99国产精品欲av蜜臀,可以直接免费观看的AV网站,gogogo高清免费完整版,啊灬啊灬啊灬免费毛片

網(wǎng)易首頁 > 網(wǎng)易號 > 正文 申請入駐

同仁堂的2024:左手增收不增利,右手九成利潤用于分紅

0
分享至



近5年凈利潤首次下降,管理層將近9成的利潤用于分紅。

文/每日財報 南黎

“南有片仔癀,北有同仁堂”作為中國中藥行業(yè)的老字號企業(yè),其品牌影響力和市場占有率一直居于行業(yè)前列,不過相比片仔癀,同樣手握“神藥”的同仁堂業(yè)績卻出現(xiàn)停滯。

據(jù)同仁堂(600085.SH)近日發(fā)布的2024年年度報告,公司全年營業(yè)收入185.97億元,同比增長4.12%;但歸屬于上市公司股東的凈利潤15.26億元,同比下降8.54%,呈現(xiàn)出增收不增利的態(tài)勢。

具有爭議的是,經(jīng)營現(xiàn)金流驟降59%至十年冰點的7.6億元之際,管理層仍將89.86%凈利潤用于分紅。

增收不增利,高分紅爭議

與云南白藥、片仔癀等同業(yè)相比,同仁堂的盈利能力尚且有追趕的空間。2024年云南白藥實現(xiàn)47.49億元,毛利率達(dá)65.93%;片仔癀實現(xiàn)29.74億元凈利潤,毛利率達(dá)77.26%,遠(yuǎn)高于同仁堂的43.96%。

這是同仁堂自2020年以后首次歸母凈利潤出現(xiàn)下滑。值得關(guān)注的是,公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額驟降59.29%至7.61億元,創(chuàng)近五年新低。


值得玩味的是,在經(jīng)營基本面承壓的背景下,管理層選擇將89.86%的凈利潤用于現(xiàn)金分紅。同仁堂擬以2024年末總股本13.71億股為基數(shù),向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利5元,合計擬派發(fā)現(xiàn)金紅利6.86億元。

若將時間軸拉長觀察,這種分紅策略實為既定路徑的延續(xù)。從市值管理視角看,高分紅確實有助于維系投資者信心,2024年兩次分紅合計派現(xiàn)規(guī)模相當(dāng)于全年凈利潤的89.86%,但硬幣的另一面是,當(dāng)造血能力持續(xù)衰減時,這種"寅吃卯糧"的分紅模式能否持續(xù),企業(yè)自身的經(jīng)營能力能否跟得上?正引發(fā)機構(gòu)和投資者的深度質(zhì)疑。

牛黃供應(yīng)緊張,

成本壓力驟增

對于2024年歸母凈利潤下降,公司解釋稱,主要是中藥材價格上漲使產(chǎn)品成本增加,以及市場拓展費用增加導(dǎo)致銷售費用增加,隨之導(dǎo)致公司綜合毛利率、凈利率均較上年有所下降。

以同仁堂核心產(chǎn)品安宮牛黃系列所必需的天然牛黃為例,在2024年,其價格曾一度飆升至160萬/公斤,漲幅超過200%,由于天然牛黃獲取十分不易,業(yè)內(nèi)素有“一兩牛黃一兩金”的說法。

由于天然牛黃以及其他原材料價格上漲,同仁堂近幾年不止一次上調(diào)安宮牛黃丸價格,來應(yīng)對原材料漲價。在2024年6月,公司把港版1粒裝安宮牛黃丸價格上調(diào)了20%。但這劑"以價換量"的藥方并未緩解經(jīng)營壓力。

量價背離的剪刀差在財報中清晰顯現(xiàn):公司心腦血管類產(chǎn)品營收雖同比增長17.26%,但銷量卻下滑2.27%;補益類產(chǎn)品也出現(xiàn)量價背離,收入同比增長22.98%,銷量卻下滑2.67%,凸顯終端市場對價格波動的高敏感度。

2024年2月北京市藥監(jiān)局關(guān)于加速進口天然牛黃的研討,曾短暫提振市場信心,不過從研討到正式落地,仍有較長的路要走,同仁堂何時能解決原材料供應(yīng)偏緊的困境還猶未可知。

手握安宮牛黃丸這樣的"鎮(zhèn)店之寶",也難以抵御來自產(chǎn)業(yè)鏈上游的定價權(quán)擠壓。如今擺在同仁堂面前的,已不僅是短期成本管控課題。

在核心產(chǎn)品承壓之際,婦科類產(chǎn)品意外成為結(jié)構(gòu)性亮點:同仁烏雞白鳳系列首次躋身工業(yè)板塊前五,所屬品類銷量同比激增34.18%,5.12%的毛利率增幅更顯難能可貴。然而細(xì)究其4.77億元的營收規(guī)模,尚不足心腦血管類產(chǎn)品的51.46億元營收,難以擔(dān)當(dāng)對沖成本的重任。


左手瘋狂開店,

右手血流成河

在2024年全國零售藥店行業(yè)整體收縮的寒冬中,同仁堂卻逆周期擴張。中康數(shù)據(jù)顯示,去年全國零售藥店閉店數(shù)量達(dá)3.9萬家、閉店率攀升至5.7%的背景下,同仁堂凈增250家門店,將零售終端網(wǎng)絡(luò)擴展至1251家,超過過去三年128家的開店規(guī)模。

為什么要逆勢擴張?我們要從區(qū)域布局來看,同仁堂的現(xiàn)有978家門店密集分布于華北、華東和華南三大核心區(qū)域,而其他地區(qū)合計僅273家的布局,全國性網(wǎng)絡(luò)尚未搭建成型。

2024年,同仁堂零售模式下實現(xiàn)的收入為66.61億元,營收占比不足四成,且收入同比下滑15.12%,毛利率同比下降2.55個百分點至32.28%,單店產(chǎn)出效率正在承壓。

負(fù)責(zé)零售業(yè)務(wù)的同仁堂商業(yè)公司更出現(xiàn)典型"增收不增利"現(xiàn)象:106.16億元營收同比增長2.62%的同時,歸母凈利潤卻下降6.33%至3.86億元。

除了加大院外市場的布局,同仁堂也在通過并購逐步切入院內(nèi)市場。2024年10月斥資1.05億元收購紅惠醫(yī)藥51%股權(quán)切入醫(yī)院體系。

西南證券認(rèn)為,此舉有望拓寬同仁堂系列產(chǎn)品院內(nèi)市場。若同時發(fā)力院內(nèi)和院外市場,公司需要持續(xù)加大投入,這對同仁堂的資金鏈提出了更大的挑戰(zhàn)。

每財網(wǎng)&每日財報聲明

本文基于公開資料撰寫,表達(dá)的信息或者意見不構(gòu)成對任何人的投資建議,僅供參考。圖片素材來源于網(wǎng)絡(luò)侵刪。


內(nèi)容投稿:meiricaibao@163.com

電話:010-64607577

手機(微信):15650787695

投資者交流群:公號內(nèi)留言微信號,由群主添加入群

特別聲明:以上內(nèi)容(如有圖片或視頻亦包括在內(nèi))為自媒體平臺“網(wǎng)易號”用戶上傳并發(fā)布,本平臺僅提供信息存儲服務(wù)。

Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.

相關(guān)推薦
熱點推薦
巴克利:杰倫-格林又一次消失了 我真的搞不懂他是什么情況

巴克利:杰倫-格林又一次消失了 我真的搞不懂他是什么情況

直播吧
2025-04-29 17:32:12
會笑死!電視劇導(dǎo)演大會劉亦菲被鄭曉龍無視,粉絲還在這里挽尊呢

會笑死!電視劇導(dǎo)演大會劉亦菲被鄭曉龍無視,粉絲還在這里挽尊呢

阿褲趣聞君
2025-04-29 11:31:14
華表獎紅毯眾生相:成龍老了,高葉嫩了,關(guān)曉彤又壯了,章子怡贏麻了

華表獎紅毯眾生相:成龍老了,高葉嫩了,關(guān)曉彤又壯了,章子怡贏麻了

陳意小可愛
2025-04-30 01:35:19
驚爆!遠(yuǎn)古一哥被總榜大姐約至賓館,30w現(xiàn)金未拿下對方

驚爆!遠(yuǎn)古一哥被總榜大姐約至賓館,30w現(xiàn)金未拿下對方

動物奇奇怪怪
2025-04-29 12:04:13
沉默48小時,特朗普再次改口:如果中方不妥協(xié),關(guān)稅戰(zhàn)繼續(xù)開打

沉默48小時,特朗普再次改口:如果中方不妥協(xié),關(guān)稅戰(zhàn)繼續(xù)開打

小陸搞笑日常
2025-04-29 18:50:32
肖飛家庭:子不教父之過,父母無恥的無下限,多次縱容,寵妾滅妻

肖飛家庭:子不教父之過,父母無恥的無下限,多次縱容,寵妾滅妻

小宇宙雙色球
2025-04-29 12:50:47
趙心童大獲全勝,劍指世錦賽四強,希金斯險勝威廉姆斯!

趙心童大獲全勝,劍指世錦賽四強,希金斯險勝威廉姆斯!

小毅說事
2025-04-29 21:57:34
華麗數(shù)據(jù)背后的殘酷現(xiàn)實:湖人三巨頭為何淪為“偽強隊”?

華麗數(shù)據(jù)背后的殘酷現(xiàn)實:湖人三巨頭為何淪為“偽強隊”?

毒舌NBA
2025-04-30 07:48:10
12-4贏8個賽點,趙心童劍指世錦賽冠軍,第二階段再轟6連鞭

12-4贏8個賽點,趙心童劍指世錦賽冠軍,第二階段再轟6連鞭

全能體育柳號
2025-04-30 06:16:47
4戰(zhàn)3場得分個位數(shù)!揭秘火箭格林低迷狀態(tài):勇士車輪戰(zhàn)針對軟肋

4戰(zhàn)3場得分個位數(shù)!揭秘火箭格林低迷狀態(tài):勇士車輪戰(zhàn)針對軟肋

羅說NBA
2025-04-30 07:56:02
魯尼:巴黎本可進2-3球,阿森納以為自己擊敗了皇馬就能輕松進決賽

魯尼:巴黎本可進2-3球,阿森納以為自己擊敗了皇馬就能輕松進決賽

雷速體育
2025-04-30 05:54:12
董小姐要赴美待產(chǎn)?懷孕7月,男主淪為無業(yè)游民,引產(chǎn)還是下嫁?

董小姐要赴美待產(chǎn)?懷孕7月,男主淪為無業(yè)游民,引產(chǎn)還是下嫁?

美美談情感
2025-04-30 01:38:53
首次世界五百強斷崖差距:日本149家,美151家,中國3家,現(xiàn)在呢

首次世界五百強斷崖差距:日本149家,美151家,中國3家,現(xiàn)在呢

追風(fēng)小狗
2025-04-22 20:35:09
57歲鄭伊健在香港,和蒙嘉慧去吃火鍋,打扮紳士,發(fā)型三十年不變

57歲鄭伊健在香港,和蒙嘉慧去吃火鍋,打扮紳士,發(fā)型三十年不變

說說史事
2025-04-27 12:50:34
準(zhǔn)備開搶!美媒曬15筆交易方案:火箭隊5換1杜蘭特+湖人4換1趙四

準(zhǔn)備開搶!美媒曬15筆交易方案:火箭隊5換1杜蘭特+湖人4換1趙四

鍋子籃球
2025-04-29 21:22:50
天津小伙迎娶朝鮮女人,岳父直言:我要一噸大米、一百萬彩禮

天津小伙迎娶朝鮮女人,岳父直言:我要一噸大米、一百萬彩禮

蘭姐說故事
2025-04-29 15:00:15
豐田全球一年銷量破1100萬輛,穩(wěn)居第一

豐田全球一年銷量破1100萬輛,穩(wěn)居第一

MOTO
2025-04-29 11:42:25
天天打掃,為什么家里還有那么多毛絮?學(xué)會這么做,家會很干凈的

天天打掃,為什么家里還有那么多毛絮?學(xué)會這么做,家會很干凈的

室內(nèi)設(shè)計師有料兒
2025-04-29 10:46:20
泰王夫婦開飛機回國機艙畫面來了!蘇提達(dá)嫻熟技巧太硬核,太霸氣

泰王夫婦開飛機回國機艙畫面來了!蘇提達(dá)嫻熟技巧太硬核,太霸氣

溫讀史
2025-04-29 13:43:42
亞馬爾:只要我贏了別人就不能說什么,梅西是最佳但我不會和他比較

亞馬爾:只要我贏了別人就不能說什么,梅西是最佳但我不會和他比較

雷速體育
2025-04-29 20:21:14
2025-04-30 08:27:00
Daily每日財報 incentive-icons
Daily每日財報
我們一起讀財報,發(fā)現(xiàn)優(yōu)秀企業(yè)
6171文章數(shù) 10804關(guān)注度
往期回顧 全部

財經(jīng)要聞

沃爾瑪恢復(fù)中國供應(yīng)商出貨 客戶承擔(dān)關(guān)稅

頭條要聞

媒體:美軍航母的神話被胡塞戳穿 最終"紙包不住火"了

頭條要聞

媒體:美軍航母的神話被胡塞戳穿 最終"紙包不住火"了

體育要聞

勇士火箭雷霆太陽,你們是怎么失去他的?

娛樂要聞

帶著兒子嫁給張譯 如今才知到底有多值

科技要聞

特朗普讓我的中美反向代購夢,死灰復(fù)燃?

汽車要聞

為全球造最好小車 firefly的故事才剛剛開始

態(tài)度原創(chuàng)

家居
藝術(shù)
時尚
本地
手機

家居要聞

雅奢氛圍 營造品質(zhì)生活

藝術(shù)要聞

故宮珍藏的墨跡《十七帖》,比拓本更精良,這才是地道的魏晉寫法

當(dāng)熱帶天堂邂逅全球時尚

本地新聞

春色滿城關(guān)不住 | 北洋門扉開:名校與花潮撞個滿懷

手機要聞

工藝沒搞定!蘋果取消iPhone 17 Pro系列屏幕抗刮抗反射涂層

無障礙瀏覽 進入關(guān)懷版 主站蜘蛛池模板: 安吉县| 乌审旗| 广元市| 伊宁县| 奉节县| 仲巴县| 屯昌县| 嘉兴市| 青龙| 永兴县| 桂林市| 海晏县| 大名县| 江安县| 武邑县| 天长市| 屏山县| 达州市| 濮阳市| 黄石市| 扬州市| 合肥市| 克什克腾旗| 洛扎县| 台中市| 皋兰县| 同仁县| 遂溪县| 利辛县| 宁蒗| 开平市| 德惠市| 改则县| 金寨县| 金川县| 林州市| 永清县| 电白县| 易门县| 黑山县| 永州市|