OPEC+內訌關稅雙重沖擊， 原油市場深陷拉鋸戰！

【Oilprice網4月24日報道】

周三，美國股市全線上漲，標準普爾500指數大漲近2%。此前一天，美國總統唐納德·特朗普宣布，對中國商品加征的關稅將大幅下調。此外，路透社周三援引匿名消息人士報道，政府正在考慮進一步降低關稅，這為股市帶來了又一潛在利好。

特朗普周二表示：“關稅將大幅下調，但不會降至零。”此前，美國財政部長斯科特·貝森特也曾發表過類似言論。不到一天后，有消息稱，如果與北京的談判順利，美國政府正考慮將從中國進口商品的關稅從145%降至低至50%。盡管股市獲得了喘息之機，但油價卻未有所好轉。美東時間周三下午2:25，6月交貨的布倫特原油價格下跌2.2%，僅因關稅好轉，回升了不到十分之一個百分點。

渣打銀行的商品分析師在周二的一份報告中警告稱，持續的關稅亂象已經擾亂了石油市場，引發了對需求前景的看衰情緒，并對石油市場造成沉重打擊。石油市場波動加劇，4月21日結算時，30天實際年化前月波動率達到42.8%，比4月初高出23個百分點，僅比過去高位低1.7個百分點。渣打銀行預測，石油市場可能會出現空頭回補反彈，并指出在4月2日美國宣布關稅政策后，布倫特和WTI的四大主要合約出現了凈賣出的凈賣出。ICE布倫特定位指數周環比下降28.9至-40.3，而NYMEX WTI定位指數周環比上升21.0至-79.0。渣打銀行表示，總體變化主要是由于多頭平倉而非新空頭開倉所致，四大合約的多頭減少了2630萬桶，而空頭增加了580萬桶。

此外，渣打銀行指出，石油市場似乎忽略了OPEC+的最新看漲舉動。一周前，沙特阿拉伯、俄羅斯、伊拉克、阿聯酋、科威特、哈薩克斯坦、阿爾及利亞和阿曼向OPEC提交了各自的補償計劃，可能減少他們在逐步取消減產過程中帶入市場的額外桶數。最新計劃要求這七個國家從2025年4月起至2026年6月，每月再減產36.9萬桶/日。在新計劃下，從4月到2026年6月的月度減產幅度將從之前的18.9萬桶/日至43.5萬桶/日提高到19.6萬桶/日至52萬桶/日。但哈薩克斯坦周三又添變數，表示將優先考慮國家利益，而非OPEC配額，將按需生產。

路透社周三報道，OPEC+正在考慮在6月加快石油增產步伐，此前5月已大幅增產41.1萬桶/日，是最初計劃的三倍。5月增產的決定受到多種因素影響，包括美中貿易戰和對集團內合規性擔憂導致的油價急劇下跌至四年低點。特別是沙特阿拉伯，主張增產以應對哈薩克斯坦和伊拉克等國的不合規行為。OPEC+八國會議定于5月5日舉行，以最終確定6月的產量計劃。市場反應不一，布倫特原油價格隨這些發展而波動。

此前，OPEC+八國宣布計劃提前取消自愿石油減產，5月每日將增產41.1萬桶，相當于三個月的增量。在美國總統唐納德·特朗普宣布對貿易伙伴加征關稅之際，OPEC+加速取消減產的決定證實了之前的傳言，即沙特阿拉伯可能愿意放棄其一向作為OPEC平衡生產者的傳統角色，以強烈反對對哈薩克斯坦、阿聯酋和伊拉克等國的減產違規行為。

去年9月，《金融時報》報道，沙特阿拉伯已準備好放棄其非正式的每桶100美元原油價格目標，并準備增加產量，這實際上表明其已接受長期低油價的現實。沙特阿拉伯目前承擔了OPEC成員國每日280萬桶減產中的200萬桶，占OPEC+總減產每日315萬桶的絕大部分。沙特的貢獻是整個集團的兩倍，目前只有沙特和科威特在進行兩位數百分比的減產。事實上，其他OPEC+成員國減產的很大一部分并非自愿，而是他們無法達到配額。

特別是哈薩克斯坦，其OPEC+產量配額為146.8萬桶/日，卻屢次超標。該國原油和凝析油（一種輕質油）產量在2月達到創紀錄的212萬桶/日，較1月增長13%。不計凝析油，原油產量環比增長15.5%至183萬桶/日。

盡管里海管道財團（CPC）的主要經俄羅斯的出口路線遭受損壞，哈薩克斯坦仍能增加石油產量。今年2月，俄羅斯報告稱，在烏克蘭無人機襲擊后，CPC運力減少了30%-40%。尚不清楚哈薩克斯坦在出口能力受限的情況下如何設法增產。CPC承擔了哈薩克斯坦80%以上的出口。產量激增正值由雪佛龍公司主導的騰吉茲雪佛龍公司運營的巨型騰吉茲油田產量上升之際，該公司已啟動了480億美元的騰吉茲油田擴建項目。

翻譯 | 李辰菲（微信部）

審校 | 袁翔哲（微信部）

編輯 | 李辰菲（微信部）

注：圖片來源于網絡

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