真沒想到啊，中字頭的股票也開始暴雷了，很多萬億市值，千億市值的中字頭龍頭股，也出現收入利潤雙降，而且降幅都還不小啊，這些公司業績都這樣了，我們的GDP怎么還增長那么多啊！

第一家：中國人壽

2024 年第四季度，中國人壽主營收入 1013.87 億元，同比降 21.5%；歸母凈利潤 24.12 億元，同比降 81.47% 。業績下滑原因如下：宏觀經濟不確定性增加，消費者購買長期保險產品更加謹慎，單季保費收入增速放緩，影響主營收入；資本市場波動大，股票市場低位震蕩沖擊權益類投資，投資收益未達預期；承保端賠付支出或因季節等因素上升；費用端雖全年管控有效，但第四季度業務拓展等剛性支出仍對利潤造成壓力。

第二家：中國神華

2025年第一季度，中國神華實現營業收入696億元，同比下滑21%，歸母凈利潤119億元，同比下降18%。業績下滑主要歸因于煤炭市場供需變化與價格波動。一季度，煤炭產能釋放，供應充足，而下游電力、鋼鐵等行業需求復蘇不及預期，導致煤炭價格承壓下行。公司作為煤炭行業龍頭，煤價下滑直接壓縮盈利空間。此外，煤炭運輸成本、安全生產投入等費用剛性支出，進一步侵蝕利潤。新能源替代加速，能源消費結構轉型，也分流部分傳統煤炭需求，使得公司市場份額與營收增長受限，多重因素共同導致一季度業績明顯下滑。

第三家：中國石化

2024 年第四季度，中國石化業績表現欠佳，單季度營業收入滑落至 7080 億元，同比下降 4.6% ，扣非凈利潤更是銳減至 41 億元，降幅高達 60%。

從市場供需層面來看，國內成品油消費在第四季度持續疲軟，受到交通行業新能源替代加速的沖擊，汽油、柴油等產品銷量明顯下滑，如柴油銷量同比減少 8.9%。需求不振的同時，國際原油價格在第四季度震蕩下行，帶動國內成品油價格隨之下調，量價齊跌嚴重壓縮了公司在煉油、營銷及分銷板塊的收入。

在成本費用端，盡管公司在努力控制運營成本，但費用壓力依舊存在。期間費用同比增長 0.77%，達到 1458.32 億元，其中研發費用因技術升級需求同比增加 8.92%，財務費用受美元債利率上升影響同比增長 12.62%，這進一步侵蝕了利潤空間。

化工板塊同樣面臨困境。第四季度，國內化工市場新增產能持續釋放，市場競爭愈發激烈，化工產品毛利大幅縮窄。雖然化工事業部全年經營收入有 1.7% 的增長，但第四季度實現收入 1311.46 億元，同比下降 3.67%，且經營虧損 51.01 億元。多重不利因素交織，致使中國石化第四季度扣非利潤大幅下滑。

第四家：中國建筑

2024年第四季度，中國建筑實現收入5606億元，同比下滑5.7%，凈利潤65億元，同比銳減39%。業績承壓主因市場需求收縮與成本壓力加劇。四季度房地產市場低迷，行業投資增速放緩，作為房建領域龍頭，公司新簽合同額受影響，部分項目進度延遲或暫緩；基建領域雖有政策推動，但競爭激烈，低價中標壓縮利潤空間。同時，原材料價格波動，鋼材、水泥等成本上升，疊加人工成本增加，以及項目融資利率高企，導致費用支出增加，多重因素共同導致公司營收與利潤雙降。

第五家：中國廣核

2024年第四季度和2025年第一季度，中國廣核凈利潤均大幅下滑超16%。主要原因在于多重不利因素疊加。電力市場方面，新能源裝機規模快速增長，風電、光伏等新能源發電擠壓核電市場份額，電力供需格局變化導致核電上網電價承壓，部分地區電價下調直接影響營收。成本層面，核燃料采購成本波動，且核電站日常維護、安全升級等費用持續剛性支出，人力成本也有所上升。同時，電力需求增速放緩，用電負荷不足，機組利用小時數下降，發電量受限，在成本難降、收入減少的雙重壓力下，公司利潤空間被嚴重壓縮，致使連續兩個季度凈利潤顯著下滑。

第六家：中國中鐵

2024年第四季度，中國中鐵實現收入3400億元，同比下滑10%，凈利潤73億元，同比下降23% ，業績承壓明顯。主要因市場需求收縮與成本攀升雙重擠壓。四季度基建投資增速放緩，部分地方政府項目資金到位延遲，導致新開工項目減少，公司訂單承接規模受限；房地產行業持續低迷，關聯的房建項目進度滯后，拖累整體營收。同時，鋼材、水泥等原材料價格波動上行，疊加人工成本增加，以及項目融資利率高企，大幅抬升項目成本。此外，市場競爭加劇，低價競標現象增多，進一步壓縮利潤空間，多重因素致使公司營收與凈利潤雙降。

第七家：中煤能源

2025年第一季度，中煤能源營收384億元，同比下滑15%，凈利潤40億元，同比下降20%。業績下滑主因煤炭市場供需格局轉變與成本高企。一季度煤炭產能釋放充足，但下游電力、鋼鐵等行業需求復蘇緩慢，市場供大于求致使煤價承壓下行，公司作為煤炭生產銷售核心企業，價格下跌直接削減營收。同時，安全生產投入、智能化改造等成本剛性支出增加，疊加運輸成本上升，進一步壓縮利潤空間。此外，新能源替代加速，能源結構調整分流部分煤炭需求，使得公司市場份額與盈利水平受到沖擊，最終導致一季度營收與凈利潤雙降。

第八家：中國中免

2024年第四季度，中國中免營收135億元，同比下滑19%，凈利潤僅3.48億元，同比銳減77%。業績大幅下滑主要受多重因素影響。一方面，旅游市場復蘇不及預期，出境游限制雖逐步放開，但消費者境外購物需求分散，免稅消費回流速度放緩；同時海南免稅市場競爭加劇，新免稅主體入局、折扣力度加大，分流客源，致使公司市場份額被擠壓。另一方面，成本端壓力凸顯，門店運營成本、物流倉儲費用因經營規模調整與物價波動而增加，疊加匯率波動影響海外采購成本，利潤空間被嚴重壓縮，最終導致營收與凈利潤雙降。

第九家：中國中冶

2024年第一季度，中國中冶營收1394億元，同比下滑16%，凈利潤虧損8480萬元，同比下降117%，業績由盈轉虧。主要原因在于市場環境與成本壓力的雙重沖擊。一季度基建與房地產行業景氣度低迷，項目開工率不足，新簽合同額減少，影響公司營收規模；部分已承接項目因資金到位遲緩、審批流程延遲等因素，施工進度放緩，進一步拖累收入確認。成本端，鋼材等主要原材料價格波動上行，人工成本剛性增長，疊加項目融資成本攀升，導致毛利率顯著下降。同時，減值損失增加，部分項目因市場環境變化出現減值跡象，計提資產減值準備，多重因素疊加致使利潤大幅下滑并陷入虧損。

第十家：中航機載

2024年第四季度，中航機載營收73億元，同比下滑12%，凈虧損1.62億元，同比下降169%，業績由盈轉虧。這主要是受行業周期與成本端壓力雙重影響。四季度航空裝備交付節奏放緩，下游客戶需求波動，訂單數量與交付進度不及預期，直接影響營收規模。成本方面，原材料價格上漲，特別是航空特種材料采購成本增加，疊加研發投入持續加碼，如新型機載系統研發費用同比增長顯著，而研發成果尚未完全轉化為收益；同時，人工成本、設備維護費用等剛性支出也不斷攀升，導致毛利率大幅下降。此外，部分項目存在驗收延遲、賬款回收周期拉長等問題，使得資金周轉壓力增大，多重因素疊加導致公司凈利潤大幅下滑并陷入虧損。

第十一家：中航重機

2024年第四季度，中航重機營收28億元，同比下滑22%，凈虧損3.73億元，同比下降220%，業績由盈轉虧。這主要是受行業需求波動與成本攀升雙重沖擊。四季度航空航天裝備交付節奏放緩，下游主機廠需求不及預期，公司部分關鍵零部件訂單減少、交付延遲，直接影響營收規模。成本端，鈦合金、高溫合金等特種原材料價格大幅上漲，疊加生產工藝升級帶來的設備改造、調試成本增加，使得生產成本顯著上升；同時，為推進技術創新，研發投入持續加大，四季度研發費用同比增幅超30%，而相關成果尚未有效轉化為經濟效益。此外，部分客戶回款周期延長，資金周轉效率降低，財務費用有所增加，多重因素疊加導致公司凈利潤大幅下滑并陷入虧損。

第十二家：中國鐵物

2024年第四季度，中國鐵物實現收入87億元，同比下滑19%，凈利潤降至2182萬元，同比銳減46%。業績承壓主要源于市場環境變化與成本壓力凸顯。四季度鐵路基建投資增速放緩，部分項目建設進度滯后，導致鐵路物資需求不及預期，公司核心業務營收受沖擊。同時，市場競爭加劇，行業內低價競標現象增多，壓縮產品利潤空間。成本端，鋼材、橡膠等物資采購成本波動上升，物流運輸成本因油價、人力等因素上漲，疊加倉儲管理、設備維護等費用剛性支出，進一步侵蝕利潤。此外，應收賬款回收周期延長，資金周轉效率下降，財務費用增加，多重因素致使營收與凈利潤顯著下滑 。