消息面上，4月28日晚間AH股創(chuàng)新藥產業(yè)鏈CXO龍頭藥明康德公布超預期業(yè)績，營收凈利潤均實現(xiàn)雙位數增長，且仍然維持2025年415億-430億的“新高”營收指引。對于大藥企而言，藥明康德持續(xù)多年提供高品質服務，全球前20大制藥企業(yè)都是藥明康德的合作伙伴。在2024年中，藥明康德來自于全球前20大制藥企業(yè)收入依然達到人民幣166.4億元，在全球CXO市場扮演重要角色。

港股創(chuàng)新藥板塊高盈利持續(xù)消化估值。港股創(chuàng)新藥指數2月21日市盈率為64倍，4月28日最新市盈率僅為27倍，不足兩個月前的一半，當前布局性價比突出。

4月29日，港股市場高開高走，港股創(chuàng)新藥板塊領漲大科技賽道。港股創(chuàng)新藥指數成份股中，凱萊英、科倫博泰生物-B、藥明康德漲超5%，三生制藥、石藥集團、康諾亞-B、中國生物制藥、云頂新耀-B漲超3%。港股創(chuàng)新藥ETF（159567）過去20個交易日資金凈流入超6億元。

小而美、高彈性：港股創(chuàng)新藥ETF（159567）跟蹤國證港股通創(chuàng)新藥指數，創(chuàng)新藥企業(yè)權重90%為全市場醫(yī)藥主題類指數中最高，有望把握AI賦能創(chuàng)新藥研發(fā)、國產創(chuàng)新藥出海、商業(yè)健康保險逐步完善的創(chuàng)新藥利好浪潮。

大而全：創(chuàng)新藥ETF（159992）跟蹤創(chuàng)新藥指數，該指數布局創(chuàng)新藥產業(yè)鏈龍頭企業(yè)，既匯聚全球CXO龍頭企業(yè)，又包含國內仿創(chuàng)藥企龍頭，有望同時受益于AI賦能創(chuàng)新藥、國產創(chuàng)新藥出海、針對高價創(chuàng)新藥的醫(yī)保丙類目錄出臺等。

華鑫證券認為，創(chuàng)新藥板塊的投資價值在于其持續(xù)強化的出海趨勢，這不僅體現(xiàn)在數量上的增長，更在于質量和技術上的突破。根據Insight數據庫的數據顯示，2024年國內共達成了79起新藥（包括改良型新藥）license out交易，而進入2025年，僅前五個月，國內就已經完成了24筆新藥出海交易，總金額超過20億美元，涉及和鉑醫(yī)藥、聯(lián)邦制藥、恒瑞醫(yī)藥等企業(yè)與海外跨國公司的合作。這些交易不僅反映了中國創(chuàng)新藥在全球市場上的認可度提升，也展示了中國企業(yè)在抗體、ADC、雙抗等領域的技術優(yōu)勢。隨著全球創(chuàng)新藥市場的不斷擴大，中國創(chuàng)新藥企通過高起點、高標準的研發(fā)，不僅在國內市場上取得了顯著成績，也在國際市場上展現(xiàn)了強大的競爭力。

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