【導讀】個人養老金頂層制度設計出爐三周年：構建多層次養老保障體系的重要舉措

中國基金報記者 李樹超

2022年4月21日，國務院辦公廳印發《關于推動個人養老金發展的意見》，提出推動發展適合中國國情、政府政策支持、個人自愿參加、市場化運營的個人養老金。時至今日，個人養老金頂層制度設計出爐已滿三年。

業內人士表示，個人養老金制度經過三年發展，已從試點走向全國，成為構建多層次養老保障體系的重要舉措。在政策支持下，該項制度不僅為“老有所養”提供了補充保障，更成為資本市場長期資金的重要來源，實現“老有所養”與資本市場高質量發展雙贏。

為“老有所養”提供有力支撐

談及近三年的發展，平安基金FOF投資經理李正一總結道，過去三年，我國個人養老金制度在頂層設計、產品供給、賬戶規模等方面都取得不錯的成績。

截至2024年11月底，已有超7200萬人參與了個人養老金業務。目前個人養老金產品已達上千款，初步構建起多層次的養老體系。

民生加銀基金表示，首批個人養老金基金Y份額設立已近兩年半。截至2025年1季度末，288只個人養老金基金Y份額總規模已突破100億元大關。

該基金總結稱，隨著制度優化和產品清單的持續擴容，個人養老金制度有望成為應對老齡化的重要市場化引擎，為“老有所養”提供有力支撐。

一位基金公司高管也總結道，三年來的實踐證明，該制度設計符合我國國情，政策體系較為完備，落地實施取得了預期效果。“參與人數持續增長，金融產品日益豐富，養老觀念逐漸深入人心，為我國多層次、多支柱的養老保險體系建設打下了堅實基礎。”

構建多層次養老保障體系的重要舉措

業內人士表示，通過積極投資資本市場，個人養老金能更好地分享實體經濟發展成果，助力長期保值增值。個人養老金制度的推出和實踐，有利于更好發揮資本市場財富管理功能，構建“長錢長投”體系。

博時基金分析，首先，個人養老金制度的實施有助于完善養老保障體系，更好應對人口老齡化；有助于完善我國三支柱養老保障體系，為居民提供更全面的養老保障，進而構建更加完備的多層次、多支柱養老保險體系。

其次，有助于增加居民的養老收入，提高退休后的生活水平。個人養老金制度允許個人在基本養老保險和企業年金之外增加積累，退休后能夠獲得一些額外的收入。

第三，促進資本市場發展和金融產品創新。個人養老金入市將促進資本市場和基金行業的高質量發展，對資本市場產生深遠影響。隨著個人養老金制度的推行，金融機構需要提供更多適合個人養老金投資的產品和服務，這促進了金融產品的創新和發展。

李正一也認為，個人養老金制度的推廣實施是我國構建多層次養老保障體系的關鍵舉措。對于普通老百姓來說，相關稅收優惠能一定程度降低養老成本，相關產品不同風險等級的設置能滿足差異化的養老需求，長期鎖定機制則強化了養老的規劃意義。

對于基金公司來說，潛在的規模效應能夠帶動管理費的優化，雖然個人養老金Y份額管理費普遍低于主份額，但潛在規模增長可作為補充。

對于資本市場而言，個人養老金引入了長期穩定資金，可以在一定程度上優化市場結構。

民生加銀基金表示，積極參與個人養老金投資，讓普通老百姓有機會積累更多的“養老錢”，用于改善退休后的收入水平和生活質量，進而達成康養、旅游等更高層次需求。個人養老金賬戶配套的稅優政策有助于減輕個人負擔，豐富的可投產品類型也有利于個人靈活規劃投資方式。

民生加銀基金強調，個人養老金還有望扮演資本市場“壓艙石”角色。長久期資金的注入有重大的積極意義，最直接體現為降低換手率和平抑波動。同時，個人養老金的引入也有望提升市場的機構化程度，優化投資者結構，從而間接提升市場有效性。未來，各界要進一步完善養老投資生態，實現“老有所養”與資本市場高質量發展雙贏。

對于金融機構來說，個人養老金業務提供了廣闊的“藍海機遇”，對各類機構在策略、產品和渠道服務上的匹配提出了更高要求。未來金融機構有望開發更多適合長期養老需求的策略，實現跨越生命周期的“一站式”財富管理。

編輯：杜妍

校對：紀元

制作：小茉

審核：許聞

版權聲明

《中國基金報》對本平臺所刊載的原創內容享有著作權，未經授權禁止轉載，否則將追究法律責任。

授權轉載合作聯系人：于先生（電話：0755-82468670）