經濟觀察報 記者 陳姍

過去十年，中國和全球ETF市場呈現井噴式增長，ETF成為投資者資產配置的重要工具。據摩根資產管理中國4月25日發布的《ETF環球市場縱覽—中國版》（以下簡稱“報告”），近十年來全球ETF規模大幅增長，其中亞太地區復合年均增長率位列第一。截至2025年1月底的近一年時間里，中國ETF市場資金凈流入規模約合6354億元人民幣，居亞太地區第一。

報告顯示，2014至2024年11年間，全球ETF資金累計凈流入約7.8萬億美元，在2024年資金凈流入達到1.5萬億美元，創歷史新高。其中，亞太地區ETF市場發展迅速。2014年以來，截至2025年1月31日，亞太地區ETF資產規模復合年均增長24%，速度領先于其它地區。

值得注意的是，中國內地市場表現更為突出，各類寬基指數迎來增量配置資金青睞。截至2025年1月31日，亞太地區ETF資產規模達1.8萬億美元，中國市場資產規模占比第一，達33.4%。資金流向同樣反映出中國市場的增長，截至2025年1月31日，近一年中國ETF市場資金凈流入規模達886.2億美元，約合6354億元人民幣，居亞太地區第一。

在中國ETF市場方面，2024年是寬基指數ETF發展的關鍵年份。根據報告數據，2024年寬基指數ETF規模從前一年不足1萬億元增長到超過2萬億元人民幣，增長幅度超100%。從中證A500指數來看，雖然首只跟蹤中證A500指數的ETF在2024年9月才成立，但截至2025年1月底，跟蹤該指數的ETF資產規模已達到2702.4億元人民幣，僅次于滬深300指數；紅利策略ETF則是另外一個增長亮點，截至2025年1月底的資產規模達到1252億元人民幣，自2022年以來的復合年均增長更是達到68%。

中國ETF規模發展仍在高歌猛進。日前，全市場ETF規模更是突破4萬億元大關。

Wind數據顯示，截至2024年4月20日，全市場ETF總只數超1100只，總規模首次突破4萬億元大關。其中，股票ETF最新規模為2.95萬億元，占比高達73.55%。

博時基金董事長江向陽在4月25日舉辦的“走進上交所活動暨ETF發展研討會”上表示，“ETF投資將成為投資人聯系中國企業科技創新、轉型升級，聯系全球經濟互聯互通的重要紐帶。”

江向陽談到如何通過ETF更好地為投資人創造價值，他認為，投資人現階段ETF投資存在五方面痛點。一是資產不多元。單一資產的收益降低，波動加大，須進行股、債、商品、REITs、比特幣等多元化的資產體系以分散風險；二是研究不深入。股、債、商品定價邏輯各異，投資人亟需對單類資產的深度研究并形成對應的投資策略；三是配置難度大。資產多元配置，需個性化的財富管理綜合解決方案；四是運營不高效。投資人多資產投資亟需更加及時、專業和全面的知識陪伴，更加方便、快捷的資產配置場景和模式；五是生態不完善。券商、基金公司、指數公司、媒體、各類投資者需形成相互賦能、相互促進、各具特色的可持續發展的生態。為解決上述痛點，江向陽表示，博時基金正在加快改革創新，打造下一代“ETF價值賦能體系”，特點可概括為“資產多元化、研究深度化、服務投顧化、運營體系化和生態可持續化”。

值得一提的是，ETF規?？焖贁U張的同時，行業同質化與“內卷”競爭也在加劇。

華寶證券2025金融產品年度報告指出，ETF行業搶首發和“價格戰”現象較為明顯。比如，機構會搶占同類產品中的先發優勢，首批上市產品規模往往呈現斷層式領先；同時，行業主動開啟降費的步伐，大面積調低費率以提升產品競爭力；此外，在營銷廣告方面也加劇“內卷”，短視頻、直播、IP營銷等手段層出不窮。

從國外發展經驗來看，ETF市場發展將呈現“強者愈強”的特征，比如美國ETF市場就呈現出寡頭壟斷競爭的現象。華寶證券提到，中小型基金公司嘗試布局細分領域（如30年國債ETF），但依舊會面臨大公司復制與營銷超車的挑戰。該機構認為，在ETF市場同質化困境下，ETF未來發展方向應該是從“販賣工具”向“服務‘消費者’”轉變，即圍繞客戶多元化ETF投資需求，打造集研究、顧問、工具、運營于一體并相互支撐的業務鏈。

陳姍

華東新聞中心記者 主要關注金融衍生品領域，重點報道期貨、大宗商品、租賃、信托等市場動態。新聞線索可聯系郵箱：chenshan@eeo.com.cn。