4月25日晚，和順石油（603353.SH）發布2024年業績報告。期內，公司錄得營收28.11億元，同比減少14.11%，歸母凈利潤2926.58萬元，同比減少43.97%。

疲軟的業績數據背后，是和順石油面臨核心業務的增長困境：新能源汽車浪潮的沖擊下，和順石油“斷臂求生”，連關27家連鎖加油站門店帶動營收下滑。

困境之下，公司牽手華為布局超充電站，希望打造第二條增長曲線。目前來看，投入的運營電站僅6家，尚未能對業績進行有效支撐。下一步，如果在旗下加油站開拓完畢后，勢必將面臨更大的外部開拓壓力。

業績的下滑帶動的就是公司股價的跌跌不休，目前公司股價較上市初期的最高價跌去甚遠。

一年關店27家，汽油業務失速

和順石油主要業務是加油站連鎖經營、成品油倉儲、物流配送、批發。產品包括汽油和柴油。

汽油是和順石油核心業務，撐起公司近八成營收。2024年，公司營收同比下滑，汽油銷售失速是主要原因。

年報顯示，2024年和順石油汽油業務錄得營收21.95億元，同比下滑18.58%。至此，汽油產品營收連續3年同比下滑。2022年—2024年間，公司汽油產品營收從30.81億元下滑至21.95億元，下滑幅度接近三分之一。

對于汽油下滑的原因，公司方面解釋稱：“主要系公司1月初和4月初退掉了租賃的存在重大隱患和瑕疵的部分加油站點。”

鈦媒體APP注意到，和順石油門店總數較去年減少27家。年報顯示，2023年公司持有自營門店15家，租賃門店47家。2024年，公司自營門店數量未變，租賃門店減少27家，僅剩20家。

盡管成品油市場對新能源汽車造成的沖擊早有預期，但加油站門店作為和順石油經營核心基本盤，公司大批量關店的動作，還是令人感受到成品油市場的驚人寒意。

今年年初，中國石油集團經濟技術研究院發布的《2024年國內外油氣行業發展報告》（以下稱為《報告》）顯示，2024年，成品油消費同比下降了2.4%，至3.9億噸，預測2025年成品油需求還將下降1.9%。

同時，《報告》還提及，預計到2030年，中國的加油站數量會從現在的11萬座，減少到9萬座，整整減少2萬座。需求端持續萎縮，加油站未來五年或將面臨更加嚴峻的洗牌趨勢。

除了基本盤業務營收下滑，計提信用減值也是造成公司凈利下滑的重要原因。年報顯示，2024年公司計提信用減值2478.60萬元。公司方面稱，“主要系本期計提的應收賬款壞賬準備增加。”

轉型預期效果難言樂觀

加油站板塊承壓，和順石油將目光瞄準充電站業務，試圖通過“油電協同”的復合經營模式，打造新的業績增長點。

公司在年報里也重點提及，“公司將依托既有加油站網絡資源，加速推動站點硬件升級改造，有序推進超快充站點建設。”年報顯示，期內和順石油已有6座超快充站順利落成并投入運營。

和順石油布局充電站的底氣，除了擁有較好的加油站位置，還有成功抱上了華為的“大腿”。2023年11月，和順石油與華為首次達成戰略合作，其首座光儲充一體超充智選站已于長沙成功落地并運營。彼時，這一合作被視為公司應對傳統成品油業務下滑的轉型嘗試，和順石油也因此戴上了“華為超充”概念的帽子。

繼2023年10月華為液冷超充“一秒一公里”的震撼之后，3月17日，比亞迪在超級e平臺技術發布會上正式推出“兆瓦閃充”技術，宣稱電動車10秒鐘即可充電20公里，5分鐘充電可達到400公里續航，引發市場強烈關注。

盡管是比亞迪發布新的超充技術，而非華為。但是市場熱錢的瘋狂涌入下，和順石油依舊走出了5天4板。隨后，和順石油連發兩次股票波動異常公告，表示公司經營未出現重大變化。高潮過后，和順石油走出“反V”走勢，回到暴漲前的起點。

從市場的反應不難看出，市場對于超充技術的突破，保持著高度關注。只是對于和順石油而言，當前布局加油站+充電站的規模，能起到貢獻業績和提振股價的作用較為有限。

目前，在公司清退表現不及預期的租賃門店后，其自有門店和租賃門店加起來僅35家門店。年報顯示，和順石油有6座快充站投入運營，公司尚未實現單獨披露。公司僅披露其他業務營收0.41億元，營收占比僅為1.45%。

要想超充電站業務改善營收結構，擴大規模是主要發展方向。公司在年報中提及，“公司將加快現有站點新能源充電樁的落地轉化進程，同時主動拓展合作邊界，積極與市場上具備建站條件的場地資源方、成熟的充電站運營企業開展深度洽談與合作。”

不過，和順石油最終能落地多少座超充電站，“油電協同”能否成功改善經營質量，仍然需要更長時間的觀察。

結合一季度數據看，公司歸母凈利潤有所改善，但營收下滑的趨勢依舊明顯。期內錄得營業收入7.67億元，同比下滑5.01%，錄得歸母凈利潤1259.03萬元，同比增長36.60%。

二級市場方面，在成品油業務承壓之下，公司股價長期處于破發狀態。截至4月25日收盤，和順石油報收14.95元/股，較27.79元/股的發行價，跌幅近半。（本文首發鈦媒體App，作者 | 周健，編輯 | 曹晟源）