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就是這個包含LABUBU在內的THE MONSTERS系列IP，在去年為泡泡瑪特創造了超30億元的營收。

據媒體報道，4月25日，LABUBU（又稱拉布布）3.0系列正式開啟線下發售，廣州某泡泡瑪特門店開始大排長龍。“新品原價99元一盒，我是在二手網站花了130元收的。如果你想端盒（購買一整個系列六盒）就更貴，要一千多塊（原價594元）。”在門店排隊的小寧說。

據悉，此前，LABUBU3.0系列內地線上一經開售秒速售罄。

受歡迎的不止最新款，LABUBU此前發布的一些熱門系列，在二手市場上價格翻一倍很正常，翻三倍也不少見，尤其是一些抽中概率較小的“隱藏款”和品牌聯名款。以去年發售的LABUBU與Vans聯名款為例，發售價為599元的潮玩在二手市場上已經漲價到14839元。

很難用語言描述為什么一個小小的玩偶會讓那么多消費者陷入癡迷。但就是這個包含LABUBU在內的THE MONSTERS系列IP，在去年為泡泡瑪特創造了超30億元的營收，助力它登上了潮玩老大的寶座。

據21世紀經濟報道，與傳統印象中主打可愛、治愈的玩偶不同，擁有9顆牙齒和尖銳耳朵的LABUBU最大的特點是“搞怪”“丑萌”。事實上，在剛推出的幾年時間里，LABUBU并未獲得較大的市場反響。直到2024年，韓國女團 BlackPink的成員Lisa在多次出席公開活動時隨身攜帶著LABUBU掛飾，并在社交媒體上頻頻安利，LABUBU很快在泰國爆火，被泰國文旅部門授予“文旅體驗官”稱號；今年2月，美國女歌手蕾哈娜（Rihanna）在洛杉磯機場被拍到包袋上掛有一只粉色的LABUBU，被網友戲稱是“LABUBU闖美成功”，相關話題在海外社交媒體上擁有過百萬次閱讀量。

資料圖

LABUBU的風刮遍全球之后，又吹回了中國市場。近期在國內社交媒體上，從明星到網紅再到大學生，包袋和衣服上掛一個LABUBU玩偶似乎成為了走在潮流最前沿的象征，是年輕人新的社交貨幣。

另外，居住在廣州的LABUBU資深愛好者可可告訴媒體，專門盯著拉布布賣的黃牛很多，情況也很復雜。可可表示：“有的就是職業大黃牛，通過軟件監測搶庫存，聘人排隊取貨，再把產品賣到國內外，在門店旁邊倒賣給散客的都是小黃牛”。可可還表示，一些泡泡瑪特長期粉絲和店員關系很好，有別人沒有的信息差，一般接到補貨通知之后就會去“端幾盒”，把自己喜歡的款式留下，不喜歡的高價賣出。

黃牛肆虐的同時，LABUBU的真假已經難以分辨。報道顯示，即使是在宣稱專門售賣正品的店鋪下單，也避不開“真假混賣”的騙局。“線上店鋪其實也是黃牛開的，仗著拉布布受眾群體大，不做回頭客生意。這些黃牛手里的貨物真真假假，不少人花高價買到假貨，而且很難維權。我看到過一個賣家賣的拉布布牙齒數量都不對，還在狡辯自己賣的是真的。”可可說。

圖片來源：東方財富截圖

4月22日晚，泡泡瑪特交出了最新的一季報“成績單”。公告顯示，公司整體收益同比大增165%至170%，其中，中國市場收入同比增長95%至100%，海外市場更是爆發式增長，增長475%至480%，成為業績增長的絕對主力。

據新華財經，大行普遍調高泡泡瑪特目標價。其中，中金公司研報指出，泡泡瑪特首季業績超預期，因內地同店表現優秀，以及海外熱度高企。考慮到泡泡瑪特重點IP優質新品儲備豐富、北美市場熱度持續走高，中金公司分別上調2025財年及2026財年經調整凈利潤預測10%及8%，至64億元及79.2億元人民幣，同時上調目標價29%至220港元，相當于預測今明兩年經調整市盈率分別44倍及35倍，給予“跑贏行業”評級。海通國際研報分析稱，泡泡瑪特首季業績表現遠超預期，預計2025至2027年經調凈利分別為70.1億、99.1億及128.3億元人民幣，同比各增長106%、41%及29%。給予泡泡瑪特2025年35倍市盈率估值，上調目標價25%至198.1港元，維持“跑贏大市”評級。

編輯丨汪乃馨 北京商報綜合每日經濟新聞、21世紀經濟報道、新華財經

圖 片 丨新浪微博@POPMART泡泡瑪特 截圖、泡泡瑪特官方小程序截圖、得物截圖、東方財富截圖