截至2025年4月22日，公募基金2025年一季報(bào)披露完畢，數(shù)據(jù)顯示，首批85只納入個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品目錄*的指數(shù)基金合計(jì)資產(chǎn)凈值突破10億元，較2024年底披露數(shù)據(jù)翻了近4倍。

其中，紅利低波策略成為養(yǎng)老投資者的重要選項(xiàng)?；鸲ㄆ趫?bào)告顯示，華泰柏瑞中證紅利低波ETF聯(lián)接Y（022951）率先成為首個(gè)規(guī)模超過1億元的“指數(shù)Y”，最新規(guī)模達(dá)1.2234億元。與2024年底相比，基金規(guī)模增長0.7691億元，增幅達(dá)169.3%，也是2025年一季度內(nèi)僅有的基金規(guī)模增長超0.7億元的指數(shù)Y份額產(chǎn)品。（數(shù)據(jù)來源：基金定期報(bào)告，數(shù)據(jù)截至2025/3/31）

由于養(yǎng)老投資追求穿越周期、穩(wěn)健增值，而具備高股息、低波動(dòng)特征的紅利低波策略或能較好匹配這一需求，正加速成為個(gè)人養(yǎng)老資金聚集的主要投資陣地之一。

在政策面上，“強(qiáng)化上市公司現(xiàn)金分紅”舉措在步入2025年后持續(xù)迎來政策加碼。2025年3月14日滬深交易所發(fā)布修訂后的信息披露工作評價(jià)指引，旨在進(jìn)一步引導(dǎo)上市公司積極實(shí)施現(xiàn)金分紅，有望推動(dòng)養(yǎng)老等中長期資金對紅利低波類資產(chǎn)的配置熱情持續(xù)升溫。

此外，自2025年3月以來，10年期國債收益率重回下行態(tài)勢，截至4月22日更是進(jìn)一步跌破1.65%，來到自2007年底以來的歷史較低水平。全面低利率環(huán)境下，紅利低波指數(shù)近一年6.18%的股息率已高于近十年85.68%的時(shí)間。若以指數(shù)股息率（近12個(gè)月）與10年國債收益率差值衡量配置紅利低波指數(shù)的投資價(jià)值，同樣可以發(fā)現(xiàn)已經(jīng)來到近十年98.34%的歷史高位區(qū)間。（數(shù)據(jù)來源：Wind，數(shù)據(jù)區(qū)間2015/4/22-2025/4/22。投資國債和投資股票的風(fēng)險(xiǎn)特征不同，投資者進(jìn)行投資時(shí)應(yīng)當(dāng)全面考慮投資風(fēng)險(xiǎn)）

圖：紅利低波指數(shù)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)（%）與指數(shù)點(diǎn)位

數(shù)據(jù)來源：Wind，數(shù)據(jù)區(qū)間2015/4/22-2025/4/22。指數(shù)過往業(yè)績不代表未來表現(xiàn)，不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證或承諾，請投資者關(guān)注指數(shù)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。投資國債和投資股票的風(fēng)險(xiǎn)特征不同，投資者進(jìn)行投資時(shí)應(yīng)當(dāng)全面考慮投資風(fēng)險(xiǎn)。

華泰柏瑞中證紅利低波ETF聯(lián)接基金主要投資于境內(nèi)成立最早的紅利低波主題ETF——紅利低波ETF(512890)，該ETF有超過六年的實(shí)際運(yùn)作業(yè)績，從2019年到2024年間，每個(gè)完整年度都實(shí)現(xiàn)了正收益。截至4月22日，其最新基金規(guī)模157.64億元，是目前全市場僅有的百億元規(guī)模紅利低波主題ETF。（數(shù)據(jù)來源：交易所。該基金非保本型基金，存在本金損失的風(fēng)險(xiǎn)，基金投資需謹(jǐn)慎。完整業(yè)績詳見文末備注，基金的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。）

華泰柏瑞中證紅利低波ETF聯(lián)接基金的歷史表現(xiàn)同樣出色，其A類份額自2020年以來連續(xù)5個(gè)完整年度實(shí)現(xiàn)正收益，或顯示出紅利低波策略對于不同市場行情的適應(yīng)力與長期有效性。

（該基金非保本型基金，存在本金損失的風(fēng)險(xiǎn)，基金投資需謹(jǐn)慎。完整業(yè)績詳見文末備注，基金的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。）

圖：華泰柏瑞中證紅利低波ETF聯(lián)接A成立以來完整年度業(yè)績表現(xiàn)

數(shù)據(jù)來源：基金定期報(bào)告。華泰柏瑞中證紅利低波ETF聯(lián)接A業(yè)績基準(zhǔn)為中證紅利低波動(dòng)指數(shù)收益率*95%+銀行活期存款利率(稅后)*5%。業(yè)績基準(zhǔn)數(shù)據(jù)來源Wind。以上數(shù)據(jù)區(qū)間均為2020/1/1-2024/12/31?；鸬倪^往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。完整業(yè)績備注詳見文末。

投資體驗(yàn)方面，華泰柏瑞中證紅利低波ETF聯(lián)接基金在基金合同中設(shè)置了月度分紅評估機(jī)制。截至最新，華泰柏瑞中證紅利低波ETF聯(lián)接基金已連續(xù)19個(gè)月實(shí)現(xiàn)每月分紅。（數(shù)據(jù)來源：基金公告，截至25/4/22。詳情請見產(chǎn)品法律文件。）

持有人戶數(shù)方面，華泰柏瑞中證紅利低波ETF聯(lián)接基金（包括A類007466，C類007467，I類022678，Y類022951）持有人戶數(shù)達(dá)82.98萬戶，是同期市場僅有的持有人戶數(shù)超80萬戶的紅利主題指數(shù)基金，或同樣表明市場對紅利低波策略的認(rèn)可與青睞。（數(shù)據(jù)來源：基金定期報(bào)告，截至24/12/31）

作為國內(nèi)首批ETF管理人之一，華泰柏瑞基金擁有超過18年紅利指數(shù)運(yùn)營管理經(jīng)驗(yàn)，也是業(yè)內(nèi)僅有的蟬聯(lián)2022-2023年三大報(bào)指數(shù)團(tuán)隊(duì)榮譽(yù)的“大滿貫”得主。根據(jù)交易所數(shù)據(jù)，截至4月22日，華泰柏瑞旗下紅利類ETF管理規(guī)模超403億元。

備注：華泰柏瑞紅利低波動(dòng)ETF成立于20181219，2020年、2021年、2022年、2023年、2024年收益依次為9.46%、19.56%、2.72%、11.91%、22.64%。業(yè)績比較基準(zhǔn)為：中證紅利低波動(dòng)指數(shù)收益率，同期收益分別為-2.96%、10.80%、-1.90%、6.45%、17.84%。歷任基金經(jīng)理：柳軍（20181219至今）。華泰柏瑞中證紅利低波ETF聯(lián)接成立于20190715，A類份額在2020年、2021年、2022年、2023年、2024年收益依次為9.14%、18.10%、2.72%、10.71%、21.06%，業(yè)績比較基準(zhǔn)為：中證紅利低波動(dòng)指數(shù)收益率*95%+銀行活期存款利率(稅后)*5%，同期收益分別為-2.70%、10.33%、-1.70%、6.18%、17%。歷任基金經(jīng)理：柳軍（20190715至今）。以上數(shù)據(jù)摘自基金定期報(bào)告。華泰柏瑞基金于23年12月/22年8月榮獲中證報(bào)“被動(dòng)投資金?；鸸尽保挥?3年8月/22年11月榮獲上證報(bào)“金基金被動(dòng)投資基金管理公司獎(jiǎng)”；于23年6月/22年7月榮獲證券時(shí)報(bào)“被動(dòng)投資明星基金公司獎(jiǎng)”。

*信息來源：《個(gè)人養(yǎng)老金基金名錄》-證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)-24/12/12。紅利低波ETF成立于18/12/19。注：基金利潤/盈利數(shù)據(jù)來自定期報(bào)告中“本期利潤”指標(biāo)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定，提前做好風(fēng)險(xiǎn)測評，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級的基金產(chǎn)品。基金的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。基金投資需注意投資風(fēng)險(xiǎn)，請仔細(xì)閱讀基金合同、基金招募說明書和產(chǎn)品資料概要等法律文件，了解基金的具體情況。指數(shù)由中證指數(shù)有限公司（“中證”）編制和計(jì)算，其所有權(quán)歸屬中證。中證將采取一切必要措施以確保指數(shù)的準(zhǔn)確性，但不對此作任何保證，亦不因指數(shù)的任何錯(cuò)誤對任何人負(fù)責(zé)。如果您購買的產(chǎn)品為個(gè)人養(yǎng)老金Y份額產(chǎn)品，不代表收益保障或其他任何形式的收益承諾，產(chǎn)品不保本，可能發(fā)生虧損，請您仔細(xì)確認(rèn)了解產(chǎn)品特征。請投資者關(guān)注投資于Y類份額面臨的特有風(fēng)險(xiǎn)，包括但不限于Y類份額在未滿足條件時(shí)不可領(lǐng)取的風(fēng)險(xiǎn)、基金可能被移除個(gè)人養(yǎng)老金可投名錄的風(fēng)險(xiǎn)等。