4月25日，聯合水務（603291.SH）發布2024年年報，報告期內，公司以“強化運營管理、持續拓展創新、加強市值管理”為三大重點工作方向，較好地完成了年初制定的各項工作任務。

聚焦主業精耕細作

提高水務資產收益率

聯合水務深耕水務行業20余年，擁有“布局全國，跨區域發展”“產業鏈齊全，供排水一體化”等優勢。目前，公司的業務重點布局在長三角、長江流域、黃河流域、黃河金三角等國家重點發展戰略區域，在國內10個省16個城市擁有26個運營公司。截至報告期末，公司擁有供水廠8座，污水處理廠11座，擁有自來水生產供應、污水處理與資源化利用運營項目的協議和規劃處理能力約 270 萬立方米/日。

2024年，聯合水務聚焦主業，日常經營穩中有進、力求提質，運營管理注重降本增效，創新發展方面的布局逐新而上，強化低碳及科技賦能。報告期內，公司實現營業收入114040.29萬元，同比增長1.12%，增長主要原因為自來水售水量及污水處理與資源化利用業務的結算量同比增加及BOT建造工程收入同比增加。

主營業務收入構成上，供水及衍生業務占比52.41%；污水處理與資源化利用業務占比27.54%；水環境和水生態修復業務、EPC工程業務、BOT建造工程業務和其他業務占比分別為0.29%、3.86%、15.23%和0.65%。

總體來看，2024年度公司供水的售水量和污水處理的結算量均保持著持續增長的態勢。

其中，供水及衍生業務方面，公司不斷加強供水設施和管網改造維護，推進供水能力建設，有效提升供水保障能力。2024年實現自來水售水量19500.77萬立方米，同比增長1.02%。實現供水及衍生業務收入59476.61萬元，業務毛利率為36.82%。

污水處理與資源化利用業務方面，公司加大技術投入，優化工藝流程，提高污水處理效率和水質，確保達標排放。2024年污水處理與資源化利用業務的結算量15976.61萬立方米，同比增長4.78%。實現污水處理與資源化利用業務收入31257.99萬元，業務毛利率為38.14%。

在不斷拓展國內業務的同時，聯合水務積極開拓海外市場，取得了顯著的國際化優勢。報告期內，孟加拉國達卡市Purbachal 新城供水及配水設施開發PPP項目一期正常運營中，項目二期DMA管網、泵房設計工作基本完成、采購招投標等前期工作正在準備；孟加拉項目將分四期建設完成，目前二期建設工程相關工作已啟動并在有序推進中。公司表示，將不斷加大海外市場開發投入力度，積極配置資源，開拓南亞、東南亞和中東區域等國際市場，積極促成新的海外項目持續落地。

低碳轉型+智慧運營

助推水廠節能降耗

2024年，聯合水務通過“低碳轉型+智慧運營” 助推水廠節能降耗。公司積極推動光伏發電、尾水發電等清潔能源利用方式的落地，以綠色低碳轉型升級助推節能降耗；廣泛推廣應用精準加藥系統、積極建設智慧巡檢系統，以智慧運營賦能公司高質量發展。

報告期內，公司“水務+光伏”模式順利落地，助力水廠降低電耗成本。首個“水務+光伏”項目在宿遷市第二水廠試點實施，已實現并網發電；另一個“水務+光伏”項目在公司全資子公司瑞昌聯合水務有限公司實施，已完成項目建設，待并網發電。隨著“水務+光伏”項目持續推廣落地，將有力推動公司在生產運營中積極使用綠色電力，提高清潔能源應用比例，不斷優化能源結構，降低電耗成本。

聯合水務在集團范圍內推廣應用精準加藥系統，降低藥耗成本效果顯著。報告期內，多個項目已安裝并穩定運行精準加藥系統，顯著降低了污水處理中的藥劑消耗成本，并確保出水達標和生產安全。在2024年污水處理與資源化利用業務的結算量同比增加4.78%的情況下，2024年藥劑成本同比下降5.56%，藥劑成本在成本結構中占比也由21.23%下降為18.77%，降低藥耗成果顯著。

此外，聯合水務還采取多項措施實現降本增效。公司優化調整內部管理架構，設立六大省級平臺管理小組，提高組織效率，降低管理成本；推進智慧化、數字化運營，減少人工成本，提升管理效能。

報告期內，公司管理費用和財務費用有較大降幅，提高了業務利潤率。其中，管理費用11576.31萬元，同比減少6.85%；財務費用3644.16萬元，同比減少16.56%。

打造以科技加持的運營能力

設立創投基金布局綠色產業

聯合水務堅持“輕重并舉+科技賦能”的戰略發展方針，將科技創新作為企業發展的核心驅動力，近年來更是持續向“新”發力，以“質”圖強。2024年公司研發費用同比增長78.55%，通過不斷加大研發投入力度，公司致力于打造以科技加持的運營能力，形成核心競爭力。

作為公司科技引擎平臺，全資子公司博瑞思致力于圍繞供水、污水處理和資源化利用、水環境治理等業務鏈的技術難點進行技術研發創新。報告期內，博瑞思獲得年度新增專利6項，累計獲得有效專利總數18項；年度新增軟件著作權2項，累計獲得軟件著作權12項，形成了以自主知識產權為核心的“水環境生態治理綜合技術”體系。

2024年12月，公司與中國科學院合肥物質科學研究院深度合作，共同研制開發推出的多功能水環境智慧管理無人船在湖北赤壁成功首航，這不僅標志著公司在水環境管理領域又邁出堅實一步，更彰顯了聯合水務強化AI賦能，推動水務行業高質量發展的不懈努力。同時，聯合水務持續研究評估新興產業，圍繞雙碳、節能、高新科技等領域，在國內和國外尋找合適的新技術、新模式，提早進行產業化布局。報告期內，公司通過香港子公司投資取得了 United earth4Earth Holding （下稱“e4E”）50%股權，迅速布局相關綠色低碳技術領域，e4E研發的新型低碳和吸碳材料在CCUS領域具有極高的應用價值，其第一個產品吸碳、負碳材料（磚）正在進行小批量生產和技術優化。報告期內，聯合水務還通過全資子公司參與投資設立了上海翌昕衡申創業投資合伙企業（下稱“翌昕衡申”），翌昕衡申主要投資對象為環境和ESG科技領域的中早期未上市企業，基金成立以來已成功投資兩個項目。借助這一平臺，未來公司將繼續在環境、雙碳、ESG科技領域進行產業布局及外延式發展，并獲取合理的投資回報。

多次分紅積極回饋投資者

ESG綜合表現獲廣泛認可

在資本市場深化發展的背景下，市值管理已成為上市公司戰略規劃的重要組成部分。聯合水務始終專注主業，穩健經營，持續提升經營效率與盈利能力，以堅實的基本面支撐公司長期價值，以長期價值驅動市值增長。

股東回報方面，聯合水務結合自身發展階段和經營情況，響應增加分紅頻次、合理提高分紅率的號召，積極回饋投資者。

公司通過2024年分配預案，擬每10股派發現金紅利1.50元（含稅），合計擬派發現金紅利6348.31萬元（含稅），加上2024年半年度已向全體股東派發的現金紅利1481.27萬元（含稅），公司2024年度共計派發現金紅利總額7829.58萬元（含稅），占2024年度歸母凈利潤比例為52.22%。自2023年上市以來，公司累計現金分紅金額達17140.43萬元（含2024年擬實施分紅），切實增強了投資者獲得感。

在全球水資源挑戰與環境壓力日益凸顯的時代背景下，水務行業肩負著保障民生與推動可持續發展的雙重使命。聯合水務始終堅持用高度的責任感和使命感踐行可持續發展理念，實現經濟價值、社會價值和環境價值的有機統一。

為促進綠色低碳發展轉型，聯合水務持續推動技術創新與管理優化，提升水資源利用效率，有效減少廢水排放與污染，努力改善水生態，切實保護水環境。

面對氣候變化挑戰，聯合水務積極響應國家“雙碳”戰略目標，擁抱綠色發展機遇，探索光伏發電、尾水發電等清潔能源利用方式，拓展綠色產業布局，切實推進低碳、環保的可持續發展。報告期內，公司全年污水處理量達15151.81萬立方米，年度削減污染物（以化學需氧量COD計）49079.30噸，水環境治理規模達82990平方米。

為深入落實國家雙碳戰略部署，聯合水務從頂層設計出發，搭建ESG治理體系，制定ESG工作制度，筑牢可持續發展根基。公司上市首年即披露了中英文版ESG報告，2024年度是連續第二年披露，獲得境內外投資者及評級機構廣泛關注與高度認可。憑借優異的ESG綜合表現，報告期內公司斬獲多項ESG獎項。

— 證券市場周刊 行業觀察 —