財(cái)聯(lián)社4月28日訊（編輯 黃君芝）隨著美國(guó)總統(tǒng)特朗普不斷亂揮“關(guān)稅大棒”，來(lái)自政界、商界以及經(jīng)濟(jì)學(xué)家、學(xué)者的警告聲也此起彼伏。最新的警告來(lái)自“特朗普1.0”時(shí)期的經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)加里·科恩（Gary Cohn）。

圖為美國(guó)總統(tǒng)特朗普 資料圖

科恩周日警告稱(chēng)，美國(guó)當(dāng)前關(guān)稅政策的影響將從5月底開(kāi)始在全美范圍內(nèi)顯現(xiàn)，這一預(yù)測(cè)是基于貨物運(yùn)輸和分發(fā)所需的時(shí)間。他曾在特朗普第一個(gè)總統(tǒng)任期內(nèi)擔(dān)任白宮國(guó)家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任。

“一件產(chǎn)品的分銷(xiāo)周期約為八周。貨物運(yùn)往這個(gè)國(guó)家的滯后效應(yīng)要兩到四周后才會(huì)顯現(xiàn)。”他補(bǔ)充說(shuō)。

科恩還警告說(shuō)，總統(tǒng)的關(guān)稅影響將是“高度遞減的”（對(duì)富人的影響比對(duì)窮人的小），對(duì)社會(huì)底層階級(jí)的傷害最大。

他說(shuō)：“關(guān)于關(guān)稅，我們需要了解的另一件事是，我認(rèn)為這是顯而易見(jiàn)的，就是關(guān)稅具有高度的累退性，這意味著較貧窮的人最終要支付不成比例的關(guān)稅，因?yàn)樗麄儼?00%的工資都花在了購(gòu)買(mǎi)商品上。”

“累退性”，主要是指納稅人的稅負(fù)隨著收入的增加而負(fù)擔(dān)變小。

科恩于2018年離開(kāi)特朗普第一屆政府，現(xiàn)任IBM副董事長(zhǎng)。他強(qiáng)調(diào)，低收入美國(guó)人將使用其工資的很大一部分或全部來(lái)購(gòu)買(mǎi)商品，其中許多商品的價(jià)格將因特朗普的關(guān)稅而上漲。

“富人會(huì)把工資的很大一部分存起來(lái)。所以，關(guān)稅對(duì)窮人的影響會(huì)更大。”他補(bǔ)充說(shuō)。

在科恩發(fā)表上述評(píng)論前不久，特朗普還在其社交媒體平臺(tái)Truth Social上發(fā)帖稱(chēng)，他的全面關(guān)稅將有助于其降低年收入低于20萬(wàn)美元的美國(guó)人的所得稅。

“當(dāng)關(guān)稅發(fā)揮作用時(shí)，許多人的所得稅將會(huì)大幅降低，甚至可能完全取消。重點(diǎn)將放在年收入低于20萬(wàn)美元的人身上。” 他寫(xiě)道。

最后，科恩還回應(yīng)了特朗普總統(tǒng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的近期批評(píng)。

特朗普最近多次公開(kāi)批評(píng)鮑威爾，并拒絕排除解雇鮑威爾的可能性。他此前指責(zé)鮑威爾總是“又遲又錯(cuò)”，并表示后者“越早走人越好”。后來(lái)在短暫緩和后，特朗普又對(duì)鮑威爾發(fā)起了新一輪“攻擊”，稱(chēng)他是“大輸家”，并警告說(shuō)，如果不立即降低利率，美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能會(huì)放緩。

科恩說(shuō)：“美聯(lián)儲(chǔ)正在做他們被授權(quán)做的事情……他們基本上是在說(shuō)，‘我們現(xiàn)在已經(jīng)做好了我們的工作。’所以，從本質(zhì)上講，美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在沒(méi)有理由采取行動(dòng)（降低利率）。”

此外，關(guān)稅本身預(yù)計(jì)將帶來(lái)通脹壓力，即使只是一次性?xún)r(jià)格上漲。科恩認(rèn)為，在這種“不可預(yù)測(cè)的經(jīng)濟(jì)”和“潛在的不穩(wěn)定”背景下，加上關(guān)稅導(dǎo)致的成本上升必然會(huì)傳導(dǎo)至整個(gè)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)，美聯(lián)儲(chǔ)更沒(méi)有理由在此刻放松貨幣政策。

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“特朗普可能最先低頭”

美政府關(guān)稅政策逆世界潮流而動(dòng)，中方率先強(qiáng)力反制令全球矚目。在特朗普變本加厲發(fā)出關(guān)稅威脅之際，外媒越來(lái)越多地提到這樣一句話——中國(guó)毫不屈服。

“認(rèn)為中國(guó)會(huì)退縮并單方面撤回關(guān)稅顯然是錯(cuò)的。”英國(guó)廣播公司（BBC）4月9日援引經(jīng)濟(jì)學(xué)家的話說(shuō)。中國(guó)相比于美國(guó)更能承受貿(mào)易沖突帶來(lái)的痛苦，尚不清楚美國(guó)如何在短時(shí)間內(nèi)找到中國(guó)商品的替代來(lái)源。還有經(jīng)濟(jì)學(xué)家直言，中國(guó)會(huì)繼續(xù)對(duì)美國(guó)采取對(duì)等反制措施，而特朗普可能會(huì)先低頭。

特朗普講話 視頻截圖

多家外媒注意到，被特朗普關(guān)稅威脅緊逼的國(guó)家采取了不同的回應(yīng)策略，而中國(guó)采取了比其他國(guó)家更為強(qiáng)硬的立場(chǎng)，誓言若美國(guó)繼續(xù)升級(jí)貿(mào)易戰(zhàn)，中方必將“奉陪到底”。

外交部發(fā)言人林劍4月8日再次強(qiáng)調(diào)，貿(mào)易戰(zhàn)、關(guān)稅戰(zhàn)沒(méi)有贏家，保護(hù)主義沒(méi)有出路。中國(guó)人不惹事，也不怕事，施壓、威脅和訛詐，不是同中方打交道的正確方式。

牛津經(jīng)濟(jì)研究院研究中國(guó)問(wèn)題的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家盧姿蕙（Louise Loo）對(duì)BBC表示：“在這個(gè)階段，中國(guó)的報(bào)復(fù)和反報(bào)復(fù)幾乎是肯定的。”

她稱(chēng)，中國(guó)的報(bào)復(fù)措施很可能是對(duì)等的，也“為貿(mào)易談判留有余地”。

4月9日，“玉淵譚天”發(fā)文提到，中方針對(duì)美威脅升級(jí)對(duì)華關(guān)稅的回應(yīng)，有兩個(gè)信息點(diǎn)格外值得關(guān)注。第一，要注意一個(gè)詞，“奉陪到底”。第二，關(guān)于對(duì)話。談判的大門(mén)，我們當(dāng)然沒(méi)有關(guān)上，但絕不是以這種方式。

在特朗普、美聯(lián)儲(chǔ)和中國(guó)三方中，“我們認(rèn)為特朗普很可能會(huì)先眨眼。”盧姿蕙說(shuō)。在博弈論中，“先眨眼”通常用于描述在對(duì)抗性或競(jìng)爭(zhēng)性博弈中，某一方因承受不住壓力而率先妥協(xié)或退讓的行為。

在盧姿蕙看來(lái)，中美貿(mào)易完全中斷可謂最壞的情況，一旦事情發(fā)生，就算中國(guó)今年內(nèi)也沒(méi)法完全抵消這一影響，可長(zhǎng)期來(lái)看中國(guó)也能夠繼續(xù)找到其他新興市場(chǎng)開(kāi)展貿(mào)易，從而減輕負(fù)面影響。不過(guò)這種“最壞情況”在現(xiàn)階段不太可能發(fā)生。

洛伊研究所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅蘭德·拉賈（Roland Rajah）表示，與特朗普第一總統(tǒng)任期內(nèi)的中美貿(mào)易沖突不同，很難預(yù)測(cè)事態(tài)會(huì)如何發(fā)展。

他補(bǔ)充道，中國(guó)擁有“廣泛的報(bào)復(fù)手段”，但不知道中方會(huì)保持多大程度的克制，是否會(huì)動(dòng)用全部武器。

“我認(rèn)為美國(guó)有些夸大其詞了。”新加坡韓禮士基金會(huì)貿(mào)易政策主管黛博拉·埃爾姆斯（Deborah Elms）說(shuō)，特朗普認(rèn)為美國(guó)市場(chǎng)利潤(rùn)豐厚，中國(guó)或任何國(guó)家最終都會(huì)屈服，她對(duì)此表示懷疑。

“這件事會(huì)如何收?qǐng)觯繘](méi)人知道，”她說(shuō)，“我真的很擔(dān)心事態(tài)發(fā)展的速度和升級(jí)。未來(lái)會(huì)面臨更多挑戰(zhàn)，風(fēng)險(xiǎn)也非常高。”

“中國(guó)不向唐納德·特朗普屈服，他們還在反擊。”微軟全國(guó)廣播公司（MSNBC）4月9日以此為題發(fā)表評(píng)論文章說(shuō)，中國(guó)對(duì)進(jìn)口美國(guó)商品加征34%的關(guān)稅顯然是“以牙還牙”，更令人關(guān)注的是中方報(bào)復(fù)行動(dòng)速度之快——但人們還以為中國(guó)政府會(huì)等到周末再反擊時(shí)，中方在“清明”假期第一天就出臺(tái)了聲明。

文章稱(chēng)，即便特朗普試圖通過(guò)關(guān)稅施壓逼迫中國(guó)坐到談判桌前，但中國(guó)不會(huì)屈服于羞辱和威脅。“憤怒的中國(guó)決心在美國(guó)強(qiáng)硬手段面前展示決心。”

MSNBC認(rèn)為，特朗普的努力不僅無(wú)法讓中國(guó)屈服，反而會(huì)推動(dòng)中國(guó)開(kāi)展財(cái)政和金融改革，促進(jìn)本國(guó)居民消費(fèi)，實(shí)現(xiàn)自身力量的重新配置。

除此之外，就算面臨地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，美國(guó)公司也不會(huì)輕易退出中國(guó)，將繼續(xù)在華做生意，因?yàn)槊绹?guó)根本無(wú)法生產(chǎn)所需的所有中間產(chǎn)品，中國(guó)市場(chǎng)對(duì)美國(guó)公司的競(jìng)爭(zhēng)力至關(guān)重要。

特朗普被指有點(diǎn)“扛不住了” 資料圖

正如一家公司代表所言，“我們最大的恐懼是在世界其他地方被來(lái)自中國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手意外擊敗”。

對(duì)于中美關(guān)稅“硬碰硬”，美國(guó)《外交政策》雜志在4月8日給出了這樣一番形容：中國(guó)原本就準(zhǔn)備好與美國(guó)在貿(mào)易問(wèn)題上展開(kāi)一場(chǎng)緊張的對(duì)峙，就像兩個(gè)槍手在正午時(shí)分對(duì)視，可誰(shuí)知特朗普沒(méi)有開(kāi)槍?zhuān)谷婚_(kāi)始亂扔炸藥，連盟友和旁觀者也不放過(guò)。

文章指出，中國(guó)對(duì)特朗普4月2日“對(duì)等關(guān)稅”聲明的回應(yīng)很強(qiáng)硬，不僅對(duì)美國(guó)征收了34%的報(bào)復(fù)性關(guān)稅，還對(duì)美企展開(kāi)了一系列調(diào)查，將一些美國(guó)公司列入“不可靠實(shí)體”清單，并對(duì)稀土實(shí)施了額外的出口管制。

“特朗普似乎不愿意接受除屈服之外的任何條件。”文章寫(xiě)道，“然而，中國(guó)的供應(yīng)鏈對(duì)美國(guó)的依賴(lài)程度低于美國(guó)供應(yīng)鏈對(duì)中國(guó)的依賴(lài)。中國(guó)幾乎可以找到所有進(jìn)口美國(guó)商品的替代品，特別是如果更多供應(yīng)商希望通過(guò)多元化市場(chǎng)來(lái)應(yīng)對(duì)不可靠的華盛頓。”

距離特朗普簽署“對(duì)等關(guān)稅”行政令已過(guò)去一周，由此引發(fā)的市場(chǎng)不安情緒還在發(fā)酵。

美國(guó)股市在4月3日和4日連遭“血洗”后，本周再度經(jīng)歷了劇烈波動(dòng)。

截至8日收盤(pán)，道瓊斯指數(shù)下跌0.84%，一度從高位跌落2300點(diǎn)，報(bào)37645.59點(diǎn)。納斯達(dá)克指數(shù)下跌2.15%，報(bào)15267.91點(diǎn)。標(biāo)普500指數(shù)下跌1.57%，報(bào)4982.77點(diǎn)，自去年4月以來(lái)首次收于5000點(diǎn)下方。

與今年2月19日最近的高點(diǎn)相比，標(biāo)普500指數(shù)跌幅達(dá)到18.9%，距離進(jìn)入“熊市”僅一步之遙。根據(jù)華爾街的定義，從先前的收盤(pán)高點(diǎn)下跌20%將構(gòu)成“熊市”。

2024年11月至2025年4月，標(biāo)普500指數(shù)市值變化 路透社制圖

分析師認(rèn)為，股市暴跌對(duì)特朗普關(guān)稅政策構(gòu)成了巨大壓力，但如果要逼迫特朗普改變立場(chǎng)，這點(diǎn)跌幅可能還不夠。

“隨著關(guān)稅政策從新聞?lì)^條走向現(xiàn)實(shí)，大量硬數(shù)據(jù)將不可避免地累積并削弱支持率——尤其是美國(guó)如果像現(xiàn)在普遍預(yù)測(cè)的那樣陷入衰退。”咨詢(xún)公司Veda Partners聯(lián)合創(chuàng)始人亨麗埃塔·特雷茲（Veda Partners）在給客戶的報(bào)告中寫(xiě)道，“市場(chǎng)連續(xù)幾天的3%跌幅確實(shí)會(huì)引起國(guó)會(huì)關(guān)注，但真正能推動(dòng)行動(dòng)的是跌幅的持續(xù)時(shí)間和強(qiáng)度。”

英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》等媒體8日稱(chēng)，隨著愈發(fā)擔(dān)憂特朗普的關(guān)稅政策將導(dǎo)致市場(chǎng)崩潰，公開(kāi)批評(píng)、反對(duì)美國(guó)總統(tǒng)這一決定的億萬(wàn)富翁、金融家們的人數(shù)越來(lái)越多，其中也包括特朗普的政治“金主”們。

在2024年美國(guó)總統(tǒng)大選中“倒戈”支持特朗普的美國(guó)億萬(wàn)富翁、知名對(duì)沖基金經(jīng)理比爾·阿克曼（Bill Ackman）在周日發(fā)長(zhǎng)文警告稱(chēng)，繼續(xù)征收新關(guān)稅無(wú)異于發(fā)動(dòng)一場(chǎng)“經(jīng)濟(jì)核戰(zhàn)爭(zhēng)”。

“如果美國(guó)在4月9日對(duì)世界上每個(gè)國(guó)家發(fā)動(dòng)經(jīng)濟(jì)核戰(zhàn)爭(zhēng)，商業(yè)投資將陷入停滯，消費(fèi)者將捂緊錢(qián)包，美國(guó)將嚴(yán)重?fù)p害自己在世界其他國(guó)家的聲譽(yù)，而恢復(fù)這一聲譽(yù)將需要數(shù)年甚至數(shù)十年的時(shí)間。”他在X平臺(tái)上質(zhì)問(wèn)道，“試問(wèn)，在經(jīng)濟(jì)核戰(zhàn)爭(zhēng)中，又有哪位首席執(zhí)行官、哪個(gè)董事會(huì)愿意對(duì)美國(guó)做出大規(guī)模的、長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)承諾？”