SWIFT公布3月份的全球跨境交易數據了，南生認為主要有兩大特點，首先是：基于金額統計的全球支付貨幣排名，美元依舊位居榜首，份額為49.08%；歐元排名第二，占比21.93%；英鎊占比6.64%，排名第三。

中國人民幣占比4.13%，排在第四的位置；之后是日元，占比3.87%，第五名；加元，占比2.82%，第六名；港幣，占比1.91%，第七名；澳元，占比1.60%，第八名；新加坡元，占比1.24%，第九名。

第十名是瑞士法郎，今年3月份的國際支付比例為1.01%，前10名占比合計為94.23%。第11至第20名的國際支付貨幣分別是：瑞典克朗（0.90%）、波蘭茲羅提（0.79%）、挪威克朗（0.55%）。

丹麥克朗（0.39%）、新西蘭元（0.34%）、泰國泰銖（0.28%）、南非蘭特（0.28%）、墨西哥比索（0.27%）、匈牙利福林（0.25%）、捷克克朗（0.21%），前20名貨幣的國際支付比例合計為98.49%，高度集中。

需注意，上述數據都是包括跨境貿易、跨境收入轉移、跨境直接投資、跨境證券投資等在內的國際支付（也就是跨境交易）的數據。若僅看其中的“跨境貿易的支付與結算”，那新的榜單是：

美元以81.08%的市場份額的高居榜首，具有極強的壟斷地位；人民幣占比7.38%，排名第二；歐元排名第三，占比6.23%，前三大貨幣占比合計為94.69%，與跨境交易各幣種相比具有更加明顯的“集中效應”。

祝賀人民幣在全球跨境貿易金融業務中的市場份額首次突破7%，繼續努力。期待在一到兩年時間內攀升至10%，拉開與歐元的差距，穩穩占據第二的位置。接下來就看特朗普了，看他如何幫助人民幣提升份額。

特朗普的加稅行為，實際上是在摧毀美元的根基

我們經常說“美元早已高達金融化”，這是從金額大小角度來看的，若不看金額大小，而是看“美元在全球跨境商品流通中的支付與結算比例”，那它的市場份額將更加的突出——多年來都超過80%啊。

但如今的特朗普卻要求各國在和美國的貿易中“抹平順差”，不同意就要加征高額關稅。當多國抱怨、分辯道：我們對來自美國商品征收的關稅根本沒有你在“對等關稅”目錄里寫的那么高時。

特朗普及其團隊激動的表示“我根本不關心你們這些國家的關稅比例有多少，我有自己的特殊算法”，即使你們將關稅降至零，這還是不夠的。以白宮新聞發言人卡羅琳·萊維特答復越南的提議為例。

她說：越南提出的對美關稅降至零的建議遠遠不夠，不具有實質意義。越南在和美國的貿易中獲得了大量的順差（2024年達到1200億美元），必須想辦法解決……

換言之，各國將美國商品關稅降至零，但若依然不能讓美國對外貿易逆差大幅縮減的話，將依然不能令特朗普滿意。這實際上是逼著各國想辦法“補償美國”，例如：加大對美投資，把自己的制造業搬遷到美國。

或者是大量購買超長期低息、甚至是無息美債。這分明是要求各國既要把自己的制造業產能遷移到美國，不能再通過外貿賺取大量美元；又要將自己之前賺取的美元，通過購買美債等方式輸送給美國。

比周扒皮還狠啊！要么主動削弱自己掙美元的能力，要么把自己掙的美元都拿給特朗普，這樣的要求各國如何能滿足啊。南生甚至懷疑，特朗普這是在逼迫他國放棄美元，降低美元的市場份額。

想要撿芝麻，就會丟了西瓜

商品或服務的交易，本質上依然是“物物交換”。各國將自己國家企業、居民辛苦勞動創造出來的衣服、電器、汽車、牙膏與牙刷等商品與美國制造的美元來交換。請記住，貨幣本質上也是商品，是一種特殊的商品罷了。

商品制造看重“投入與產出比”，產出就是市場價格，投入就是成本，包括了員工薪酬、能源消耗、資本消耗、中間品消耗等。各國再有本事，也難以做到100元的投入，帶來300元的產出啊。

利潤率，也就是產出比總是有限的。考慮到美國的特殊國情，若將電飯鍋、電冰箱、洗衣機、電視機、服裝、鞋子、箱包等制造業大規模遷移至美國，能獲取20%利潤嗎？當然不能，不虧本就算不錯了。

與制造普通商品的“投入與產出比”不同，制造貨幣的利潤率幾乎是無限的，尤其是在信息時代的背景下，貨幣甚至都不需要紙張、金屬等載體。在銀行賬戶中輸入一些數字，然后再讓數字流通即可。

與制造其他商品相比，制造貨幣的成本幾乎為零，也就是投入幾乎為零，但產出卻是天文數字般的高。請特朗普想及其內閣團隊清楚，與制造普通商品的利潤率相比，變相激勵他國遠離美元的代價是否能承受的住。

這就是特里芬悖論的變型，美國若想要讓美元主導國際金融、商品貿易市場，就得大規模輸出美元，而對外貿易逆差就是輸出美元的重要方式。若不想再有逆差，美元退出后的國際市場就得拱手讓人。本文由南生撰寫，歡迎轉載、轉發、評論、留言、分享！