中國商報（記者 周子荑 文/圖）4月24日晚間，低溫奶龍頭企業新乳業發布了2024年年報和2025年一季報。財報數據顯示，其2024年營收略有下滑，2025年一季度凈利潤大幅增長，這背后的原因是什么，反映了怎樣的行業發展趨勢？

北京某超市的低溫鮮奶和低溫酸奶售賣區。

一季度凈利潤同比增長48.46%

財報數據顯示，2024年新乳業實現營業收入106.65億元，同比微降2.93%；實現歸母凈利潤5.38億元，同比增長24.8%。2025年一季度，新乳業實現營業收入26.25億元，同比增長0.42%；實現歸母凈利潤1.33億元，同比增長48.46%。

新乳業2024年營收微降，2025年一季度凈利潤大幅增長的原因是什么，反映了乳制品行業怎樣的發展趨勢？

對此，乳業分析師宋亮表示，2024年，新乳業和其他大型乳企一樣承擔了消化奶源的重任，在進行收奶、噴粉、低價銷售。消化奶源對其業績產生了一定壓力。

而今年以來，新乳業業績亮眼。宋亮分析，一方面，奶源情況有明顯改善，新乳業公司不用大面積收奶了；另一方面，新乳業旗下產品價盤開始回調，這或帶來公司一季度凈利潤的大幅增長。

市場調研機構尼爾森數據顯示，2024年，乳制品行業面臨需求增長放緩的壓力，液態奶整體銷量略有下降。從供給端來看，2024年原奶行業供應充裕，原奶價格在2023年的基礎上呈現下降態勢。各大乳企持續通過與養殖企業建立長期合作，提升上下游一體化水平，養殖水平不斷提高，進而實現單產提升。

此外，財報數據顯示，近5年來，新乳業凈利潤一直保持雙位數增長。2024年，新乳業銷售凈利率為5.15%，同比增加1.17個百分點；年底資產負債率為64.61%，較年初下降5.86個百分點。

2025年一季度，新乳業銷售凈利率為5.25%，同比增加1.69個百分點；經營活動產生的現金流凈額為1.61億元，同比增長2233.55%。截至一季度末，資產負債率較年初下降2.38個百分點。

堅持“鮮立方戰略” 新品推廣有成效

2023年新乳業提出了“鮮立方戰略”，如今效果如何，其2024年推出的多款新品對公司業績增長貢獻有多大？

據了解，2023年5月，新乳業制定并發布了新的五年戰略規劃，將“做大做強核心業務，提升企業價值，五年實現凈利率倍增”確定為新的五年奮斗目標，并確立了做強低溫、科技創新、內生為主、并購為輔、分布經營、區域深耕的戰略實現路徑。

財報顯示，新乳業堅持“鮮立方戰略”不動搖，聚焦核心品類發展，堅持“鮮酸雙強”品類發展策略。2024年，新乳業低溫鮮奶和低溫酸奶收入均取得中高個位數增長，高端鮮奶和低溫調制乳收入同比實現雙位數增長，低溫品類收入占比持續提升。此外，公司新品收入占比保持雙位數。

具體而言，新乳業旗下“24小時”鮮牛乳持續豐富品類矩陣，“24小時”黃金營養乳、“24小時”鉑金全優乳、“24小時”有機鮮活乳等中高端系列產品在全國更多區域上市。2024年，新乳業中高端“24小時”系列的收入占比持續提升，收入同比增長超15%；全國性品類品牌“初心”“活潤”收入實現雙位數增長，“活潤”品牌收入同比增長超20%。

宋亮表示，新乳業最大的優勢在于靈活，其具有較強的產品生產、上市和推廣能力，產品創新和營銷宣傳都走在了前列。這決定其能以多元化的產品結構消化奶源，提高抗風險能力。

不過，新乳業也有其發展的弊端，宋亮認為，奶源是把雙刃劍，在保證其供奶穩定的同時也在行情不好時對其發展造成一定限制。此外，新乳業工廠布局過于分散，不夠集中，這會抬高公司運輸奶源的流通成本，使其不能完全享受到低價奶源帶來的紅利。