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馬斯克xAI與X合并后，又有新動向！

彭博社消息，馬斯克正在為合并后的XAI Holding尋求一筆200億美元（約1450億人民幣）的融資。

如果交易完成，新·XAI的估值將超過1200億美元（約8745億人民幣）。

屆時，這筆交易也將成為繼OpenAI（400億美元）之后史上第二大初創(chuàng)企業(yè)單輪融資。

馬斯克籌錢還債

按照彭博社的說法，馬斯克這次尋求融資的目的可能是為了償還債務(wù)。

并且還透露，這筆債務(wù)源于2022年的Twitter私有化，當(dāng)時馬斯克花了440億美元將其收購，后來改名為現(xiàn)在的X。

上個月，有消息稱X計劃償還銀行持有的最后12億美元與收購Twitter相關(guān)的銀行債務(wù)。

這筆債務(wù)的債權(quán)人是摩根士丹利，最新消息是本周四（24日）摩根士丹利計劃將其出售。

摩根士丹利主導(dǎo)的這次債權(quán)出售，其實是在推動一項再融資。

X公司此前從摩根士丹利獲得的貸款，利率為14%，這次摩根士丹利獲推出了一筆9.5%利率的固定利率新貸款，用于讓X償還高息的舊債務(wù)。

而新貸款的債權(quán)，摩根士丹利計劃以面值的97.5%-98%的折價價格賣出。

知情人士估計，此舉可以幫助X公司減少4300萬美元的年度利息支出。

今年2月，摩根士丹利還和其他六家銀行，共計出售了47.4億美元與X相關(guān)的債權(quán)。

實際上，收購帶來的的債務(wù)一直是馬斯克所面臨的一大負(fù)擔(dān)。

上個月，X支付了2億美元的“債務(wù)償還成本”；去年，X僅是償還利息就還了13億美元。

自合并以來，馬斯克也一直在試探投資者，了解他們是否愿意向合并后的公司投入更多資金。

目前，本輪最終融資金額仍未確定，但不排除超過200億美元的可能。

X收入模式向AI+訂閱轉(zhuǎn)型

上個月，兩家公司以xAI收購X的方式完成合并，這筆收購?fù)ㄟ^全股票交易進(jìn)行。

此次交易中xAI的估值為800億美元，對X的估值則為330億美元。

兩者合二為一，成為XAI Holding之后，數(shù)據(jù)、模型、算力和人才等都將整合。

但其實在合并之前，兩家就已經(jīng)深度融合——截止到1月份，X還持有xAI價值60億美元的股份。

兩家公司還有許多共同投資者，包括Andreessen Horowitz和紅杉資本等，交易后X投資者也將獲得對應(yīng)的xAI股權(quán)。

產(chǎn)品層面，xAI的Grok大模型已經(jīng)深入整合到X平臺中，可以幫助用戶基于推文“一鍵吃瓜”；從另一邊來看，擁有來自于X的訓(xùn)練數(shù)據(jù)也是Grok的一大亮點。

甚至，xAI和兩家公司此前已在舊金山灣區(qū)共享辦公室。

收購合并的背后，是X正在從一個由主流廣告商支持的社交媒體平臺，轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€押注人工智能和訂閱收入的平臺，這一變化似乎提振了其收入。

該平臺2月份與數(shù)據(jù)許可和訂閱相關(guān)的收入為9100萬美元，同比增長30%，廣告收入也有所增長，但增幅僅為4%。

這與馬斯克收購X（當(dāng)時為Twitter）時的情況形成了鮮明對比，當(dāng)時該平臺嚴(yán)重依賴傳統(tǒng)藍(lán)籌公司的廣告。

而這次X與xAI的合并，也進(jìn)一步重塑了公司的業(yè)務(wù)重點。

[1]https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-04-26/elon-musk-s-xai-holdings-is-in-discussions-to-raise-20-billion
[2]https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-04-24/morgan-stanley-to-sell-final-1-23-billion-x-debt-held-on-books