程久龍 實習生 李渡 4月28日晚，九州通（600998.SH）發布2024年年報及2025年第一季度報告，財務數據顯示，公司2024年營收達1518.10億元，歸母凈利潤25.07億元，扣非歸母凈利潤18.14億元。如剔除上年季節性疾病等特定因素影響，公司2024年營收同比增長2.58%，歸母凈利潤同比增長39.88%，扣非歸母凈利潤同比增長14.89%。

2025年第一季度，公司實現營收420.16億元，較上年同期增長3.82%，歸母凈利潤約9.70億元，較上年同期增長80.38%。

九州通表示，2024年，面對外部環境挑戰及醫藥行業政策影響，公司緊緊圍繞高質量發展理念，持續全力推進新產品、新零售、新醫療、數字化和不動產證券化（即“三新兩化”）戰略轉型，并不斷優化內部管理，提高運營效率，強化人才引進與風險防控。

回報股東方面，九州通2024年擬向全體股東每10股派發現金紅利2.00元，擬派發現金紅利共計9.97億元，加上已經實施的2.68億元回購股票，合計達到12.65億元，占公司年度歸母凈利潤的50.47%。

核心業務持續發力

報告期內，九州通率先實施由傳統的醫藥分銷業務向數字化、平臺化和互聯網化的轉型升級，推行“醫藥分銷+物流配送+產品推廣”的綜合服務模式。

2024年，公司實現營業收入1,518.10億元，歸母凈利潤25.07億元，同比增長15.33%，扣非歸母凈利潤18.14億元，經營活動產生的現金流量凈額轉正為30.83億元。

九州通表示，公司醫藥分銷核心業務穩定增長，工業自產及OEM、中藥、數字物流與供應鏈解決方案等新興業務快速增長，同比增速均在20%左右，帶來新的業績增長點。

工業自產及OEM方面，九州通在現已形成的品種、品牌、渠道與營銷優勢基礎上，運用公司“千億級”供應鏈服務平臺所積累的大數據，針對性地開發自營工業與OEM產品。其中，以京豐制藥為核心的西藥工業板塊實現銷售收入5.92億元，同比增長26.92%，毛利率42.48%。以九信中藥為核心的中藥工業板塊實現自產品種銷售收入22.86億元，同比增長21.45%，毛利率16.44%。

中藥業務上，九州通已實現上、中、下游全產業鏈布局，形成“道地藥材+智能制造+數字服務”產業閉環，全年銷售收入達49.62億元，同比增長18.14%。為推進中藥業務的數字化、精細化管理與服務，公司還自主研發了九信“中藥質量追溯平臺”、“智慧煎藥”及“中藥診療系統”等基于大模型的數字化智能系統。其中，公司依托區塊鏈技術自主研發搭建的中藥質量追溯平臺，累計記錄超5.5萬飲片批次、總產量達1.3萬噸的流通數據，形成行業領先的全程溯源能力。

數字物流與供應鏈解決方案方面，公司下屬九州通物流構建了覆蓋全國的GSP倉儲網絡、高效聯動的運輸網絡與數智信息網絡“三網融合”物流供應鏈體系，面向行業內外客戶提供三方物流服務、醫藥冷鏈物流服務、數智物流與供應鏈服務及智能物流設備支持，全面覆蓋物流全鏈條技術服務。2024年，該業務板塊實現收入10.64億元，較上年同期增長25.32%；毛利額2.36億元，較上年同期增長17.08%。

“三新兩化”落地顯效

2024年，是九州通“三新兩化”戰略轉型的關鍵時期，公司集中全力投入和推動相關業務的發展，持續提升公司在產品引進、C端渠道構建、數智化技術開發及資產運營模式等方面的核心競爭力。

年報披露，公司在新產品戰略方面，九州通以醫藥總代品牌推廣業務（CSO）為核心，搭建覆蓋商務拓展（BD）等多個業務領域的全方位新產品戰略架構體系。

新零售戰略方面，九州通以“萬店加盟”為核心，打造直接面向C端客戶的全方位、全場景的“線上線下一體化”新零售服務體系。

新醫療戰略方面，九州通通過與騰訊云等合作，開發了“九醫診所AI輔助診斷平臺”，賦能萬家診所及基層醫療機構，構建起包括診前智能導診、診中輔助診斷、智能審方、診后慢病管理等的全流程運營體系，并借助AI智能化工具為醫生、患者提供服務，大大提高診療效率、保障處方安全、提升患者就診體驗。截至今年3月末，“九醫診所”會員店已達1,377家。

數字化戰略方面，九州通持續開展數字化和智能化技術的創新研發與運用，重點加大在AI技術、人工智能方面的投入，全年累計研發投入3.46億元，同比增長24.32%。

在不動產證券化（REITs）方面，九州通Pre-REITs項目現已完成上海、重慶、杭州三地首期入池資產的交割，Pre-REITs基金已完成募集，項目募集資金16.45億元。醫藥倉儲物流公募REITs也于2025年2月12日完成發售，自2025年2月27日起在上海證券交易所上市。基金募集資金總額為11.58億元，其中，公眾投資者有效認購倍數達1,192倍，創下公募REITs認購倍數歷史新高。

展望未來，九州通表示，2025年是公司實施三年戰略規劃的收官之年，也是“三新兩化”戰略轉型的決勝之年，將繼續堅守主業，堅定不移地推進“三新兩化”和人才引進戰略。

程久龍

關注領域包括資本市場、上市公司、金融、政經、IT科技，擅長調查報道、分析性報道等。常駐武漢。