財聯社4月27日訊（編輯 齊靈）以下為各家券商對美股的最新評級和目標價：

中金公司維持好未來（TAL.N）跑贏行業評級，目標價12美元：

盡管4QFY25收入和Non-GAAP歸母凈利潤低于預期，但公司核心業務市場競爭力及中長期盈利能力仍受看好。收入增長穩健，學習服務及其他業務貢獻最大。盡管短期盈利可見度降低，但公司回購計劃延長及現金儲備充足，提供一定支撐。

華創證券維持拉姆研究（LRCX.O）持有評級：

公司2025Q1營收47.20億美元，超業績指引中值，non-GAAP毛利率49.0%符合指引上限。存儲業務內存占比下降，代工業務增長顯著。預計2025Q2收入50±3億美元，代工廠和NAND業務將增長。面臨貿易政策變化、需求復蘇不及預期及技術研發風險。

國證國際維持奈飛（NFLX.O）優于大市評級，目標價1165.00美元：

分析師上調2025年收入/利潤預測3%/8%，因1Q25凈利潤超指引/預期18%/14%，股價漲幅12%。看好公司在宏觀不確定性中維持高確定性增長，受會員增長、ARM提升及廣告收入翻倍驅動。風險包括會員增長不及預期、內容延期及廣告進展不及預期。

中金公司維持Spectra Energy Corp（SE.N）跑贏行業評級，目標價141美元：

分析師預計1Q25增長動能穩定，各業務表現強勁，總營收和經調整EBITDA均顯著增長。盡管存在關稅風險，但目前未對業績產生顯著影響。電商板塊通過成本優化有望實現穩健GMV，數字金融服務業務信貸規模與利潤率齊升。風險包括數字娛樂板塊創新風險及電商板塊競爭不確定性。

華泰證券維持Vertiv（VRT.N）優于大市評級，目標價99美元：

Vertiv 1Q25營收盈利超預期，指引亦優于市場預期，在手訂單高企，新品與技術突破驅動長期增長。盡管面臨AI技術推進及訂單交付風險，但公司推進供應鏈重構與定價機制調整，以應對關稅影響，維持“增持”。

海通國際維持VISA（V.N）優于大市評級：

分析師看好VISA作為四方清算模式龍頭，其深厚護城河包括先發優勢、網絡效應與規模效應、技術更新迭代能力。預計FY25-27凈收入增速為9.5%/9.7%/10.2%，EPS增速為11.6%/13.1%/11.9%。風險包括逆全球化、監管合規、反壟斷指控和技術顛覆。

招商證券維持安費諾（APH.N）買入評級：

安費諾25Q1營收、營業利潤率及訂單量均創新高，AI應用驅動訂單總額同比+58%。IT數據通信業務大超預期，工業、移動設備、通信網絡等市場表現良好。預計25Q2銷售額49~50億美元，IT數據通信市場預計營收將進一步實現高個位數環比增長。風險包括宏觀經濟、庫存去化、需求不振、訂單取消及原材料成本波動。

交銀國際維持百度集團（BIDU.O）買入評級，目標價111美元：

分析師看好百度在AI領域的技術實力和商業化潛力，文心大模型4.5 Turbo和X1 Turbo的升級以及多模態AI應用的拓展，預計將推動公司業績逐季改善。云業務和自動駕駛有望成為新的增長引擎，估值具有吸引力。

中信證券維持德州儀器（TXN.O）優于大市評級，目標價181美元：

公司受益于周期觸底和工業市場復蘇，業績超預期，且庫存低、訂單周轉率上行、產能利用率預計增長。盡管面臨地緣政治風險，公司謹慎應對，短期業績未受影響。參考可比公司估值，給予2025年35倍PE估值，下調目標價至181美元。

華創證券維持德州儀器（TXN.O）持有評級：

盡管2025Q1營收超預期，但毛利率同比環比均下滑，且消費電子市場季節性下滑。盡管工業、汽車市場復蘇，但個人電子產品需求疲軟。公司庫存和資本支出穩定，但下半年及2026年關稅政策影響不明朗，需謹慎關注。

華創證券維持谷歌（GOOGL.O）持有評級：

谷歌FY2025Q1業績超預期，營業收入和凈利潤分別同比增長12%和46%，EPS大增49%。盡管廣告收入受影響，但云計算和訂閱平臺表現強勁。公司預計2025年資本支出約750億美元，支持業務增長。風險包括AI發展不及預期和全球經濟衰退。

華泰證券維持谷歌（GOOGL.O）買入評級，目標價208美元：

分析師基于谷歌1Q25營收和EPS雙超預期，以及新增700億美元回購計劃，認為其盈利能力強勁且資本支出增加，AI熱潮未退。盡管下調了營收和凈利潤預測，但考慮到其廣告和云業務的增長潛力，以及AI技術的商業化進展，維持買入評級。風險包括AI技術落地不及預期、行業競爭和反壟斷監管變化。

中金公司維持谷歌-A（GOOGL.O）跑贏行業評級，目標價200美元：

公司1Q25收入和凈利潤均超預期，AI驅動搜索和云計算增長，Gemini模型和AI mode模式表現強勁。盡管宏觀不確定性和監管風險存在，但公司積極股東回報和降本增效舉措支撐估值。

光大證券維持好未來（TAL.N）優于大市評級：

盡管FY25Q4利潤低于預期，但公司培優小班課增長穩健，學習設備收入同比持續增長，且遞延收入保持較快增長，需求保持韌性。分析師看好其學而思學習機強勁增長勢頭及盈利改善潛力，預計公司業績有較大提升空間。

華泰證券維持好未來（TAL.N）買入評級，目標價14.82美元：

盡管4Q收入低于預期，主要受學習機業務放緩影響，但公司教育業務線上線下保持高速增長，教學網點數量同比增長約70%，網校周活躍用戶數持續高增。預計FY26培優業務收入同比增速為46%，網校增速維持50%，內容解決方案32%，維持買入評級。

交銀國際維持好未來教育（TAL.N）買入評級，目標價13.30美元：

分析師看好公司在素質教育培訓及學習機銷售的強勁表現，預計2026財年收入超29億美元，調整后運營利潤率提升至7%+。AI技術加持下，降本增效持續，公司估值對應2026財年市盈率18倍，具備吸引力。

中信證券維持拉姆研究（LRCX.O）買入評級，目標價103美元：

公司FY2025Q3業績超預期，受益于GAA節點、先進封裝需求及中國大陸客戶支出增長。預計NAND市場將快速增長。盡管關稅政策存在不確定性，但公司維持全球WFE市場規模預測。下調目標價至90美元，維持“買入”評級。

第一上海維持蘋果公司（AAPL.O）持有評級，目標價230美元：

盡管本季度收入和凈利潤超預期，但iPhone16銷量低于預期，且美國關稅政策可能帶來成本壓力。分析師采用DCF模型估值，預測未來三年收入和EPS CAGR分別為6.1%和12.4%，維持永續增長率3%，得出合理股價為230.00美元。

華安證券維持臺積電（TSM.N）優于大市評級：

分析師基于AI需求強勁、海外工廠擴產計劃及關稅風險，預計2025-2027年營業收入和凈利潤穩健增長。盡管擴產短期或稀釋毛利率，但公司在先進制程和HPC領域的領先地位及AI相關收入翻倍預期，支撐其優于大市評級。

光大證券維持特斯拉（TSLA.O）優于大市評級：

盡管1Q25業績受產線升級和品牌危機影響承壓，但分析師看好特斯拉的AI智能化與產業鏈技術降本能力，預計純視覺方案的Robotaxi落地將成最大催化劑，并維持對新車、Robotaxi和人形機器人量產計劃的樂觀預期。風險包括新車型上市、新技術推進不及預期及關稅不確定性。

華創證券維持特斯拉（TSLA.O）持有評級：

盡管25Q1業績不及預期，但公司在儲能和機器人業務上展現出強勁增長，毛利率創新高。汽車交付量雖下滑，但新車型和FSD項目推進值得期待。然而，ASP承壓、新車型推出及FSD項目推進不及預期的風險仍需關注。

國投證券維持特斯拉（TSLA.O）優于大市評級，目標價266.21美元：

盡管汽車業務短期承壓，但新車型發布及儲能業務放量預期強勁，同時Robotaxi和Optimus的落地前景看好。預計2025-2027年收入和凈利潤持續增長，公司在電動汽車、新能源等領域的領先地位提供中長期增長潛力。

華創證券維持意法半導體（STM.N）持有評級：

盡管2025Q1營收和毛利率低于預期，但公司營收略高于指引，且個人電子業務收入增加。公司宣布三年制造布局重塑計劃，預計實現高額成本節約，并優先投資未來就緒的基礎設施。然而，全球經濟和市場不確定性仍存，需警惕技術研發、擴產及需求風險。

華泰證券維持英特爾（INTC.O）買入評級，目標價28.30美元：

盡管Q2指引不及預期，但Q1業績超預期，且公司剝離非核心業務釋放價值。CCG和DCAI營收超預期，代工營收亦超預期。下調目標價因成本增加，但維持25年2.3x PS估值。風險提示：AI落地不及預期、行業競爭激烈。