（圖片系AI生成）

4月29日，西藏珠峰（600338.SH）跳空高開，截至收盤報9.34元/股，漲3.09%。驅動股價上漲的核心因素，是前一晚發布的財報。

根據年報，2024年，公司實現營收16.39億元，同比增加11.64%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.30億元，上年同期數為-2.15億元，同比扭虧為盈。一季度實現營收5.73億元、歸母凈利潤1.26億元，同比增長86.67%和610.60%。

穿透財報，西藏珠峰業績改善的邏輯比較明確：隨著公司對在產礦山塔中礦業采礦經營模式的調整，主要產品產、銷量明顯提升，疊加報告期產品價格上漲，公司盈利向好。

值得注意的是，與財報同時發出的還有《西藏珠峰2024年度ESG報告》，該報告展現了其礦產資源綠色開發和走可持續發展之路的實踐，讓投資者能在經營數據之上從環境、社會、治理等更高維度觀察和研判公司價值。

量價齊漲，扭虧為盈

西藏珠峰主業為有色金屬礦山采掘和選礦為主業，并通過控股公司正在進行鋰鹽湖資源的開發。目前業績來源主要是全資子公司塔中礦業，主要產品為鉛精礦(含銀)、鋅精礦和銅精礦(含銀)。

2022年-2023年，由于塔中礦業產量下降，公司業績一度承壓。面對困境，西藏珠峰自2023年下半年開始實施對塔中礦業在產礦山的采礦經營模式調整，同時，公司通過精細化管理與優化措施，實現降本增效。至2024年一季度，調整基本完成，二季度開始，產量顯著增加。

年報披露，2024年，塔中礦業完成采礦量284.63萬噸，出礦量270.36萬噸，選礦處理量 266.01萬噸。完成鉛、鋅、銅精礦產品產量合計9.37萬噸，其中含：鉛金屬量4.51萬噸， 同比上升19.22%；鋅金屬量4.75萬噸，同比上升5.39%；銅金屬量1149噸，同比上升 28.99%；銀金屬量74.27噸。

產量增加，銷量水漲船高。2024年，塔中礦業鉛金屬、鋅金屬、銅金屬分別銷售4.47萬噸、4.80萬噸、1149噸，分別同比增長35.15%、4.65%、29.09%。

2024年，全球新一輪貨幣寬松周期已然開啟，產業結構變化，鉛價正?；貧w，LME三月期鉛均價2106.0美元/噸、LME現貨均價2074美元/噸，雖均價同比仍有小幅下降，但區間震蕩仍給企業帶來較好的獲利空間。

鋅行業由于礦端緊張，供需緊平衡，鋅價階梯上揚，LME三月期鋅全年均價2814美元/噸，上漲6.1%；LME現貨鋅均價2778美元/噸，上漲4.9%。

LME銅價則快速上行，創下歷史新高后回落。2024年上半年，LME銅均價9200.70美元/噸，同比上漲 5.50%。下半年運行區間仍高于一季度水準，為高位震蕩格局。

量增價漲疊加降本增效，公司三大產品營收和毛利率均錄得上漲。鉛精礦（含銀）、鋅精礦、銅精礦（含銀）分別貢獻營收3.89億元、4.07億元、2490.61萬元，同比增長35.89%、18.52%和73.77%；毛利率分別為56.35%、32.52%、80.90%，同比各增加9.55、20.91、13.11個百分點。

推進鹽湖提鋰項目，打造第二增長曲線

有色金屬屬強周期性行業，為平滑和改善周期波動對公司的影響，西藏珠峰布局能源金屬，以謀新的利潤增長點。資料顯示，西藏珠峰間接控股的阿根廷鋰鉀擁有205萬噸碳酸鋰當量鋰資源量，安赫萊斯項目根據三口鹵水生產井檢測數據，鹵水品質遠超《安赫萊斯鹽湖鋰、鉀資源技術報告(NI43-101)》的平均鋰濃度。阿里扎羅項目的儲量前景根據高達公司測算超1000萬噸碳酸鋰當量，具有資源品質高、開發條件好的特點，可滿足公司安赫萊斯項目3萬噸、阿里扎羅項目5-10萬噸碳酸鋰當量鋰鹽產能要求。

2024年6月28日，安赫萊斯3萬噸碳酸鋰當量鹽湖提鋰項目正式取得薩爾塔有關部門簽發的“環境影響聲明書”（DIA）。目前項目現場已施工完成的鹵水生產井和淡水井，能夠滿足1萬噸/年碳酸鋰當量生產所需；在關鍵提鋰設備方面，1萬噸/年碳酸鋰當量規模吸附段設備和配套柴油發電機組已運達阿根廷薩爾塔市，后端膜段和蒸發設備正在根據項目進展有序采購、發運。阿里扎羅項目方面，報告期內，正在按照計劃推進深度勘探工程，其中物探工作已完成，勘探井已完成6口，初步勘探和周邊項目表明礦權區域內存在豐富鋰資源，是極具潛力的鋰資源項目。

公司在年報中指出，隨著“創新、協調、綠色、開放、共享”新發展理念的深入貫徹執行，資源的稀缺性和價值將得到充分體現，基本金屬、能源金屬作為國家戰略性資源的優勢地位將更加突出。

談到2025年經營計劃時，公司表示，“2025年安赫萊斯項目一期(1萬噸/年碳酸鋰當量)將啟動產能建設，根據融資進度以盡快實現對鋰資源的規?；_發。”

發布ESG報告，踐行可持續發展

實際上，作為一家以海外礦山開采為主業的上市公司，西藏珠峰在專注于提升業績可持續性的同時，也高度重視環境、社會和治理方面的可持續發展，將ESG理念融入公司戰略和日常運營，為股東、員工、社區和環境創造更大價值。

在環境保護方面，公司秉持綠色發展理念，將綠色低碳轉型作為企業發展的核心戰略。在資源開發過程中，嚴格遵循生態保護原則，努力實現經濟發展與環境保護的良性互動；優化生產流程，努力降低能源消耗與溫室氣體排放；公司還積極與外部專家合作，深入挖掘生產過程中節能減碳的潛力。

秉持“共同發展”理念，西藏珠峰還積極履行社會責任。堅持本土化雇傭，促進當地就業。數據顯示，2024年末，公司員工總數2790人。其中，中籍員工為775人，外籍員工2015人，本地化員工招聘人數占比達75.34%，外籍員工人數占比達72%。近年來，每年的本地化員工規模都呈現上升的態勢，有效促進社區人力資源開發與企業運營需求的深度協同，形成具有區域特色的可持續發展機制。

在西藏珠峰看來，員工發展和專業人才的培養是企業可持續發展不可或缺的要素。2024年，公司以塔吉克斯坦塔中礦業“中文工坊”和阿根廷鋰鉀“中文工坊”為平臺，深化“語言筑基+技能提升”培養模式，實現屬地人才建設與文化融合雙突破。比如，塔中礦業“中文工坊” 全年開展兩期“中文+鉛冶金技能”培訓，累計培養塔籍技術學員123人；聯合蘭州資源環境職業技術大學完成首批塔籍學徒制學生聯合培養，構建“理論-實訓-上崗”閉環體系；通過國際中文日捐贈教材、舉辦文化交流活動，獲得塔國項目所在地社區、政府一致好評。

技能培養之外，公司還高度重視安全管理，始終將安全視為企業發展的生命線，以人為本，全面提升安全管理水平，筑牢安全防線，致力于為員工創造滿意的工作環境，成為值得員工信賴的企業。

值得一提的是，西藏珠峰持續強化與項目所在國政府的高層互動，通過系統性溝通機制為境外項目開發提供政策支持。戰略級政商關系搭建方面，全年累計開展高層互訪7次，覆蓋項目所在地阿根廷、塔吉克斯坦兩國。阿根廷駐華大使、外交部長、經濟部長等政要先后到訪上海；總裁茅元愷率隊赴阿根廷拜會薩爾塔省生產發展部、海關署等機構，推動阿根廷鋰鉀項目開發落地。實現政策精準對接方面，塔吉克斯坦總理科基爾·拉蘇爾佐達會見公司董事長，雙方就擴大合作規模達成共識。

此外，公司還不斷完善治理結構，旨在提升決策的科學性與透明度。其高度重視誠信運營和商業道德，積極主動地與客戶、供應商、投資者等利益相關方保持溝通，充分聽取各方意見，持續優化公司戰略，努力創造更大的社會價值。

伴隨公司業績改善，西藏珠峰即給出利潤分配預案，以真金白銀回饋股東。根據預案，公司擬向全體股東每10股派發現金紅利0.55元(含稅，下同) ，合計派現5028.16萬元，占公司2024年度歸母凈利潤的21.90%。（本文首發于鈦媒體APP）