最近又臨近DeepSeek R2發布的時間窗口，不過，這次和上一次不一樣的是，關稅戰的爆發，導致算力資源變得更為重要。

而目前國內算力重點還是看華為。

那么，今天咱們就來看看華為算力中，市值接近且都和華為關系密切的四家代表公司，其優勢亮點，以及最新年報含金量情況如何，誰才是華為算力老大。

拓維信息，

優勢：公司目前已構建“硬件+軟件+行業應用”全棧 AI 能力。在硬件層面，公司較早布局推理及端側，打造了AI推理服務器、 訓推一體機、智能邊緣設備等一系列硬件產品。

亮點：公司是華為昇騰整機的首批合作伙伴、 華為盤古大模型首批生態合作伙伴，深度參與了長沙、重慶、濟南人工智能創新中心等國家級智算中心建設工作。

四川長虹，

優勢：子公司長虹佳華與眾多國內外ICT知名品牌建立長期、穩固合作關系，擁有覆蓋全國的渠道體系和近萬家核心代理商，涉及金融、電信、醫療、教育等二十多個行業，覆蓋眾多省級單位。

亮點：公司旗下長虹佳華已獲得華為技術有限公司存儲、數通、安全、計算、數據中心能源/站點能源、數字能源、華為云Stack的中國大陸地區的總經銷商授權。

常山北明，

優勢：公司旗下北明軟件與華為在智慧城市、央國企數字化轉型、金融信創、智慧園區、國產化自主可控、能源、交通等多行業多 業態進行聯合方案打造與市場拓展。

亮點：作為華為重要的核心戰略合作伙伴之一，北明軟件圍繞華為鯤鵬、昇騰產業布局， 合力共建華為鯤鵬、昇騰 AI 產業。

神州數碼，

優勢：公司在云計算、大數據、AI、信創等領域積累深厚，構建了遍布國內1000余座城市、覆蓋各大垂直行業、連接 30000余家企業服務伙伴的全國最大的企業服務網絡。

亮點：神州鯤泰是華為“鯤鵬”和“昇騰”生態的優選合作伙伴，覆蓋計算、網絡、終端等多個產品序列，在政企、金融、運營商、能源、職教等行業取得廣泛的落地突破。

看完了公司的優勢亮點，接下來，我們依然采用經典的杜邦分析法，將公司的財務核心數據凈資產收益率進行拆解，

看看這四大華為算力公司，到底誰的含金量更高，

先看第一個拆解財務關鍵數據，

銷售凈利率，即公司每賣100元產品，能夠賺多少錢？

四家公司中，僅有四川長虹一家，在過去五年凈利率上升，其余五家，均有不同程度的下降。

目前，賺錢能力最強的是四川長虹，每100元收入，能夠賺1.74元，其次神州數碼，再次拓維信息，再次常山北明。

盈利能力：四川長虹>神州數碼>拓維信息>常山北明

第二個拆解財務關鍵數據，

總資產周轉率，即公司的總資產周轉速度，

四家公司中，拓維信息一家總資產周轉速度明顯上升，意味著公司的業務規模增長較快，其余三家有不同程度的下降。

目前，周轉速度最快的是神州數碼，全年總資產周轉了2.84次，分銷業務龐大，屬于明顯的薄利多銷型。其次四川長虹，再次拓維信息，再次常山北明。

盈利能力：神州數碼>四川長虹>拓維信息>常山北明

第三個拆解財務關鍵數據，

權益乘數，即公司目前的財務杠桿有多高。

除了神州數碼，在過去五年財務杠桿下降之外，其余三家公司的財務杠桿均有不同程度上升。

目前財務杠桿最高的是神州數碼4.55倍，其次四川長虹，再次常山北明，再次拓維信息。

財務杠桿：神州數碼>四川長虹>常山北明>拓維信息

最后，結合這四家的財務核心數據凈資產收益率，來看看到底哪家公司綜合經營實力更強，

凈資產收益率=凈利率*周轉率*財務杠桿

神州數碼的凈資產收益率是最高的8.14%，主要是因為，公司凈利率雖然僅排第二，但周轉速度和財務杠桿均排第一，明顯高于排第二的四川長虹。

第二，四川長虹4.8%，公司的凈利率最高，但周轉速度和財務杠桿都要稍遜一籌，最終排第二。

第三，拓維信息-4.07%，公司凈利率第三，周轉速度第三，財務杠桿第四，中規中矩，較低的財務杠桿是亮點，這說明公司最近幾年的業務規模上升，并非是通過加杠桿搞上去的。

第四，常山北明-11.04%，公司凈利率是最低的，主營業務虧損幅度加大，負債率還在繼續上升。

大家更看好華為算力中的哪家公司呢，歡迎在下方留言討論！