從業(yè)績掉隊到瘋狂追趕，申通快遞再次交上一份利潤和快遞業(yè)務(wù)量雙雙增長的成績單。

4月24日晚間，申通快遞（002468.SZ，股價10.62元，市值162.57億元，以下簡稱申通）發(fā)布了2024年報及2025年一季報。財報顯示，申通2024全年營業(yè)總收入為471.69億元，同比增長15.26%；公司歸母凈利潤為10.40億元，同比增長205.24%，創(chuàng)歷史新高。

不過，從已經(jīng)披露數(shù)據(jù)看，申通的業(yè)績增長一定程度受益于其相對激進的價格策略，對比“通達系”（中通、圓通、申通、韻達）四家公司，申通去年月平均單票收入最低，僅為2.06元，全年單票收入下降幅度也最大。

值得關(guān)注的是，今年前三個月，A股上市快遞公司“二通一達”（圓通、申通、韻達）單票收入繼續(xù)同比較大幅度下跌，頭部競爭激烈，尤其申通與韻達“爭三大戰(zhàn)”持續(xù)膠著。

今年以來，申通總裁王文彬頻繁公開發(fā)聲，強調(diào)“拒絕盲目追求單量”。申通管理層在4月初接待投資人調(diào)研時表示，3月份進入上半年的快遞淡季，存在一定的季節(jié)性競爭，部分“產(chǎn)糧區(qū)”報價已處于較低水平。參照往年經(jīng)濟型快遞上市公司披露的月度經(jīng)營簡報數(shù)據(jù)，2024年從4月起，單票快遞業(yè)務(wù)收入接近2元/單，已處于較低水平，同比繼續(xù)向下的空間相對有限。

2025年，申通還打算怎么干？

產(chǎn)能提升帶動業(yè)績翻倍大客戶數(shù)量增長260%

根據(jù)財報，申通2024年業(yè)務(wù)量完成227.29億件，同比增長29.83%，市占率12.98%，同比上升0.83個百分點。今年一季度，申通營收119.99億元，同比增長18.43%；歸母凈利潤2.36億元，同比增長24.04%。

這兩年，申通一路追趕取得了明顯的效果。綜合年報數(shù)據(jù)，申通2023年、2024年的業(yè)務(wù)量增速均在通達系、順豐控股等頭部快遞公司中排名第一。而申通日均快遞處理量也從三年前的不到3000萬單提高到2024年的超過7500萬單。

申通方面表示，2024年，公司順利完成三年百億產(chǎn)能提升計劃，三年來累計實施179個產(chǎn)能提升項目，全網(wǎng)處理能力顯著提升。報告期內(nèi)，公司完成42個工程，涵蓋杭州、長沙、合肥、南京、吉安、成都等城市。隨著單量的快速增長以及產(chǎn)能利用率維持高位，公司將繼續(xù)投入基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，推動公司產(chǎn)能再上新臺階，預(yù)計2025年內(nèi)常態(tài)吞吐產(chǎn)能將提升至日均9000萬單以上。

值得一提的是，申通正在進一步通過收購重要節(jié)點轉(zhuǎn)運中心來進一步增強公司對關(guān)鍵線路的管理。申通管理層透露，義烏轉(zhuǎn)運中心資產(chǎn)組收購已于3月1日完成交割，義烏轉(zhuǎn)運中心正式成為公司直屬轉(zhuǎn)運中心。本次收購義烏申通中轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)資產(chǎn)組是公司繼續(xù)推進“中轉(zhuǎn)直營、網(wǎng)點加盟”經(jīng)營模式的重要舉措。

申通方面表示，義烏市電商產(chǎn)業(yè)發(fā)達，也是快遞重要產(chǎn)糧區(qū)之一，完善本地區(qū)的中轉(zhuǎn)網(wǎng)絡(luò)布局對于拓展當?shù)厥袌鲆?guī)模具有重要的戰(zhàn)略意義。本次收購?fù)瓿珊螅緦⑦M一步加強轉(zhuǎn)運中心的標準化建設(shè)、標準化運營及精細化管理，加大轉(zhuǎn)運中心的數(shù)智化投入，全面提升轉(zhuǎn)運中心的分揀時效，不斷構(gòu)筑公司強大而高效的中轉(zhuǎn)運輸網(wǎng)絡(luò)體系。

據(jù)財報數(shù)據(jù)，截至2024年末，申通擁有直屬轉(zhuǎn)運中心70個，其中東北6個、華北8個、華東25個、華南10個、華中12個、西北3個、西南6個。財報同時披露，2024年公司大客戶業(yè)務(wù)規(guī)模同比增長260%。

與韻達競爭陷入膠著、阿里行權(quán)與否受關(guān)注申通2025年打算怎么干？

今年以來，王文彬頻繁公開發(fā)聲，也對外傳遞出申通的最新戰(zhàn)略方向。

在今年3月走訪貴州網(wǎng)點時，王文彬提到，科技投入是提升時效與服務(wù)穩(wěn)定性的關(guān)鍵支撐，要通過智能化手段持續(xù)降本增效，為商家和消費者提供更可靠的物流體驗，同時強調(diào)“拒絕盲目追求單量”。

而在“申二代”訓(xùn)練營中，王文彬表示，快遞業(yè)正從高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，“申二代”不僅要當好申通“接班人”，更要成為“變革者”。

從今年1至3月披露的月度經(jīng)營數(shù)據(jù)看，今年1月，申通攻勢兇猛，業(yè)務(wù)量一度超越韻達，短暫坐上了“通達系”老三的位置（前兩名為中通、圓通），不過在2月和3月又被韻達反超，兩家快遞公司的戰(zhàn)爭更加焦灼。

快遞專家趙小敏在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者微信采訪時表示，申通今年的最大看點首先是關(guān)鍵股東是否會進行行權(quán)，或者提前行權(quán)，這是今年資本市場關(guān)注的焦點；第二就是申通的業(yè)務(wù)量排名能否有新的突破；第三是財務(wù)指標，從數(shù)據(jù)看，申通快遞2025年一季度經(jīng)營現(xiàn)金流下降超40%，負債率達62.53%，創(chuàng)歷史新高，申通未來也要處理好利潤和現(xiàn)金流的關(guān)系問題。

根據(jù)公開信息，阿里巴巴目前已持有申通25%的股份，根據(jù)協(xié)議，阿里網(wǎng)絡(luò)或其指定第三方有權(quán)在2025年12月27日之前，分批或一次性獲得申通快遞高達21%的股份，但截至目前，申通快遞暫未收到相關(guān)行權(quán)信息。

申通快遞在今年2月回答投資者提問時也提到了阿里行權(quán)可能帶來的影響。公司表示，如阿里根據(jù)協(xié)議約定進一步行使購股權(quán)并完成相應(yīng)股權(quán)/股份轉(zhuǎn)讓，公司的實際控制人可能會發(fā)生變更，并將可能觸發(fā)要約收購義務(wù)。但截至目前，申通暫未收到相關(guān)行權(quán)信息。一旦阿里行權(quán)，可能將對申通快遞的市場地位、運營管理、服務(wù)模式等產(chǎn)生一系列變革。同時，也可能會對快遞行業(yè)的競爭格局產(chǎn)生影響。

在趙小敏看來，申通本來有機會在一季度完成翻盤，但是從整體業(yè)績看，申通沒有抓住競爭對手失誤的機會，這將會進一步拉長戰(zhàn)線。不過他也提到，從整體上來講，申通也正在進入改革深水區(qū)，今年的業(yè)績增長情況和業(yè)務(wù)發(fā)展或許會不如過去兩年發(fā)展那么順利，這也會給申通帶來新的挑戰(zhàn)和不確定性。

（封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 資料圖）