導語：華南港口玉米價格近期窄幅震蕩，主要因港口玉米庫存高位，疊加國內小麥等替代谷物供應充足，壓制玉米需求。目前華南玉米市場主流報價在 2280-2300元/噸（蛇口港二等散糧），國際玉米價格震蕩運行，進一步帶動華南市場玉米價格震蕩上漲。

據Mysteel調研顯示，截至2025年4月18日，廣東港內貿玉米庫存共計162萬噸，較上周減少2.50萬噸；外貿庫存10.3萬噸，較上周減少2.50萬噸；進口高粱16.5萬噸，較上周減少3.50萬噸；進口大麥70.7萬噸，較上周減少7.50萬噸。港口持續到貨，玉米庫存高位運行，貿易商執行合同訂單為主，飼料企業以消耗庫存，現貨采購未顯積極性，提貨速度較慢。

一、受產區及進口成本影響

產區方面，東北基層余糧基本售罄，貿易商惜售心態強烈，導致供應有所減少；同時華北受政策糧增儲及企業補庫推動，價格震蕩上行，使華南銷區在采購玉米時面臨成本上升的壓力，被動跟漲。進口方面，進口玉米因關稅等因素成本增加，進一步支撐了國內玉米價格，減少了對華南銷區市場的沖擊。

二、需求端有所支撐

華南銷區玉米市場對養殖業的飼用需求提供了一定的支撐。不過，目前市場上存在一定的飼料替代谷物，飼料企業普遍采用其他替代品，在一定程度上抑制了玉米的需求。但整體來看，養殖業的剛需仍對玉米價格有一定的托底作用。

三、庫存因素影響有限

雖然有數據顯示飼料企業平均庫存有所降低，但減少幅度不大，且當前南方港口內外貿玉米庫存仍維持高位，供應面整體較為充足。由于企業有剛需，港口貿易商報價較為堅挺，庫存因素對價格的下行壓力暫時沒有完全體現出來。

四、后市展望和建議

短期內價格或延續窄幅震蕩，從中長期來看，若國內新季玉米產量穩定且港口庫存持續增量，價格預計上行有限；需關注到港節奏及下游補庫情況、新麥上市、政策糧投放以及替代品行情等因素對市場的影響及政策導向。飼料企業可逢低分批補庫，但避免大量囤貨；貿易商需多關注港口庫存消化速度及下游訂單變化，靈活調整企業策略。

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