豆粕再次上演了過山車式的行情。

先是暴漲，最高飆到了4000元/噸以上，但沒持續(xù)多久，馬上又暴跌了，部分跌幅達到400元/噸。

但是這一點兒也不意外。

為什么？

因為我們說了太多次了，豆粕受進口大豆影響較大，所以國際大豆任何的風(fēng)吹草動，到了豆粕市場上搞不好就刮成了八九級的大風(fēng)。

再想想前兩年，這種情況還少嗎？

所以沒啥可大驚小怪的。

那么，這回豆粕突然又大跌，是因為啥呢？

太陽底下沒有新鮮事，豆粕的漲跌只和一件事有關(guān)，那就是巴西大豆的到港。

之前豆粕之所以暴漲，主要是因為大豆法檢又變嚴(yán)格了，逐船檢驗后，大豆通關(guān)時間明顯變慢，市場普遍預(yù)計，可能要延遲20多天。

現(xiàn)在是4月底了，之前3月底的時候豆粕供應(yīng)就開始緊張了，這過了一個月了，只能說豆粕的供應(yīng)更加緊張。

再加上之前市場預(yù)期4月份會有部分進口大豆到港，所以庫存方面也就放松了，結(jié)果4月大豆沒來，庫存緊張，所以又趕緊著急采購。

豆粕本來就所剩不多，再加上通關(guān)延長，需求增加，所以就應(yīng)聲上漲了。

為什么又跌了呢？

很簡單，因為馬上5月份了，進口大豆到港近在眼前，而且量不少。

豆粕供應(yīng)緊張，很大原因是因為油廠缺豆，但缺豆只是暫時的，根據(jù)最新預(yù)期，巴西大豆到5月中旬左右也就來了。

現(xiàn)在馬上就5月了，所以可以說是有期盼的。

第二，二季度是南美大豆出口的旺季，再加上美國這么一折騰，巴西也樂壞了，很想抓住機會進一步擴大中國這個需求大市場。

另一方面，國內(nèi)也有增量的需求。

正如我們之前所說，美豆的出口旺季是在四季度，當(dāng)前國內(nèi)進口大豆供應(yīng)主要依靠南美大豆，對美豆并不敏感。

由于關(guān)稅原因，四季度美豆缺失，這個缺口就要提前在二三季度補上，所以對南美進口大豆需求增量。

所以二季度進口大豆到港量預(yù)計是非常高的。

根據(jù)預(yù)期，5月進口大豆到港約在1100萬噸，6月更高，1300萬噸。

所以也就暫時緩解了國內(nèi)市場的焦慮。

第三，需求端也在觀望。

其實客觀地說，豆粕暴漲后，再繼續(xù)上漲的動力也不足了，因為下游需求量并沒有那么大的支撐。

飼料企業(yè)雖然也著急，但是也認為，豆粕不至于失控，所以當(dāng)豆粕暴漲以后，其實下游市場情緒也很冷，高價搶貨的并不多，更多的是有價無市。

所以需求不支撐，那么豆粕想再大漲也就難。

這也可以看出，現(xiàn)在的豆粕市場仿若驚弓之鳥，一個消息就能讓行情大漲，同時一個消息也能讓行情再跌下來。

不過我們依然認為，豆粕是近弱遠強，在南美大豆出口旺季，進口大豆到港持續(xù)高位，會緩解國內(nèi)豆粕供應(yīng)緊張的局面，但是只是緩解，豆粕想再跌破前低的幾率較小。

因為前面說了，需求也增量了嘛。

而二三季度過后，到下半年以后，豆粕供應(yīng)緊張的局面可能會再次顯現(xiàn)，所以我們并不過分看空豆粕，更何況進口大豆到港并不會是一直順風(fēng)的，但凡任何一個環(huán)節(jié)出現(xiàn)延誤，又會在豆粕市場掀起風(fēng)浪。

所以，豆粕注定淡定不了，且得波動呢，習(xí)慣就好。

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