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中美關稅戰尚未落下帷幕，美國這邊卻先出了內訌。最主要的就是當局總統特朗普與美聯儲的矛盾。

在今年四月，隨著關稅戰不斷加劇，美國境內危機卻被逐步激化。國內市場物價暴漲，人們對特朗普的在任評價跌落谷底。

在堅持與全球180個國家進行無理由加稅后，美國的國際名譽也受到損害。

但比起這些，最讓美國難受的還是美股暴跌，美元信用岌岌可危。

原本美元在國際經濟體系中占據核心地位，在全球外匯儲備中占有率為60%，是主要的國際儲存貨幣。許多大宗商品都用以美元進行定價，像黃金、石油等都是用美元計價。

這些優勢讓美元在全球貿易中有著不可替代的穩定，在過往數據中美元占全球每日貿易額的88%。

更何美國還是世界第一大市場，美國資本市場規模及流動性居全球之首，美債是各國央行的主要投標也是美國收入的重要來源。

這也是特朗普有信心進行面向全球的大規模加稅活動的原因。他料定這些加稅國家是不可能放棄美國這一大市場，也不愿意因此得罪作為美元貨幣源的美國。

可特朗普還是太過剛愎自用了，在關稅戰開啟后，特朗普先拿中國試刀，結果直接碰到硬茬子。

不僅將美國對華所加關稅一絲不落地還了回去，讓美國自亂陣腳不得不暫停對其他國家的加稅。

還團結其他被美國單邊主義和霸權主義所壓迫的國家，獲得了各國際組織的認同，特朗普的計劃徹底落空。

按理來說，特朗普本不應該如此著急。但現在美國還面臨著另一個難題——那就是美國還面臨著高達36萬億美元的美國國債需要償還。

而這也是美國與美聯儲的矛盾所在。其實繼2008年世界金融危機之后，美國經濟形勢一直存在著潛在危險， 國內通貨膨脹的現象時有發生。

為了避免美元作為國際貨幣的地位貶值，美國自這個時候開始便不斷地出售國債。

而外界各國因為美國國債的穩定性也通常來者不拒，可以說美國國債不一定是最主要的經濟來源，但一定是最穩定的經濟途徑。

也多虧了這一方案，在之后的幾次金融危機中，美國都依靠著這一辦法安穩度過。

而在這次國債還款里，美國本可以像之前一樣再發行新的國債來補全即將到來的還期。可特朗普這一通操作下來，直接將美元信用拉到谷底。

別說發行出去的美元有沒有人買了，就連之前賣出去的美債也在這一個月的時間里被瘋狂拋售。

例如日本這邊，在發現勢頭不對后立馬將手上的美國美債拋出。彼時還有猜測日本等美國恢復之后會不會后悔自己的行為。

但隨著事情的發展，美國頹勢漸顯，那些看熱鬧的都紛紛學起了日本瘋狂拋售美債。就怕美元降息，手上債券不賺反虧。

現在最穩定的一條生財之路已經被特朗普一招關稅大棒打得支離破碎。

事到如今，這些被拋售的美債現在更是無人敢買，就算出手了也只是試探一二，這種購買力顯然不足以解決美國當下困境。

但將這些拋售的美債放任不管的話，等待美國的就將是又一次通貨膨脹。為了不讓美國走向不可控制的局面，美聯邦出手了。

美聯邦主席鮑威爾指出關稅政策超預期推高通脹并抑制增長，政策不確定性使利率決策復雜化，不會貿然調整利率政策。

但顯然，事到如今被拋售的美債單美國一個國家是無法完全收回的。特朗普也明白這一實事，所以在演講中特朗普嚴厲指責鮑威爾決策不當，行動滯后，宣稱要罷免鮑威爾的職位。

而特朗普如此激動也不無道理。在特朗普上任之初他就在演講中表示自己會“讓美國再次偉大”。而現在卻是一步錯步步錯，為了平息民意，他只能推鍋給其他人。

不過鮑威爾也不是忍氣吞聲的主。在特朗普提出加稅時，他便持有反對態度。而當特朗普這一政策實行并出現反噬現象后，他也是積極尋求解決辦法的那個。現在，特朗普居然提出要罷免他，他也實在是冤屈。

首先是美國從2022年開始就有3.2%的通貨膨脹率，一直到現在都沒有得到解決。而在通脹未出現持續性下行趨勢前，貿然降息可能引發通脹預期脫錨風險。

其次就是特朗普加稅政策帶來的連鎖反應。特朗普對華的過高征稅導致企業囤貨行為短期推高GDP，但長期可能加劇輸入性通脹。

這個過程是長期且不可逆的，一般會持續半年甚至一年。在此期間，任何舉動都有可能引發國內經濟崩盤。

最重要的，還是對以美元為中心的經濟體系的維護。就像前面所說的那樣，美國之所以有底氣實行霸權主義，歸根到底是因為美元地位不可代替。

美元所興起的美債正是因為利息豐厚且穩定才能為美國一直源源不斷地輸入財富。

而美國的這場關稅戰正吸引著全球各個國家的關注，一旦突然降息，就會被視為認輸。

現在美聯儲持有近5萬億美元美債，維持4.5%基準利率雖導致自身年度虧損超千億，但通過利差吸引資本回流支撐美元儲備地位。

同時，只要不降息，美元優勢就依舊顯著且獨特，能夠對中國形成外流資本壓力。

但眼下中國買家也能察覺到美國經濟動蕩，4月發以來統共拋售379億美國房產。

中國人口基數大，市場潛力巨大，而房產在美國經濟中正處于多重壓力之下，包括高房價、抵押貸款利率居高不下、政策不確定性和地區性風險等。

如今美國將該如何收場，成為大家的期待。

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文 | 川流趣談

——完——

參考文獻：

南方都市報——美國對超180個國家和地區加征對等關稅，咋計算的？合理嗎？ 外匯網——談談美元走勢：全球經濟舞臺上的核心角色與未來走向 鳳凰網財經——美國記者爆料白宮“投降”真相：日本大規模拋售美債 智通財經——美聯儲主席鮑威爾：關稅或推高通脹并抑制經濟增長 不會貿然調整利率政策 BWC中文網——美國開始甩鍋，美聯儲輪回收割轉向，中國買家拋售379億美國房產