｜2025年4月27日 星期日｜

NO.1 債牛行情助推，券商資管規模逼近5.5萬億

證券業協會近日公布了2024年券商經營數據，從中可以窺見過去一年券商資管的經營概貌。受益于資產端債市走牛，券商資管業務資金端和資產端均出現企穩回升，2024年券商資管規模為54656.87億元，同比增速達到3.04%，集合資管計劃規模首超單一資管計劃，反映了券商資管主動管理轉型取得了階段性的成果。與此同時，在去年較好的行情下，券商資管投資收益出現明顯高增，其中資管“一哥”中信證券投資收益高達324.86億元，同比高增71.76%。不過，券商資管仍以頭部券商規模增長為主，仍有近半數券商資管收入出現不同程度下滑。

點評：債牛行情助推券商資管規模逼近5.5萬億，顯示出市場對固定收益類產品的需求增加。中信證券等頭部券商受益明顯，投資收益大幅提升，但近半數券商資管收入下滑，行業分化加劇。債市走強對券商板塊形成利好，但需關注行業集中度提升帶來的風險。整體來看，市場資金向固定收益類資產傾斜，反映出投資者風險偏好的變化，對股市整體流動性可能產生一定影響。

NO.2 公募基金經理突破4000人：“造星時代”落幕，新生代登上舞臺

Choice數據顯示，公募基金經理總人數已突破4000人。新生代基金經理正在加速入場，而部分資深基金經理，因業績欠佳黯然去職。從行業發展態勢看，留給業績欠佳者的時間不多了。與此同時，公募“造星時代”逐漸遠去，當前業內強化“平臺型、團隊制、一體化、多策略”投研體系建設，逐步培育新人。

點評：公募基金經理突破4000人，標志著行業進入新階段。新生代基金經理加速入場，資深基金經理因業績欠佳離職，顯示市場競爭加劇。這一變化將對基金公司產生深遠影響，促使其加強投研體系建設，培育新人。對股市整體而言，基金經理的更迭可能帶來投資風格的轉變，投資者需關注基金經理的長期業績和投資策略。

NO.3第一創業兩副總到位，常務副總僅38歲

近日，第一創業發布高管變動公告，董事會同意聘任青美平措、陳興珠分別為公司常務副總裁、副總裁。新任常務副總裁青美平措現年38歲，擁有豐富的金融行業履歷，曾在第一創業第一大股東北京國管任職。青美平措2023年6月至今任第一創業證券董事，并自2024年6月起任公司副董事長，自2024年9月起任深圳第一創業創新資本董事、總經理。新任副總裁陳興珠現年52歲，在券商投行業務領域深耕近25年。

點評：第一創業近日宣布高管變動，青美平措和陳興珠分別被聘為常務副總裁和副總裁。青美平措年僅38歲，擁有豐富的金融行業經驗，這一變動或將提升公司管理層的年輕化和專業化水平，增強市場信心。新任副總裁陳興珠在投行業務領域深耕多年，有望進一步鞏固公司在券商行業的地位。整體來看，此次高管變動對第一創業的長期發展具有積極意義，有助于提升公司在資本市場的競爭力。

NO.4 山西證券兩名高管辭職

4月26日，山西證券公告稱，董事會于4月24日收到高級管理人員喬俊峰、閆曉華遞交的書面辭職申請。因年齡原因，喬俊峰申請辭去公司執行委員會委員職務，辭職后，喬俊峰繼續擔任公司職工董事和山證（上海）資產管理有限公司副總經理職務；因年齡原因，閆曉華申請辭去公司首席風險官、執行委員會委員職務，辭職后，閆曉華繼續擔任山證（上海）資產管理有限公司監事職務。

點評：山西證券兩名高管辭職，雖因年齡原因，但或引發市場對公司管理層穩定性的關注。短期內，投資者情緒可能受此影響，需關注后續人事安排。對證券板塊而言，行業競爭激烈，高管變動或帶來不確定性。整體來看，市場對證券行業監管趨嚴，此類事件或加劇市場對行業風險管理的擔憂。

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