4月24日晚間，“支付第一股”拉卡拉披露了2024年財報，交出了一份營收凈利雙雙下跌的成績單。

財報顯示，2024年拉卡拉實現營業收入57.59億元，同比下降2.96%；歸母凈利潤3.51億元，同比下降23.26%。

其實，拉卡拉的業績不至于這么慘！扣除非經常性損益的凈利潤為5.53億元，僅同比下降2.82%，與營收的降幅基本一致。顯然，非經常性損益嚴重拖累了拉卡拉的業績。

那么，如此巨額的非經常性損益，到底發生了什么？

從拉卡拉的長期股權投資中，或許可以看出一些端倪。拉卡拉對包頭農村商業銀行的投資，期初余額為2.0955億元，而到了期末，則降為0。這2個多億，與非經常性損益基本一致。

“踩雷”包頭農商行，或許是影響拉卡拉業績的重要因素。

實際上，拉卡拉的“水逆”不止在2024年。2022年，拉卡拉出現了14億元的巨額虧損，主要原因就是收單業務中“跳碼”，需退還近14億元，一次性沖減當期損益。

出來混，總是要還的。拉卡拉也不例外。

事實上，自從支付寶和微信移動支付出現后，拉卡拉就有了“既生瑜何生亮”的境遇。雖然拉卡拉通過創新努力自救，2012年推出手機讀卡器，2015年推出智能手環拓展市場。然而，兩者都被互聯網移動支付無情“降維”打擊，基本沒有翻起浪花。

拉卡拉，未來之路在何方？

夢碎銀行投資

拉卡拉曾經有一個“銀行夢”：投資銀行業金融機構，從支付業務延伸到銀行業務。做銀行的老板，總比做支付顯得“高大上”。

也許，當初拉卡拉老板孫陶然豪擲2個億入股包頭農商行，就是懷著這樣的夢想。

早在2017年初，拉卡拉以自有資金約2.178億元認購包頭農商銀行9900萬股股份，認購價格為2.2元/股。此后歷經分紅和資本公積轉增，股份增至11927.74萬股。

但在今年1月6日，拉卡拉發布公告稱，當日召開的董事會審議并通過了《關于處置參股金融機構股權的議案》，拉卡拉決定退出其持有的包頭農商銀行的全部股份11927.74萬股（持股比例9.88%）。

拉卡拉之所以退股，是由于包頭農商銀行正參與內蒙農信社及該地區其他農信法人機構改革，將以新設合并方式組建內蒙古農村商業銀行。按照規定，股東退股時要按凈資產進行分配，那么包頭農商銀行的凈資產是多少呢？

根據德勤華永會計師事務所（特殊普通合伙）與上海東洲資產評估有限公司以 2024 年 6 月 30 日為基準日的資產評估報告，包頭農商銀行在原股金處置時無可供分配凈資產。拉卡拉對持有的包頭農商銀行全部股份以零元退股。

歷經8年，2個多億的投資卻成了0元退股。這樣的苦水，拉卡拉只能獨自下咽。

財經眾議院注意到，盡管拉卡拉此次是0元退股，但仍能從新設的內蒙古農村商業銀行獲得款項。公告顯示，拉卡拉將從內蒙古農村商業銀行成立之日起30日內取得款項約238.55萬元，在內蒙古農村商業銀行成立之日起3年屆滿日后30日內取得款項約7251.65萬元，上述款項共計約7490.2萬元。

總算還能收回一些款項，盡管還是未來的“承諾”。

流年不利

盡管頭戴“支付第一股”的桂冠，但拉卡拉近幾年業績可謂坐過山車。2020–2021年，公司還算穩健，2022年業績斷崖式下跌，凈利潤則從盈轉虧，虧損達14.37億元！

造成巨虧的直接原因也很簡單——違規“跳碼”，監管開了罰單，導致一次性計提了將近14億元支出，相當于把好幾年的利潤都賠進去。

在支付行業人士看來，隨著移動支付的發展，拉卡拉已經逐漸跟不上時代了。盡管拉卡拉推出手機讀卡器和智能手環，但是都被互聯網移動支付“降維打擊”。

拉卡拉也試圖向互聯網貸款轉型，但并不順利。2023年5月，北京地方金融監督管理局發布了一則名為《關于同意北京拉卡拉小額貸款有限責任公司不再從事小額貸款業務的批復》的通告，這意味著拉卡拉的小額貸款業務宣告終結。

英雄遲暮，壯士不復。當被時代拋棄的時候，或許連聲再見也難以聽到。

進入2025年一季度，拉卡拉業績進一步惡化，營收同比下降13.01%，凈利潤暴跌51.71%，單季盈利1.01億元，扣除非經常性損益后歸母凈利潤僅為8468萬元，同比減少62.97%。

作為曾經的“支付第一股”，拉卡拉的崛起得益于線下POS機市場的先發優勢，但移動支付的普及徹底改寫了游戲規則，拉卡拉的前途堪憂。

相關數據顯示，支付寶、微信支付已占據94%的移動支付市場份額；商戶服務方面，2024年，支付寶、微信支付通過“支付+生態”模式，將商戶服務從單一收單延伸至數字營銷、供應鏈金融等領域，形成閉環競爭，預計未來對拉卡拉的業務將進一步壓縮。

憑誰問，廉頗老矣，尚能飯否？