侈品領域。

除此之外，雅戈爾似乎還熱衷于購買商業資產。

據美邦服飾2023年12月公告，該公司擬以現金交易方式向寧波雅戈爾服飾有限公司出售其所持有的位于陜西省西安市的一商鋪，經雙方協商最終確定交易價格為4000萬元。

值得注意的是，這已經是美邦服飾自2022年10月以來，第五次官宣出售部分房產，這些店鋪交易對象均為寧波雅戈爾服飾有限公司（為上市公司雅戈爾旗下公司）。

早在2022年10月，美邦服飾宣布將湖北武漢的一處店鋪以1.9億元出售給寧波雅戈爾服飾有限公司；同年12月，美邦服飾又宣布將位于貴州省貴陽市的一處店鋪以1.3億元出售；2023年6月，美邦服飾再宣布將遼寧省沈陽市的部分店鋪以3億元出售；2023年12月初，美邦服飾宣布將位于四川省成都市錦江區大科甲巷43號店鋪出售（位于春熙路商圈），最終確定交易價格為6.8億元。

對于上述收購的多個品牌，時尚產業獨立分析師程偉雄表示，雅戈爾作為一個老品牌，老樹開新枝挑戰非常大。程偉雄也指出，雅戈爾收購的多個品牌多定位高端路線，需要一定的培育周期。此外還要注意的是，目前的高端市場并不很景氣。