當(dāng)《哪吒之魔童鬧海》以超150億票房橫掃全球榜單，光線傳媒單日市值暴漲65億時(shí)，資本市場的狂歡與清明檔3.78億票房的十年冰點(diǎn)形成刺眼對照。

這一幕，恰似中國電影產(chǎn)業(yè)的“冰火浮世繪”。頭部IP的烈火烹油下，掩埋著中產(chǎn)電影集體消亡的寒冰暗流。

清明檔多部現(xiàn)實(shí)題材中小成本制作黯然謝幕，在即將到來的五一檔，聚焦現(xiàn)實(shí)主義的中小成本電影再次撞車。

“催淚套餐”的扎堆，折射出電影資本的投機(jī)心態(tài)，一是題材跟風(fēng)賭爆款，二是爆款之后迅速撤離。最能證明這一點(diǎn)的就是，《哪吒2》帶來的板塊暴漲暴跌。經(jīng)歷了炒作后，光線傳媒、阿里影業(yè)、貓眼娛樂股價(jià)集體跳水，資本仍在等待下一個(gè)“爆款”。

如果資本只愿為爆款投機(jī)性買單，誰去修復(fù)坍塌的長期敘事？

春節(jié)檔與清明五一檔，產(chǎn)業(yè)升級的雙面鏡

2025年，中國電影市場在需求端呈現(xiàn)出顯著的“頭部狂歡”與“腰部冰封”現(xiàn)象。

春節(jié)檔以破紀(jì)錄之勢拉開帷幕，《哪吒之魔童鬧海》以超150億元的票房成績打破影史紀(jì)錄，驗(yàn)證了觀眾對優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的強(qiáng)烈需求。

作為該片主要出品方，光線傳媒首季財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)亮眼：營業(yè)收入同比激增177.87%至29.75億元，凈利潤更實(shí)現(xiàn)374.79%的驚人增幅，達(dá)20億元。

但諷刺的是，光線傳媒的暴利神話帶來的是資本的逃頂。根據(jù)最新股東名錄顯示，原主要股東阿里巴巴在股價(jià)高位期間完成減持，持股比例驟降逾4.17個(gè)百分點(diǎn)，徹底退出十大股東行列。

資本對影視行業(yè)的功利心態(tài)也不難理解，光線傳媒這份高增長成績單背后隱現(xiàn)市場的結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)。超20億票房的頭部大作憑借工業(yè)化制作占據(jù)春節(jié)檔、暑期檔、國慶檔等熱門檔期，而其他時(shí)段甚至缺乏中等體量影片支撐。

隨后的清明檔證明了這一點(diǎn)。在十余部新片扎堆上映的檔期競爭中，市場最終僅以3.78億收官，創(chuàng)下近十年同檔期最冷記錄。

圖源：貓眼專業(yè)版

這場倒春寒暴露出中國電影市場持續(xù)存在的生態(tài)斷層。腰部影片為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，被迫擠入次級檔期內(nèi)卷，但缺乏內(nèi)容創(chuàng)新，最終淪為市場炮灰。例如現(xiàn)實(shí)題材片《不說話的愛》《向陽?花》《陽光照耀青春里》雖聚焦弱勢群體，卻因敘事乏味、情感深度不足未能引發(fā)共鳴，清明檔三天內(nèi)票房均未破億。

頭部陣營對5億量級目標(biāo)不屑一顧，中小制作則困于破億魔咒，曾經(jīng)象征商業(yè)成功的5億基準(zhǔn)線，如今竟成為多數(shù)影片難以逾越的分水嶺，這種生態(tài)失衡蠶食著檔期彈性。

清明檔的前車之鑒暴露出同題材同質(zhì)化競爭的隱患。即將到來的五一檔又延續(xù)了這一趨勢。

截至目前，五一檔（4月30日至5月1日）定檔影片（含重映）已達(dá)13部，包括《水餃皇后》《雷霆特攻隊(duì)》《黑暗迷蹤》《獵金·游戲》《人生開門紅》《蒼茫的天涯是我的愛》《大風(fēng)殺》《獨(dú)一無二》《海底小縱隊(duì)：海嘯大危機(jī)》《開心超人之逆世營救》《熊孩子·探險(xiǎn)熊兵》《幽靈公主》《九龍城寨之圍城》等。

其中，多部國產(chǎn)影片扎根現(xiàn)實(shí)主義土壤，聚焦社會特殊群體。比如《水餃皇后》是講述草根女性創(chuàng)業(yè)逆襲的喜劇，《人生開門紅》是揭露網(wǎng)紅直播亂象的喜劇，《獨(dú)一無二》是改編自法國經(jīng)典電影的聽障家庭成長故事。

多部現(xiàn)實(shí)主義題材影片背后，影視巨頭混戰(zhàn)圖譜浮現(xiàn)。貓眼娛樂與阿里影業(yè)主要出品《水餃皇后》，光線傳媒則是《獨(dú)一無二》的出品方。這些影業(yè)巨頭不約而同地在小檔期主推現(xiàn)實(shí)主義題材，既反映了跟風(fēng)創(chuàng)作的現(xiàn)狀，更折射出行業(yè)對中等成本制作的偏見。

當(dāng)資本只愿為“神話宇宙”或“主旋律續(xù)作”買單時(shí)，那些聚焦市井煙火、探索類型創(chuàng)新的中小成本制作，便成了產(chǎn)業(yè)升級路上的犧牲品。

現(xiàn)實(shí)主義的煙火氣，能否撐起黑馬邏輯？

2025年中國電影產(chǎn)業(yè)正經(jīng)歷著殘酷的生態(tài)重構(gòu)。

行業(yè)對黃金檔期和大制作的依賴，深層矛盾指向愈發(fā)固化的產(chǎn)業(yè)格局，供給側(cè)“紡錘形”結(jié)構(gòu)加速向“啞鈴狀”轉(zhuǎn)變。

隨著儒意并購萬達(dá)電影，阿里影業(yè)、貓眼娛樂憑借宣發(fā)能力形成頭部效應(yīng)，大院線、大制片公司格局已定。而在持續(xù)加劇的產(chǎn)業(yè)閉環(huán)中，張藝謀、陳思誠等頂級創(chuàng)作者與《流浪地球3》這類超級IP形成黃金組合，備受巨頭青睞。

當(dāng)金字塔尖的玩家持續(xù)加碼大片時(shí)，曾經(jīng)滋養(yǎng)《我不是藥神》等黑馬的創(chuàng)作土壤正在鹽堿化。這進(jìn)一步擠壓了擅長多元敘事的中小成本電影的生存空間。

在影視中產(chǎn)階層消亡的當(dāng)下，這類兼具商業(yè)性與藝術(shù)性的影片制作成本被迫腰斬的同時(shí)卻需實(shí)現(xiàn)內(nèi)容品質(zhì)的幾何級提升；另一方面，即便僥幸完成制作，這類作品往往只能轉(zhuǎn)戰(zhàn)清明檔等次級戰(zhàn)場，在缺乏宣發(fā)護(hù)航的情況下，最終多半淪為“億元俱樂部”門外的失意者。

現(xiàn)在，中國現(xiàn)實(shí)主義電影正站在歷史分野的十字路口。扎堆清明五一檔的現(xiàn)實(shí)主義題材影片，最需要思考的就是，如何走出“投資縮減—供給不足—市場低迷”的惡性循環(huán)。

清明檔一眾中等體量的腰部項(xiàng)目失利，證明了浮于表面的社會話題并不等于票房保證，行業(yè)正陷入深層的范式困局。

回望現(xiàn)實(shí)主義創(chuàng)作潮的復(fù)蘇軌跡，其本質(zhì)是時(shí)代情緒與商業(yè)邏輯的共振。成功的現(xiàn)實(shí)題材作品往往具備雙重特色，一方面要社會情緒精準(zhǔn)捕捉，另一方面要進(jìn)行類型化創(chuàng)新。

參考2021年清明檔黑馬《我的姐姐》，將獨(dú)生子女政策等議題轉(zhuǎn)化為強(qiáng)沖突敘事，而非單純議題堆砌。中腰部影片需擺脫“公式化創(chuàng)作”，現(xiàn)實(shí)主義的當(dāng)代性不在于段子化敘事的喜劇或充滿邏輯漏洞的懸疑色彩，而在于對社會情緒的精準(zhǔn)把脈與敘事語法的革新。

無論如何，中小成本制作始終是構(gòu)成電影產(chǎn)業(yè)鏈的基礎(chǔ)。這一電影市場的“中間層”既是電影行業(yè)孕育人才、試驗(yàn)類型片的練兵場，也是行業(yè)在流媒體圍剿與短視頻沖擊下，挖掘不同人群觀影需求，培養(yǎng)消費(fèi)者線下觀影習(xí)慣的重要力量。

往小了說，在投資者對影視股的長期盈利能力與業(yè)務(wù)穩(wěn)定性存在質(zhì)疑的背景下，重視以現(xiàn)實(shí)題材為代表的中小成本制作，有助于提升制片公司主營業(yè)務(wù)韌性。

從文化戰(zhàn)略高度審視，當(dāng)國產(chǎn)電影以多元化突破產(chǎn)業(yè)邊界，構(gòu)建東方文化敘事體系，方能實(shí)現(xiàn)藝術(shù)表達(dá)與商業(yè)價(jià)值的雙向賦能，驅(qū)動電影產(chǎn)業(yè)向上突圍。

銀幕上的大國崛起，需要內(nèi)容供給的多元化

2025年中國電影市場的結(jié)構(gòu)性分化，本質(zhì)是產(chǎn)業(yè)升級陣痛與市場螺旋式復(fù)蘇的縮影。

當(dāng)《長安三萬里》將盛唐詩魂熔鑄為跨越千年的詩意宇宙，當(dāng)《哪吒》系列將傳統(tǒng)神話轉(zhuǎn)化為Z世代的潮流文化，這種文化勢能的裂變，標(biāo)志著電影工業(yè)正從單一內(nèi)容輸出進(jìn)化為立體生態(tài)構(gòu)建。這些作品不僅揭示了電影工業(yè)的崛起，也證明了東方敘事的傳播潛力。

在好萊塢陷入“續(xù)集依賴癥”，“黑美人魚”們強(qiáng)塞“美式價(jià)值觀”的背景下，中國電影市場正在從單向輸入轉(zhuǎn)向雙向制衡，全球影視文化秩序?qū)⒂瓉戆倌晡从兄兙帧?/p>

關(guān)稅戰(zhàn)更加凸顯了中國電影市場的價(jià)值。國家電影局近日表示，美國政府濫施關(guān)稅的做法將削弱中國觀眾對美國產(chǎn)品，特別是美國電影的好感度，將適度減少美方影片進(jìn)口數(shù)量。這一消息迅速引發(fā)連鎖反應(yīng)，美國多家電影公司股價(jià)大幅下跌。這側(cè)面反映出中國電影市場在全球影視產(chǎn)業(yè)中的重要地位。

身處龐大國內(nèi)市場，中國電影產(chǎn)業(yè)既要以工業(yè)水準(zhǔn)對齊甚至超越好萊塢，更要構(gòu)建多元化的內(nèi)容生產(chǎn)邏輯，以文化多元化敘事實(shí)現(xiàn)價(jià)值深耕，構(gòu)建起多圈層共振的產(chǎn)業(yè)新生態(tài)。

簡單點(diǎn)說，就是大成本制作繼續(xù)探索市場“天花板”，中腰部作品則追求百花齊放。這種內(nèi)容生產(chǎn)邏輯既能保證產(chǎn)業(yè)基本盤穩(wěn)固，又為多元文化表達(dá)保留實(shí)驗(yàn)空間，最終形成既有全球競爭力又不失文化創(chuàng)新創(chuàng)造活力的良性生態(tài)。

而要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，電影公司要走出投機(jī)與跟風(fēng)的困境，扎根產(chǎn)業(yè)長期發(fā)展。具體來看，在內(nèi)容端，鼓勵(lì)中小成本影片創(chuàng)新，建立藝術(shù)與商業(yè)平衡的扶持機(jī)制；在檔期端，優(yōu)化發(fā)行策略，避免扎堆內(nèi)卷；在產(chǎn)業(yè)端，加速IP全產(chǎn)業(yè)鏈開發(fā)，推動商業(yè)與文化的深度融合。

總之，在國產(chǎn)超級大片乘風(fēng)破浪的同時(shí)，電影產(chǎn)業(yè)要讓中腰部作品重獲情感共鳴，讓冷門檔期成為電影市場的黑馬策源地，探索內(nèi)容IP長尾價(jià)值。

唯有如此，中國電影方能從“爆款與檔期依賴型增長”轉(zhuǎn)向“內(nèi)容驅(qū)動型繁榮”，真正實(shí)現(xiàn)從電影大國到電影強(qiáng)國的跨越。

來源：港股研究社