財(cái)聯(lián)社4月29日訊（記者 梁祥才）在較高研發(fā)投入、財(cái)務(wù)費(fèi)用壓力之下，航發(fā)動(dòng)力（600893.SH）Q1凈利潤同比下降超九成。公司將毛利率下降歸因?yàn)樾庐a(chǎn)品利潤貢獻(xiàn)尚未顯現(xiàn)等因素。

今日晚間，航發(fā)動(dòng)力發(fā)布公告，今年Q1，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入61.65億元，同比微降1.71%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約751萬元，同比下降95.15%；扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤約1939萬元，同比下降81.70%。

對于Q1業(yè)績變化原因，公司表示，主要是銷售結(jié)構(gòu)變化致毛利下降，財(cái)務(wù)費(fèi)用增加及公允價(jià)值變動(dòng)收益減少。

進(jìn)一步來看，公司Q1財(cái)務(wù)費(fèi)用為1.16億元，同比增加97.32%，主要是帶息負(fù)債規(guī)模增加，利息費(fèi)用增加所致；同期研發(fā)費(fèi)用約0.8億元，同比增加76.14%，主要是研制任務(wù)增加，研發(fā)投入增加。

事實(shí)上，航發(fā)動(dòng)力毛利率下降是市場關(guān)注的重點(diǎn)之一。據(jù)同花順統(tǒng)計(jì)，公司2016年的毛利率約19.51%，之后持續(xù)承壓下降，2024年降至10.06%，而2025年Q1進(jìn)一步下滑至9.77%。

航發(fā)動(dòng)力在昨日晚間發(fā)布的投資者活動(dòng)記錄表中提到，由于航空發(fā)動(dòng)機(jī)新產(chǎn)品研制涉及較多的新技術(shù)、新材料、新工藝，且資金投入強(qiáng)度高，現(xiàn)階段新產(chǎn)品成熟度有待提升，新產(chǎn)品利潤貢獻(xiàn)尚未顯現(xiàn)，導(dǎo)致毛利受到一定影響。公司將在降低經(jīng)營成本，加快數(shù)智化轉(zhuǎn)型等方面發(fā)力，進(jìn)而提升經(jīng)營業(yè)績。

值得注意的是，公司Q1經(jīng)營性現(xiàn)金流得到改善，同比增加168.54%，公司將此歸因于銷售回款增加。公司2024年經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額約-143.09億元。

需要指出的是，相較于去年的業(yè)績，航發(fā)動(dòng)力大幅下調(diào)了2025年的業(yè)績目標(biāo)，公司計(jì)劃2025年實(shí)現(xiàn)營收476.63億元，其中航空發(fā)動(dòng)機(jī)及衍生產(chǎn)品收入445.26億元，與2024年基本持平；計(jì)劃實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤5.92億元，較去年同比下降約31.16%，為2013年以來新低。

（財(cái)聯(lián)社記者 梁祥才）