CBOT大豆期貨漲至兩個月新高，受助于技術性買盤和對美國大豆出口需求的樂觀情緒。市場頻傳美國關稅下降，另外美國大豆進入種植期，存在天氣炒作預期，預計CBOT大豆期貨震蕩偏強運行。國內連粕近弱遠強，M05臨近交割，主力M09短期因到港預期令其承壓，3000點以下逢低做多，2900一線較強支撐。 而國內豆粕現貨供應階段性失衡，因各區域供應情況不一，雖然有零星油廠開始恢復開機，多數地區仍存在嚴重壓車現象，豆粕現貨供應偏緊張導致各區域現貨價格差距拉大，北方領漲，帶動南方價格上漲，周度漲幅600-800元/噸。但市場預計二季度隨著國內大豆到港陸續增加，油廠五一節后開機將陸續恢復，且豆粕現貨及基差價格因短時間的供應偏緊導致價格有所虛高，后期豆粕市場又將如何演繹？對此Mysteel農產品團隊展開了針對下周市場行情變化的綜合調查，調研樣本覆蓋17個省市的34家油廠、31家飼料企業、31家貿易商、14位投資機構分析人士。具體結果如下：

整體來看，全樣本中對短期國內豆粕現貨價格漲跌平各占一方，看跌占比稍居多；其中看跌占比為36%，較上周減少18%；其次是震蕩占比33%，較上周減少3%；而看漲占比為31%，較上周增加21%。

據Mystee市場調研，從油廠方面來看，油廠對于豆粕后市行情看漲占比增加，其中看漲占比44%，較上周增加26%；看跌占比35%，較上周減少9%；看震蕩占比21%，較上周減少17%；

據Mystee市場調研，飼料企業方面，對后市豆粕行情看跌情緒明顯居多，其中看跌占比45%，較上周減少16%；看震蕩占比32%，較上周持平；看漲占比僅為23%，較上周增加16%；

據Mystee市場調研，貿易商方面，本周貿易商是看穩為主，其中看震蕩占比42%，較上周增加6%；看跌占比為29%，較上周進啊胡搜啊29%，看漲占比29%，較上周增加23%。

據Mystee市場調研，投資機構方面，本周投資機構對于后市行情看震蕩最多，其中看震蕩占比43%，較上周持平；看跌占比36%，較上周減少14%；看漲占比為21%，較上周增加14%。

結論：本周豆粕價格大幅沖高后回落，上漲節奏放緩部分地區出現回調，目前市場情緒帶動下，豆粕現貨價格過于偏高，當下豆粕價格用于飼料生產勢必虧損，下游部分飼料企業已經開始停止采購，市場購銷情緒略有降溫。短期需求回升和供應縮減引發階段性供需錯配，預計五一節前豆粕現貨價格回調后高位企穩，節后油廠全面開機，豆粕供應恢復預期較強，需注意現貨基差驟降風險。 豆粕市場短期高位回調勢頭較強，市場節奏取決于到港兌現及油廠開機進度；后市油廠、飼料企業、貿易商及投資構觀點趨同，反映產業鏈上下游對價格趨勢觀點的博弈。值得注意的是5月中下旬到港量逐步增加后，區域價差和基差有望恢復；但連粕主力M09受外盤震蕩及國內供需再平衡影響，或維持寬幅震蕩。建議關注油廠開機率、大豆到港節奏及南美物流情況，警惕階段性供需錯配帶來的波動。

調查說明：

1、本調查是Mysteel農產品每周四對下周市場行情變化所作的一種綜合調查分析。

2、本調查覆蓋了北京、上海、深圳、天津、吉林、遼寧、河北、河南、山東、江蘇、湖北、湖南、四川、重慶、廣東、廣西、福建等17個主要省市。

3、本調查樣本選取了對豆粕市場有關鍵性影響的34家油廠、31家飼料企業、31家貿易商、14位投資機構分析人士。

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