每經記者：王紫薇 每經編輯：董興生

丨 2025年4月30日 星期三 丨

NO.1 沃爾瑪等企業通知中國供應商恢復供貨

近日，來自美國零售巨頭的“恢復供貨”通知，引發廣泛關注。據媒體4月26日報道，正在進行的廣交會上，多名中國出口商透露，包括沃爾瑪、塔吉特和家得寶在內的美國零售公司，已通知他們“恢復發送”因美對華加征高額關稅暫時停運的貨物，關稅費用“由美方買家承擔”。

點評：跨國企業之所以能取得成功，無疑受益于經濟全球化。中美企業都在自覺維護供應鏈的正常運行，這從一個側面再度說明關稅壁壘無法扭轉中美經貿的剛性需求。但政策不確定性仍存，企業需警惕關稅策略反復對供應鏈穩定性的沖擊。

NO.2 上海機場2024年歸母凈利潤翻倍

4月28日晚，上海機場發布2024年年報和2025年一季報。2024年全年營收近124億元，同比增長約12%；歸屬于上市公司股東的凈利潤近20億元，同比實現翻倍增長。2025年第一季度營收超30億元，同比增長近5%；歸母凈利潤超5億元，同比增長近35%。公司表示，業績增長主要是因為2024年上海浦東和虹橋兩大機場年旅客吞吐量超1.24億人次，創下歷史新高，兩場年貨郵吞吐量超420萬噸，超過2019年水平。

點評：上海機場業績回暖主要得益于航空流量超預期復蘇，但免稅業務收入下滑暴露非航業務的結構性風險。免稅收入縮水或與消費力減弱及跨境渠道分流有關，需警惕“流量變現”能力減弱對長期盈利模型的挑戰。

NO.3 After Dark Tour上海站開跑，耐克掘金女性經濟

近日，耐克全球女子夜跑系列賽After Dark Tour（ADT）上海站開跑。此次比賽吸引了超1.2萬人報名，最終3500名女性跑者參賽。耐克ADT于今年宣布啟動，將依次在悉尼、上海、首爾、孟買、洛杉磯和墨西哥城全球六大城市開展。自新CEO賀雁峰（Elliott Hill）上任以來，耐克進入轉型周期，強調以運動為核心，回歸專業運動，而跑步業務被視作耐克回歸專業化運動的戰略重點之一。

點評：耐克加碼女性運動市場，通過賽事營銷與聯名產品強化細分領域話語權，契合女性消費崛起及健康消費升級趨勢。此舉有助于鞏固品牌專業形象，但需避免同質化競爭，需以技術差異化（如女性專屬跑鞋設計）建立護城河。

NO.4 量販零食連鎖零售品牌鳴鳴很忙遞表港交所

4月28日消息，據港交所文件，湖南鳴鳴很忙商業連鎖股份有限公司向港交所遞交上市申請。招股書披露，2022年、2023年和2024年鳴鳴很忙收入分別為42.86億元、102.95億元和393.44億元。同期，經調整凈利潤分別為0.81億元、2.35億元和9.13億元。截至2024年12月31日，鳴鳴很忙共有14394家門店，覆蓋全國28個省份和所有線級城市，其中約58%位于縣城與鄉鎮。

點評：鳴鳴很忙三年收入增長近十倍，超1.4萬家門店下沉至縣域，印證平價零食賽道在消費分級中的爆發力。其以“農村包圍城市”策略搶占空白市場，依托規模化壓低采購成本，但萬店規模考驗供應鏈管理及加盟商管控能力。高增長背后需警惕行業價格戰加劇、同質化競爭及低線城市消費波動風險。

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