經(jīng)濟觀察報 記者 張英

4月24日晚，“眼茅”愛爾眼科（300015.SZ）披露2024年年報，由于三大核心業(yè)務承壓，其營業(yè)收入增速創(chuàng)下上市16年以來新低，扣非凈利出現(xiàn)上市以來首次負增長。

2024年，愛爾眼科實現(xiàn)營業(yè)收入209.82億元，同比增長3.02%，遠低于2023年的26.4%；扣非凈利潤為30.99億元，同比下降11.82%。

愛爾眼科稱：“2024年，由于受外部環(huán)境的影響，消費需求出現(xiàn)明顯不足，眼科行業(yè)增速呈現(xiàn)放緩態(tài)勢，公司經(jīng)營面臨較大挑戰(zhàn)?！?/p>

具體來看，愛爾眼科的三大主營業(yè)務分別是屈光項目、白內(nèi)障項目和視光項目，合計貢獻了年度營收的70%以上。

其中，占營收最大比例的屈光項目主要是通過全飛秒、ICL晶體植入等手術，矯正近視、遠視、散光等問題，其營收占比常年超過30%，也是愛爾眼科毛利率最高的業(yè)務。2024年，屈光項目的營收增速降至2.31%，雖仍保持55.11%的高毛利水平，但毛利率相比2023年下滑了2.28個百分點。

經(jīng)濟觀察報查詢發(fā)現(xiàn)，屈光項目的營收增速與毛利率走低不僅出現(xiàn)在愛爾眼科。

2024年，光正眼科（002524.SZ）的屈光業(yè)務營收同比下降13.09%，毛利率下滑2.25個百分點；何氏眼科（301103.SZ）的屈光業(yè)務營收同比下降9.08%，毛利率下滑1.45個百分點。何氏眼科解釋，屈光業(yè)務業(yè)績下滑是受消費能力下降、價格競爭加劇以及市場需求變化的影響。

北京一家知名民營眼科醫(yī)院高管告訴經(jīng)濟觀察報，隨著消費需求下降，屈光項目市場競爭激烈，整體價格在走低。北京的屈光手術價格已從2萬元左右降至目前的1.7萬元，其他城市價格更低，例如貴州的價格已經(jīng)接近1.1萬元。

愛爾眼科的視光項目也出現(xiàn)與屈光項目相似的變化。視光項目是愛爾眼科營收占比第二的業(yè)務，主要包括近視防控、斜弱視診斷，以及驗光配鏡等，例如近年火熱的用于孩子近視防控的OK鏡便屬于該業(yè)務。視光項目的營收增速除了2022年的11.85%以外，歷年均維持在30%上下，但2024年跌到了歷史最低的6.42%。同時，其毛利率為54.49%，相較2023年下滑了2.56個百分點。

對于視光項目營收增速放緩原因，愛爾眼科未在年報中解釋。同行何氏眼科的視光項目2024年營收和毛利率都出現(xiàn)了下滑，何氏眼科的解釋是，系因“客戶消費意愿下降，市場競爭加劇”。

白內(nèi)障項目是愛爾眼科營收占比第三的業(yè)務，2024年其毛利率下降了3.25個百分點。業(yè)內(nèi)認為，2024年各省市開始全面落地執(zhí)行白內(nèi)障人工晶體集中帶量采購，疊加醫(yī)保DRG/DIP支付方式改革等政策，讓白內(nèi)障項目營收受到壓力。

上述民營眼科醫(yī)院高管認為，受消費環(huán)境影響，眼科消費醫(yī)療市場未來兩年都可能較為艱苦，難有改觀。

4月25日，經(jīng)濟觀察報就2024年業(yè)績承壓原因等問題聯(lián)系了愛爾眼科證券部，截至發(fā)稿，未獲回復。

愛爾眼科在年報中對前景保持樂觀，其認為在眼健康需求不斷釋放、新技術臨床應用加快和高品質(zhì)醫(yī)療服務需求增加的共同驅(qū)動下，未來眼科醫(yī)療服務市場規(guī)模將持續(xù)擴容，隨著經(jīng)濟回暖復蘇，相關的眼科需求將逐步恢復并持續(xù)釋放?！霸诰用裰С鲋斏髦畷r，眼科將是最有韌性的行業(yè)之一；在居民信心增強之后，眼科將是最有彈性的行業(yè)之一”。

在發(fā)布2024年財報的同日，愛爾眼科也發(fā)布了2025年一季報，其營業(yè)收入、扣非凈利潤分別增長了15.97%、25.78%。

張英

大健康新聞部主任 微信：zhangy_1919； 郵箱：zhangying@eeo.com.cn