據農夫山泉（09633.HK）所發布公告，其 2024 年年報正式出爐。這份年報不僅展現了公司在過去一年的經營狀況，也透露出在復雜市場環境下的發展態勢。2024 年，農夫山泉面臨諸多挑戰，品牌遭遇網絡輿論攻擊，市場環境錯綜復雜，但公司憑借自身實力，在業績、產品、研發、社會責任等多方面仍有所建樹。

從財務數據來看，農夫山泉的表現穩中有變。報告期內，公司實現總收益 428.96 億元，較 2023 年僅增長 0.5%；母公司擁有人應占利潤為 121.23 億元（扣除一次性與經營無關的損益后為 120.36 億元），與 2023 年基本持平。這一業績增長雖略顯平緩，但在品牌形象受沖擊、市場競爭激烈的背景下，能保持穩定已屬不易。其毛利率從 2023 年的 59.5% 降至 58.1% ，主要受純凈水新品上市促銷、包裝飲用水產品銷量下降導致固定成本分攤上升以及果汁原料價格上升等因素影響。

不過，公司銷售及分銷開支、行政開支均有所下降，在一定程度上緩解了成本壓力。從過往數據對比來看，此前農夫山泉業績增長較為穩定且幅度較大，此次增長放緩，反映出公司面臨的挑戰加劇。在互聯網上，有觀點認為這是市場競爭和輿論風波共同作用的結果，也有分析指出這是公司在調整發展節奏、優化業務結構的必經階段。

分產品來看，各品類表現差異明顯。包裝飲用水產品作為公司傳統優勢品類，受輿論攻擊影響嚴重，收益同比下降 21.3% ，不過市場占有率仍穩居國內第一。這得益于公司多年來在優質水源地布局上的深厚根基，如 2024 年新增安徽黃山水源地投入使用，進一步鞏固了其在水源地方面的優勢。但不可忽視的是，市場競爭愈發激烈，其他品牌不斷發力，農夫山泉在包裝飲用水市場的份額受到一定程度的擠壓。茶飲料產品則表現亮眼，收益同比增長 32.3%，成為推動業績增長的重要引擎。“東方樹葉”“茶 π” 等產品通過推出新口味、開展多樣化營銷活動，獲得了消費者的廣泛認可。

在市場上，茶飲料需求持續增長，農夫山泉抓住機遇，精準定位，使得該品類在競爭中脫穎而出。功能飲料產品收益增長 0.6%，保持穩定但增長較為乏力。“尖叫” 等產品雖推出新口味并開展推廣活動，但市場競爭激烈，頭部品牌占據較大市場份額，農夫山泉在該領域突破難度較大。果汁飲料產品收益增長 15.6%，通過產品換代升級，如 “農夫山泉 17.5°” 鮮榨橙汁進駐 “山姆超市” 熱銷，以及 “農夫果園” 產品的升級回歸，滿足了消費者對健康、高品質果汁的需求。

在研發與創新方面，農夫山泉持續投入。在農業合作領域，公司完成了臍橙無毒苗的研發并進行擴繁，創新培訓工作犬協助搜索柑橘黃龍病樹，提高了農產品的質量和產量。在產品創新上，不斷推出新產品，如重新推出純凈水產品、上市多種新包裝飲用水和飲料產品等，滿足消費者多元化需求。從市場角度來看，研發創新有助于提升公司的核心競爭力，使產品在市場中更具差異化優勢，為公司的長期發展奠定基礎。

農夫山泉在企業社會責任和可持續發展方面也成果頗豐。公司建立了可持續發展三級管治架構，圍繞 “產業振興、科技振興、生態振興” 助力鄉村振興，積極參與公益事業。在環境方面，設定可持續發展承諾，加強能源管理和節能減排，推進包裝材料的回收利用。這些舉措不僅提升了公司的品牌形象，也符合社會對企業的期望，為公司贏得了良好的社會聲譽。

綜合來看，2024 年對農夫山泉來說是充滿挑戰的一年，雖業績增長有所放緩，但在產品創新、市場布局和社會責任等方面均有積極進展。未來，農夫山泉需繼續強化品牌建設，提升產品品質和創新能力，以應對市場競爭和消費者不斷變化的需求。同時，在拓展海外市場、推進可持續發展等方面持續發力，為公司的長遠發展開辟更廣闊的空間。正如互聯網上部分觀點所期待的，農夫山泉有望憑借其深厚的品牌底蘊和不斷創新的精神，在未來的市場競爭中實現新的突破，持續引領中國包裝飲用水及飲料行業的發展潮流。