在皮膚學級護膚賽道“破繭躍遷”的關鍵節點，貝泰妮（300957.SZ）以深度戰略布局，于2024年行業調整期交出了一份逆勢上揚的業績答卷。

面對消費需求分化、行業增速放緩的挑戰，這家功效護膚企業正以“硬核科技+生態協同”的雙引擎，將云南特色植物資源的有利開發作為撬動公司穩健增長的內生力，全球研發網絡加速產品的高標準轉化；主品牌護城河加固與多品牌矩陣破局協同，覆蓋全生命周期的用戶價值運營重塑長期競爭力。這一系列“新”技術、“新”布局、“新”戰略，不僅為行業分化期提供了頭部企業的解題樣本，更以“中國成分+全球視野”的獨特路徑，為國貨美妝的全球化崛起按下加速鍵。

云南基因新表達 從地域稟賦到擁有科技精研話語權

新，不僅體現在營收創新高。2024年，貝泰妮營收達到57.36億元，同比增長3.87%。也體現在創新密度與深度的雙重躍升。

貝泰妮表示，云南的生物多樣性資源，是其構建技術壁壘的核心稟賦。公司深耕云南特色植物研究，截至目前，公司已完成水龍、荔枝草等13款云南特色植物原料自主研發備案，備案數量領跑國貨美妝賽道。這些源自云南生物多樣性腹地的活性成分，不僅為貝泰妮產品功效注入硬核科技力，更通過“基礎研究-標準制定-產業轉化”的全鏈路閉環，將地域資源稟賦轉化為主推長期發展的科研碩果。2024年，貝泰妮研發投入達3.37億元，并連續三年保持年均超5%的研發投入強度，穩居行業第一梯隊。

這一差異化壁壘的持續打造，根植于貝泰妮構建的“產學研醫”四位一體創新生態。截至報告期末，公司累計發表SCI論文493篇，累計專利數達281項，制定6項國家標準、68項團體標準，推動行業從經驗驅動向循證醫學體系升級。公司打造的云南特色植物提取實驗室，不僅成為云南千億級植物經濟產業鏈的技術引擎，更惠及超萬名當地農戶，實現商業與社會價值的雙重賦能。

同年，公司斬獲國際化妝品“創新匹亞”大賽“國際創新原料獎”與“國際創新研究院獎”，成為首個包攬雙獎的中國美妝企業。

科研的高水準發展更需要以全球化為鏡。目前，貝泰妮集團已在法國、日本等地設立前沿實驗室，深度融入全球頂尖科研網絡，以“產學研醫”模式為核心，通過整合全球科研資源，推動皮膚學研究與產業創新的深度融合。2025年，貝泰妮旗下云南特色植物提取實驗室亮相全球知名原料展In-Cosmetics Global，代表中國成分登上國際舞臺。業內人士指出，這一“從云南到世界”的躍遷，不僅改寫了中國成分的國際話語權規則，更驗證了“在地資源全球化重構”的戰略可行性。

生態協同新突圍 從單一賽道到全場景覆蓋的品牌布局

聚力提質永遠是存量博弈下價值突圍的不二法則。敏感肌賽道是貝泰妮的根基，但非局限。面對消費需求的分化，公司積極打造多品牌矩陣，構建覆蓋全生命周期的皮膚健康生態。

作為多年穩居中國皮膚學級護膚品市場占有率第一的品牌，貝泰妮主品牌薇諾娜（Winona）于2024年實現2.0戰略升級，品牌理念全面升級為“專研敏感肌”。其連續8年穩居天貓美妝前十，大單品矩陣持續釋放勢能，舒敏系列穩居品類榜首，防曬產品線占據戰略品類頭部份額，修白瓶在2024年度“雙11”大促活動期間登頂抖音美白精華TOP1，種種表現皆印證了品牌在功效護膚賽道的高增長潛力。

分析認為，這一增長飛輪的背后，是貝泰妮“技術—市場”閉環的精準發力——依托薇諾娜2.0技術升級、循證醫學功效驗證與全域營銷滲透，公司實現了從實驗室成分到消費者心智的硬核轉化，為行業開辟出科技驅動爆品的黃金窗口期。

在增量市場的開拓中，貝泰妮旗下多品牌的差異化布局已邁入價值兌現期。高端抗衰品牌璦科縵（AOXMED）錨定高端抗衰市場，“雙11”預售首日登頂天貓國貨新品牌TOP2，全年營收同比大增約66%，驗證技術溢價能力；嬰童護膚品牌薇諾娜寶貝憑借“舒潤霜”“護膚油”等明星單品精準卡位，分別斬獲天貓潤膚乳品類TOP3與抖音按摩油品類TOP1，并以34%增速穩居行業前列。子品牌以“技術差異化+場景精準化”策略，形成對主品牌的生態反哺，共同構建覆蓋全生命周期的皮膚健康版圖。

值得注意的是，貝泰妮正以戰略投資加速生態擴容。近期，貝泰妮對浴見進行了戰略參股，作為小紅書身體護膚賽道廣受關注的新興品牌，此舉標志著貝泰妮從功效護膚向大健康生態產業的進一步縱深延伸，始終為滿足消費者多重的健康美麗需求不斷拓新。

全球化路徑新范式 技術標準與市場滲透的雙向突破

在完成技術研發與品牌矩陣戰略布局的同時，貝泰妮也正在通過渠道端的結構性積極優化釋放增長動能。

國家統計局數據顯示，2024年1-2月化妝品線上銷售占比突破55%，其中抖音、小紅書等內容平臺貢獻核心增量，分別以89%的GMV增速與19%的種草轉化率驗證內容電商的高效性。貝泰妮順勢構建AI賦能的“全觸點營銷系統”，打通從種草到轉化的閉環，完成傳統電商向OMO新零售的迭代。

貝泰妮以用戶價值的深度運營為核心，聚焦打造專業化網絡筑牢基本盤。其長期主義，本質是對用戶全生命周期價值的持續深耕。截至2024年，公司OTC分銷網絡覆蓋全國12.9萬家藥房終端，直營店模式持續強化終端服務能力。線上內容驅動的高效轉化，疊加線下價值筑基的長期穩固，公司正通過常態化精準運營構建健康增長模型，全域運營穩健可觀。

報告期內，貝泰妮在東南亞市場也實現了關鍵性突破：公司進駐當地KA美妝連鎖、醫美診所等高勢能渠道，結合TikTok本土化社媒營銷，精準觸達地方消費群體，完成渠道立體化覆蓋；同步借勢“一帶一路”倡議，完成沿線國家的商標備案，為新興市場規?；瘮U張夯實基礎。這一布局不僅打破了傳統出海模式對低價代工的路徑依賴，更以“技術溢價+品牌專業度”的雙重優勢，為中國成分的國際話語權爭奪注入動能，書寫中國美妝出海的進階范式。

業內人士指出，貝泰妮的穩健增長，揭示了一條差異化路徑——以技術內生力構建競爭壁壘，以生態協同力激活增量勢能，在行業同質化競爭中開辟出了獨特的增長極。隨著技術轉化效率提升與生態協同效應釋放，貝泰妮正在蓄力新一輪穩健增長周期的爆發機遇。