觀點網 從目前業績看，綠地在化解地產“舊傷”的同時探索新路。

4月28日晚間，綠地控股披露了2024年業績情況。從數據看，2024年營業收入2406.4億元，同比下滑33.2%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-155.52億元，同比下滑62.75%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤-136.86億元，同比下滑33.68%。

營業收入變動是受行業低迷影響，綠地控股的房地產結轉規模、基建產業營收規模同比均有較大幅度下降，這是其兩大核心業務。

利潤下滑體現這兩年綠地不斷化解地產“舊傷”。在2023年，綠地曾計提百億減值，2024年繼續計提較大額度減值和信用損失。

從目前看綠地仍在爬坡路上，報告中披露，根據會計準則和公司執行的會計政策，綠地對按照相關規定計提減值和信用損失，影響該公司2024年度合并報表利潤總額減少85.09億元。

繼續計提減值

報告期內，房地產行業仍然低迷，綠地控股房地產項目共結轉收入1062億元，比上年同期減少42.44%，占主營業務收入比例為45.19%，毛利率13.07%，同比下降2.80個百分點。

數據來源：企業公告、觀點指數整理

基建業務也在下滑，全年實現營業收入1071.51億元，同比下降26.45%，毛利率4.7%。截至2024年12月31日，綠地控股大基建板塊在建項目總金額為6652億元，其中房屋建設業務4760億元，占比72%；基建工程1559億元，占比23%。

期內，基建業務新簽合同1500億元；沿太行高速安陽段、滬陜高速擴建工程等7個高速公路項目通車，南京云錦博物館、曹娥江清風船閘等重大工程交付；推進南京地鐵11號線、京杭運河諫壁船閘、塞內加爾3800套住房等重點工程。

綠地控股2024年錄得的其他收入（金融、消費）為303.49億元，同比下滑23.86%，毛利率為5.17%。

利潤受多方面影響。報告期內，綠地控股投資收益-17.58億元，比去年同期減少36.77億元，主要原因有：受市場持續下行、公司加快盤活去化等因素影響，年內處置長期股權投資產生的投資收益同比減少19.74億元，股權變動涉及剩余股權按公允價值重新計量產生的利得同比減少10.32億元；債券回購利得同比減少8.54億元。

資產減值帶來的影響是最大的。根據會計準則和公司執行的會計政策，在資產負債表日，綠地控股對應收賬款、其他應收款、預付賬款、存貨、貸款、固定資產、長期股權投資和商譽等進行減值測試和賬齡分析，并按照相關規定計提減值和信用損失。

2024年度，綠地共計提各類信用減值損失22.18億元，其中計提壞賬損失20.97億元，主要包括：應收賬款計提壞賬損失12.62億元，其他應收款按新金融工具準則“預期信用損失”三階段模型計提壞賬損失8.62億元。

報告期內，因房地產、基建市場尚未走出困境，綠地控股計提資產減值損失62.91億元，其中計提存貨跌價損失52.81億元，計提商譽減值損失8.43億元。計提資產減值準備及信用損失影響該公司2024年度合并報表利潤總額減少85.09億元。

值得關注的是，2023年，綠地就曾計提資產減值損失137.72億元及信用減值損失12.5億元，致該年度利潤大幅下滑。

另外，綠地亦披露了2025年一季度情況，一季度實現營業收入356億元，地產完成去化金額121.4億元，實現回款103.4億元；基建累計新簽合同419億元。

地產谷底爬坡

綠地集團于公告中指出，2024年前三季度，樓市短暫復蘇后依舊動能不足。而在9月26日中央政治局會議首次明確表態“促進房地產市場止跌回穩”后，疊加存量房貸利率下調等利好消息，市場信心提振較為明顯，四季度房地產市場取得了階段性的止跌。

總體而言，全年房地產市場行情仍然較為低迷。

這也體現在綠地控股的銷售上。觀點新媒體獲悉，在房地產方面，綠地房地產項目業態主要包括住宅和商辦兩大類。住宅項目開發完成后基本用于出售；商辦項目除大部分出售外，也有部分保留用于出租及商業、酒店運營。

從房地產項目銷售情況看，2024年，綠地控股實現合同銷售面積654萬平方米，比上年同期減少38.2%；其中住宅占比59%，商辦占比41%。

實現合同銷售金額639.26億元，比上年同期減少42.7%，其中住宅占比50%，商辦占比50%。

數據來源：觀點指數整理

從圖表中可以看出，在近幾年房地產整體市場壓力下，綠地控股銷售額在2021年后開始大幅下降，之后逐年下滑。

銷售下滑的原因在于，2022-2024年，綠地控股新增初步項目（包括數量、權益土地面積和權益建筑面積等）出現斷崖式下降，幾乎依賴存量項目維持運營，直接導致可售項目斷檔。

值得關注的是，近年來伴隨市場觸底，綠地控股重啟拿地。

在新增項目方面，2024年，綠地控股新增房地產項目儲備2個，土地面積15.75萬平方米，權益土地面積9.77萬平方米；計容建筑面積16.92萬平方米，權益計容建筑面積10.82萬平方米。

據了解，在拓展增量業務方面，綠地依托自身產業鏈優勢，整合外部資金資源，以小股操盤、新型代建、不良資產重整等輕資產模式，積極拓展增量項目。比如與天津城投等地方平臺公司開展合作，落地了天津國展東B區項目、雙港工業項目等；打造城市建設運營集成服務平臺，落地了泰州姜堰、無錫劉潭等一批代建項目。

2025年以來，綠地控股的銷售情況趨于穩定，項目獲取有所增長。

2025年1-3月，綠地控股新增房地產項目儲備3個，分別為黑龍江牡丹江市gp2025-01地塊（擁有該項目100%權益）、天津津南國展東B區首期住宅地塊（擁有該項目40%權益）和天津津南國展東B區首期商業地塊（擁有該項目10%權益），土地面積合計11.64萬平方米，權益土地面積7.77萬平方米；計容建筑面積19.98萬平方米，權益計容建筑面積10.52萬平方米。

此前，一位接近項目人士對觀點新媒體透露，在國展東B區項目上，高周轉的住宅銷售性業態，綠地股權比例相對較高，但不是絕對控股的比例；需要運營周期的持有型部分，綠地則是小股操盤負責長期運營，更多依靠國資的資本和資源，綠地在其中發揮房地產、基建的主業資源及運營能力。

根據該公司最新披露的一季報情況，2025年1-3月，綠地控股實現合同銷售面積151.3萬平方米，比去年同期增長18.5%；實現合同銷售金額121.43億元，比去年同期減少8.2%，體現出繼續“以價換量”。

新業務模樣

在突破增量方面，綠地控股于報告中提及，一方面是積極提升老賽道，依托自身產業鏈優勢，整合外部資金資源，房地產以相對輕資產的模式，基建產業通過創新合作方式、拓展新領域項目，落實一批新的增量項目。

據了解，近年來，綠地集團持續拓展代建業務新賽道，陸續獲取了無錫星瀾云邸、佛山建投·綠地璀璨天城、常熟琥珀瀾庭、廣州綠地城、南京睦和·睦水香鄰、泰州姜堰陽光·梧桐雅居等代建項目。

另一方面，全力開辟新賽道，依托現有業務基礎和資源條件，進一步開拓若干協同性、帶動性較強的增量業務，培育新的增長點。

觀點新媒體獲悉，于2024年，綠地新賽道方面包括成立綠地醫療產業集團，并與邁瑞醫療、GE醫療等頭部企業開展合作。

比如綠地醫療產業集團是依托綠地集團旗下產業內容、空間場景及供應鏈，加快血液透析中心、醫療綜合體、醫療醫藥產業園等項目籌建落地，進一步完善醫療產業業務布局。

據了解，綠地控股新賽道定下了“四小龍”業務，分別為能源產業、新能源汽車出口業務、旅游產業和大宗貿易。

其中，在新能源汽車出口業務方面，成立綠地新能源汽車出口業務平臺，制定三步走戰略，加快打通整車出口鏈路，包括與上汽、奇瑞等國內主要車廠建立合作關系，簽約一批重點車型出口合同。

另外，與中東、東南亞、中南美洲等目標市場的下游企業達成采購協議，并加快推進海外售后服務布局。

于4月28日，綠地集團與全球多家知名企業——阿聯酋本奧米爾集團、阿聯酋元初中東集團、馬來西亞亞洲科技愿景集團、墨西哥尼羅克集團、東帝汶費舍太平洋發展集團成功簽約，在整車出口、自用集采、組裝廠共建、維保服務接入等方面達成合作，推動中國新能源汽車出海。

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