智東西
作者 王涵
編輯 漠影

智東西4月25日報道，今日谷歌母公司Alphabet公布了截至2025年3月31日的第一季度財報，并召開電話會議。從財報上看，2025年第一季度Alphabet營收同比增長12%，按固定匯率計算增長14%，達到902億美元（約合人民幣6572億元），反映了整個業務的強勁發展勢頭，其中谷歌搜索及其他業務、YouTube廣告、谷歌訂閱、平臺和設備以及谷歌云均實現了兩位數的增長。

具體表現如下：

1、總營業利潤達306億美元（約合人民幣2230億元），同比增長20%，營業利潤率增長2個百分點，達到34%。

2、凈利潤達345億美元（約合人民幣2514億元），同比增長46%，每股收益增長49%，達到2.81美元（約合人民幣20.5元）。

3、谷歌服務收入增長10%，達到773億美元（約合人民幣5632億元），反映出谷歌搜索及其它業務、谷歌訂閱、平臺和設備以及谷歌云計算業務的強勁表現。

4、谷歌云計算收入增長28%，達到123億美元（約合人民幣896億元），主要得益于谷歌云平臺（GCP）核心產品、人工智能（AI）基礎設施和生成式AI解決方案的增長所帶動。

Alphabet及谷歌首席執行官桑達爾·皮查伊（Sundar Pichai）在電話會議中發言：“我們對第一季度的出色業績感到十分滿意，這一成績反映出公司整體業務呈現出健康的增長態勢與強勁的發展動能。支撐這一增長的，是我們所采用的獨特全棧式AI路徑。”

他提到，谷歌推出了其迄今為止最智能的AI模型——Gemini 2.5。該模型在性能方面實現了突破性進展，為未來的創新奠定基礎。

皮查伊稱，搜索業務持續強勁增長，得益于用戶對AI Overviews等功能的深度使用。目前，AI Overviews功能月活已達15億。在YouTube和Google One的推動下，谷歌的付費訂閱用戶總數超過了2.7億。此外，谷歌云業務也實現了快速增長，市場對其解決方案的需求十分旺盛。

2025 年第一季度財務亮點（未經審計）如下，下表匯總了截至2024年3月31日和2025年3月31日的季度合并財務業績。

▲截至2024年和2025年3月31日的季度合并財務業績（單位：百萬，每股信息和百分比除外）

一、Gemini 2.5 Pro表現亮眼，谷歌積極布局新興AI領域

上個月，谷歌正式發布Gemini 2.5 Pro模型，獲得了開發者和終端用戶的高度認可。該產品在多項基準測試中表現優異，尤其在聊天機器人領域優勢顯著。2.5 Pro版本在邏輯推理、編程、科學計算等核心能力上的突破，為用戶提供了全新應用場景，包括利用深度研究工具制作AI播客，以及通過谷歌地圖截圖智能規劃行程等功能。

▲Gemini 2.5 Pro介紹（圖源谷歌官網）

數據顯示，2025年初至今，Vertex AI Studio和Gemini API的活躍用戶數量增長超過200%。近期推出的Gemini 2.5 Flash版本，則幫助開發者實現質量與成本的平衡優化。新一代圖像生成模型Imagen 3和視頻生成模型Veo已全面開放，其創意表現獲得業界廣泛好評。

在開源領域，谷歌上月發布的Gemma 3模型以其緊湊體積實現行業領先性能，累計下載量已突破1.4億次。

同時，該公司正積極布局新興AI領域，包括新一代Gemini機器人模型、醫療科研領域的AI研究系統AI Co-Scientist，以及已被250萬科研人員采用的AlphaFold系統。

在產品生態方面，該公司旗下15款累計月活達5億的產品已全面接入Gemini模型。以Android系統和Pixel手機為例，用戶通過攝像頭、語音或截屏等簡單操作即可調用AI功能。

當前，該公司計劃將移動端谷歌助手升級為Gemini版本，并計劃在今年逐步拓展至平板、汽車及耳機、手表等智能穿戴設備。最新發布的Pixel 8和Pixel 8 pro獲得市場積極反饋，其搭載的Gemini Live交互系統和AI影像功能表現突出。據悉，Gemini Live的相機與屏幕共享功能將向所有Android設備開放，包括Pixel系列和三星S25等機型。

二、AI Overviews月活15億多模態查詢是下一個搜索趨勢

谷歌搜索及其他業務廣告收入增長10%，達到507億美元（約合人民幣3694億元），AI Overviews功能月活已達15億，搜索的強勁表現在各個領域均有體現。

谷歌自去年5月起開始廣泛推廣AI Overviews功能。盡管在推廣初期出了一些“笑話”，但該公司持續對該工具進行更新與擴展，使其能夠為更多類型的查詢提供AI Overviews服務。除此之外，AI Overviews還正式引入廣告，旨在與其他AI驅動的搜索工具如ChatGPT Search和Perplexity等展開競爭。無論是新用戶的增長還是可回答問題的多元化，AI Overviews在第一季度都呈現出了亮眼的成績，該功能目前已在140個國家、超過15種語言中可用。

在AI Overviews獲得積極反饋之后，谷歌于3月推出了AI Mode，此模式尚處于實驗室實驗階段。它借助更為先進的推理、思考以及多模態能力，拓展了AI Overviews的功能，以助力用戶處理那些需要進一步探究與比較的問題。平均而言，使用AI Mode的查詢長度是傳統搜索查詢的兩倍。谷歌從早期用戶那里收獲了關于其設計、快速響應能力以及理解復雜細微問題能力的高度積極反饋。

此外，該公司還觀察到多模態查詢量呈現顯著增長態勢。Circle to Search功能現已在超過2.5億臺設備上實現可用，本季度其使用量增長了近40%。自去年10月起，每月通過Lens進行的視覺搜索新增了50億次。2025年第一季度，使用Lens進行購物的人數增長超10%，且其中大部分為新用戶。購物者借助攝像頭或上傳圖片，能以前所未有的便捷方式快速獲取信息。

三、將AI Agent部署至全球，谷歌云市場機遇廣闊

谷歌云計算業務收入同比增長28%，達到123億美元（約合人民幣896億元），這一增長主要得益于谷歌云平臺（GCP）核心產品、AI基礎設施以及生成式AI解決方案業務的推動。谷歌云營業利潤增長至22億美元（約合人民幣160億元），營業利潤率從9.4%增長至17.8%。

在Cloud Next大會上，谷歌公布了一系列重大創新成果，超500家公司分享了與谷歌云合作所取得的顯著業務成效。該公司為AI訓練和推理提供在成本、性能和可靠性方面均領先的解決方案，憑借這些優勢，能夠為不同規模、不同細分領域的AI企業，以及像Verizon這樣的全球知名品牌，提供有價值的服務。

針對涉及高度敏感數據以及嚴格監管要求的場景，Google Distributed Cloud與Sovereign AI解決方案，可保障Gemini在本地或國內環境穩定運行。其Vertex AI平臺整合超200個基礎模型，助力像Lowe’s這樣的客戶順利接入AI技術。谷歌不僅提供自研的行業領先模型，如Gemini 2.5 Pro、2.5 Flash、Imagen 3、Veo、Chirp和Lyria，還支持開源模型以及第三方模型，如Llama 4和Anthropic等，為客戶提供多樣化選擇。

對于尋求在新時代AI Agent領域有所突破的公司而言，谷歌云提供相關云服務。谷歌推出的Agent Development Kit是全新開源框架，旨在簡化復雜AI Agent及Multi-Agents系統的構建流程，降低開發難度。Agent Designer作為低代碼工具，可用于在超100個企業應用程序和系統中構建AI Agent，實現任務自動化。

▲谷歌云特色產品（圖源谷歌官網）

目前，谷歌云已將AI Agent部署至全球龍頭公司（如畢馬威KPMG）員工的工作場景中。通過Google Agentspace，員工能夠便捷查找并整合組織內部信息，與AI Agent高效對話，并借助企業應用程序執行各類操作。該平臺融合企業搜索、對話式AI（即聊天功能）以及對Gemini和第三方Agent的訪問權限。此外，谷歌云還提供一系列預封裝AI Agent，覆蓋客戶互動、編程開發、創意設計等多個領域，助力企業提供更具互動性的客戶服務、加速軟件開發并優化決策流程。

值得一提的是，Google Workspace每月為用戶提供超20億個AI生成內容，涵蓋Gmail郵件內容總結、Docs文檔優化等功能。

此外，谷歌的網絡安全產品正助力各類組織有效檢測、深入調查并快速應對網絡安全威脅。依托自身在網絡安全領域的專業積累，結合集成Gemini AI取得的進展，谷歌能夠精準檢測惡意軟件、合理劃分威脅等級并大幅加快調查進度。

本季度，谷歌宣布計劃收購云安全領域領先平臺Viz，其業務覆蓋主流云和代碼環境。通過此次收購，谷歌將幫助不同類型和規模的組織更輕松、更快速地實現端到端安全防護，且防護范圍覆蓋主流云平臺。谷歌堅信，這將有力推動多云計算的普及應用，滿足廣大客戶需求。

四、AI競爭、經濟與成本“三座大山”壓頂，增長背后隱憂浮現

除了以上積極的一面，當前的關鍵問題是，谷歌的持續增長能否繼續下去。

本周，在谷歌搜索反壟斷案的庭審現場，谷歌高管西西·哈歐（Sissie Hsaio）在證人席上透露，谷歌廣告主管維迪亞·斯里尼瓦桑（Vidhya Srinivasan）曾表達過擔憂，即AI聊天機器人對商業查詢市場的蠶食似乎難以避免。不過，哈歐也提到，這種轉變是否真的會發生，很大程度上取決于AI聊天機器人能否在幫助消費者購物方面提供更優質的服務。

由此可見，AI聊天機器人對谷歌商業查詢業務的沖擊或許會成為威脅。但投資者對谷歌財務表現的擔憂，還源于一些更為緊迫的因素。經濟衰退一旦發生，極有可能對廣告行業造成沉重打擊，而谷歌作為廣告業巨頭，自然難以獨善其身。

此外，谷歌高管也發出預警，由于公司在新芯片和服務器方面的支出急劇增加，折舊費用將隨之上升，原本穩健的利潤率可能會受到拖累。

與此同時，谷歌的員工數量也在持續增加，從去年12月底的183323人增長至今年3月31日的185719人，共增加2396人。谷歌首席財務官阿納特·阿什肯納齊（Anat Ashkenazi）稱，未來員工規模還將進一步擴大。

不僅如此，谷歌仍在AI領域持續投入巨額資金。綜合這些因素來看，今年晚些時候谷歌的財務狀況或許會與當下有所不同。

結語：AI帶動全棧業務增長，機遇與挑戰并存

Alphabet在2025年第一季度交出了一份亮眼的成績單，從Gemini 2.5 Pro模型的問世到AI Overviews功能的大規模擴展，再到谷歌云AI Agent業務的持續發展，都顯示出全棧式AI路徑的發展動力。

但硬幣總有兩面，AI聊天機器人對商業查詢業務的潛在威脅、經濟衰退對廣告行業的沖擊、高資本支出與人力成本帶來的利潤率壓力，都為該公司未來發展埋下伏筆。

來源：Alphabet Investor Relations，The Information，美國紐約時報