ATFX匯市：根據(jù)日本總務(wù)省統(tǒng)計局最新發(fā)布的數(shù)據(jù)，日本4月東京核心CPI年率從2.4%驟升至3.4%，高于預(yù)期值3.2%。大部分情況下，通脹率的升高按照0.2~0.3的幅度進行，4月份的升幅達到1.0，約是平常升幅的五倍左右，可見日本東京內(nèi)需的強勁增長。東京物價數(shù)據(jù)雖然只代表一個城市，但由于東京是日本GDP貢獻最高的城市，約占全國GDP的六分之一，所以其通脹率變化具有很強的代表意義。

▲ATFX圖

上圖是日本核心CPI年率和東京核心CPI年率的疊加圖。長周期看，兩者走勢顯著共振，能夠提前知曉其中一個數(shù)據(jù)的變化，另外一個數(shù)據(jù)的變化也可以相對準確的預(yù)測。4月份的通脹數(shù)據(jù)，東京率先發(fā)布，可以作為日本全國通脹走向的前瞻指標。不出意外的話，日本4月核心CPI年率也將大幅升高。考慮到3月份日本的核心通脹率為3.2%，4月份數(shù)據(jù)有望升高至3.5%上方。對于日本央行來說，防范高通脹問題反撲是重中之重。如果4月份日本核心通脹確如預(yù)期一樣大漲，市場人士對于日本央行延續(xù)加息政策的信心將增強。

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日本央行的政策利率與十年期國債收益率共振特征顯著。2024年3月份，日本央行首次加息以來，債券和政策利率曲線同步上漲，截至目前，漲勢仍在延續(xù)，意味著日本央行有可能進一步提高利率。由于美國總統(tǒng)特朗普在4月初提出激進的政策，市場人士一度擔憂日本經(jīng)濟會受到?jīng)_擊而陷入衰退。不過，從最新的通脹率數(shù)據(jù)看，這種擔憂并沒有兌現(xiàn)，日本的宏觀經(jīng)濟依舊表現(xiàn)良好。日元的背后是日債收益率，隨著日本央行加息的進程延續(xù)，日債收益率持續(xù)走高，日元也將維持當前升值態(tài)勢。

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日線級別看，USDJPY處于明顯單邊走勢中，適宜用均線系統(tǒng)分析操作。最近的調(diào)整走勢出現(xiàn)在2月20日至4月3日，4月9日的回踩確認了調(diào)整走勢的終結(jié)。截至目前，MA5 MA10 MA20三條均線呈空頭排列，預(yù)計日元的升值狀態(tài)將延續(xù)。4月22日開始，USDJPY出現(xiàn)持續(xù)反彈跡象，今日K線最高價穿過MA10均線。如果未來反彈波段延續(xù)，K線收盤價處于MA20上方，則需警惕趨勢反轉(zhuǎn)可能。

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