本文來源：時代商學院 作者：韓迅 孫華秋 陳佳鑫

（圖片來源：圖蟲創意）

來源|時代商業研究院

作者|韓迅、孫華秋、陳佳鑫

編輯|韓迅

在成熟的市場經濟、資本市場中，并沒有專門的“市值管理”概念，國內所說的“市值管理”在很大程度上更接近于海外市場的“價值管理”概念。上市公司追求企業價值最大化的直接體現，也就是市值管理的目標，即實現股東價值的最大化，路徑可以分為三步，即價值創造、價值實現、價值經營。

我國A股市場起步較晚，在股權分置改革之前，由于大量國有股、法人股不能上市流通，導致大股東并不關注公司市值變化。自2005年股改啟動之后，A股市場進入全流通時代，公司市值成為大小股東、管理層和資本市場共同關注的目標，市值管理開始被關注和提及。

2014年，在A股2000點保衛戰之際，國務院發布《關于進一步促進資本市場健康發展的若干意見》（下稱“國九條”），釋放改革紅利，鼓勵創新發展。這是繼2004年之后，國務院發布的第二個“國九條”。隨后，2015年，A股再次掀起牛市。

十年之后，即2024年4月，國務院發布《關于加強監管防范風險推動資本市場高質量發展的若干意見》（下稱“新‘國九條’”），具體有九大亮點：一是明確資本市場發展的目標導向；二是發行制度迭代升級；三是制定上市公司市值管理指引；四是加大退市監管力度；五是加強證券基金機構監管；六是加強交易監管；七是推動中長期資金入市；八是促進新質生產力發展；九是加快資本市場法治建設。

同時，為進一步推動中央企業高度重視控股上市公司市場價值表現，規范有序開展市值管理工作，提升上市公司投資價值，切實維護投資者權益，以更有力的行動舉措促進資本市場健康穩定發展，國務院國資委在2024年12月印發了《關于改進和加強中央企業控股上市公司市值管理工作的若干意見》，其中提到要“明確市值管理目標和方向”“用好市值管理‘工具箱’”等。

在2025年第一季度，A股市場表現不一，其中上證指數微跌0.48%，深證成指一上漲0.86%，創業板指數下跌1.77%、科創50指數上漲3.42%。

Wind數據顯示，2025年第一季度，A股市場共有3188只股票上漲，其中912只股票漲幅超過20%，226只股票漲幅超過50%，57只股票漲幅超過100%，16只股票漲幅超過200%，6只股票漲幅超過300%，漲幅前三名的個股分別為*ST信通（600289.SH）、宏景科技（301396.SZ）、美力科技（300611.SZ），漲幅分別為328.49%、237.64%、221.67%。同時，A股市場共有2194只股票下跌，其中135只股票跌幅超過20%，6只股票跌幅超過50%，跌幅前三名的個股分別為*ST東方（600811.SH）、*ST富潤（600070.SH）、*ST普利（300630.SZ），跌幅分別為73.68%、66.09%、63.44%。

就市值變動來看，截至2025年3月31日，A股市場總市值（剔除2025年第一季度新上市的A股公司）約為99.53萬億元，較2024年12月31日的98.68萬億元增長0.85萬億元。

深度剖析2025年第一季度A股市場的市值變化，能夠進一步了解投資者對A股的喜好程度，以及各家上市公司的市值管理情況。

因此，時代商業研究院在此推出《A股市場2025年第一季度市值管理報告》，向資本市場展示在新“國九條”頒布之后，A股市場的市值管理變動情況，有利于進一步推動A股上市公司的市值管理以及提升公司價值。

市值增加最多的是比亞迪，減少最多的是中國移動

Wind數據顯示，截至2025年3月31日，A股市場市值最大的上市公司是工商銀行（601398.SH），約為24556.39億元；市值最小的上市公司是＊ST富潤，僅為2.99億元。

2025年第一季度，市值增加最多的是比亞迪（002594.SZ），其2025年3月31日的市值約為11393.46億元，較2024年12月31日的8223.33億元增加約3170.13億元；市值減少最多的是中國移動（600941.SH），其2025年3月31日的市值約為23152.07億元，較2024年12月31日的25416.91億元減少約2264.84億元。

銀行：市值增長最多的是招商銀行

A股市場的上市銀行綜合實力強、經營狀況穩、治理體系優、分紅水平高，是理性投資、價值投資、長期投資的典型。并且，銀行股價和市值表現對A股市場具有“穩定器”“定盤星”作用。

Wind數據顯示，截至2025年3月31日，A股市場市值最大的上市銀行依舊是工商銀行，約為24556.39億元；市值最小的上市銀行是蘇農銀行（603323.SH），約為96.52億元。

2025年第一季度，市值增加最多的是招商銀行（600036.SH），其2025年3月31日的市值約為10917.67億元，較2024年12月31日的9911.40億元增加約1006.27億元；市值減少最多的是農業銀行（601288.SH），其2025年3月31日的市值約為18129.12億元，較2024年12月31日的18689.09億元減少約559.97億元。

非銀金融：市值減少最多的是中國人壽

Wind數據顯示，截至2025年3月31日，A股市場市值最大的“非銀”金融上市公司是中國人壽（601628.SH），約為10627.53億元；市值最小的“非銀”金融上市公司是ST亞聯（002316.SZ），約為13.60億元。

2025年第一季度，“非銀”金融上市公司市值增加最多的是國泰君安（601211.SH），其2025年3月31日的市值約為3032.31億元，較2024年12月31日的1660.55億元增加約1371.76億元；市值減少最多的是中國人壽，其2025年3月31日的市值約為10627.53億元，較2024年12月31日的11848.56億元減少約1221.04億元。

紡織服飾：市值增加最多的是南山智尚

Wind數據顯示，截至2025年3月31日，在紡織服飾行業中，市值最大的上市公司是華利集團（300979.SZ），約為730.78億元；市值最小的上市公司是夜光明（873527.BJ），約為9.31億元。

2025年第一季度，市值增加最多的是南山智尚（300918.SZ），其2025年3月31日的市值約為75.94億元，較2024年12月31日的37.72億元增加約38.22億元；市值減少最多的是華利集團，其2025年3月31日的市值約為730.78億元，較2024年12月31日的917.85億元減少約187.07億元。

商貿零售：中國中免市值蒸發最多

Wind數據顯示，截至2025年3月31日，在商貿零售行業中，市值最大的上市公司是中國中免（601888.SH），約為1245.45億元；市值最小的上市公司是ST滬科（600608.SH），約為10.23億元。

2025年第一季度，市值增加最多的是小商品城（600415.SH），其2025年3月31日的市值約為835.16億元，較2024年12月31日的735.36億元增加約99.80億元；市值減少最多的是中國中免，其2025年3月31日的市值約為1245.45億元，較2024年12月31日的1386.34億元減少約140.89億元。

醫藥生物：市值最大公司是百濟神州

Wind數據顯示，截至2025年3月31日，在醫藥生物行業中，市值最大的上市公司是百濟神州（688235.SH），約為3338.88億元；市值最小的上市公司是＊ST龍津（002750.SZ），約為15.69億元。

2025年第一季度，市值增加最多的是百濟神州，其2025年3月31日的市值約為3338.88億元，較2024年12月31日的2228.82億元增加約1110.05億元；市值減少最多的是邁瑞醫藥（300760.SZ），其2025年3月31日的市值約為2837.11億元，較2024年12月31日的3091.73億元減少約254.61億元。

食品飲料：茅臺市值增加最多，五糧液市值減少最多

Wind數據顯示，截至2025年3月31日，在食品飲料行業中，市值最大的上市公司是貴州茅臺（600519.SH），約為19609.25億元；市值最小的上市公司是麥趣爾（002719.SZ），約為12.17億元。

2025年第一季度，市值增加最多的是貴州茅臺，其2025年3月31日的市值約為19609.25億元，較2024年12月31日的19144.45億元增加約464.79億元；市值減少最多的是五糧液（000858.SZ），其2025年3月31日的市值約為5098.49億元，較2024年12月31日的5435.80億元減少約337.31億元。

農林牧漁：市值最大公司是牧原股份

Wind數據顯示，截至2025年3月31日，在農林牧漁行業中，市值最大的上市公司是牧原股份（002714.SZ），約為2115.73億元；市值最小的上市公司是大禹生物（871970.BJ），約為7.90億元。

2025年第一季度，市值增加最多的是乖寶生物（301498.SZ），其2025年3月31日的市值約為355.56億元，較2024年12月31日的313.31億元增加約42.24億元；市值減少最多的是金龍魚（300999.SZ），其2025年3月31日的市值約為1705.63億元，較2024年12月31日的1767.98億元減少約62.35億元。

傳媒：分眾傳媒市值超1000億元

Wind數據顯示，截至2025年3月31日，在傳媒行業中，市值最大的上市公司是分眾傳媒（002027.SZ），約為1013.84億元；市值最小的上市公司是龍韻股份（603729.SH），約為13.94億元。

2025年第一季度，市值增加最多的是光線傳媒（300251.SZ），其2025年3月31日的市值約為619.87億元，較2024年12月31日的276.93億元增加約342.94億元；市值減少最多的是昆侖萬維（300418.SZ），其2025年3月31日的市值約為424.37億元，較2024年12月31日的473.88億元減少約49.51億元。

社會服務：市值增長最多的是豆神教育

Wind數據顯示，截至2025年3月31日，在社會服務行業中，市值最大的上市公司是錦江酒店（600754.SH），約為285.70億元；市值最小的上市公司是國義招標（831039.BJ），約為14.23億元。

2025年第一季度，市值增加最多的是豆神教育（300010.SZ），其2025年3月31日的市值約為165.74億元，較2024年12月31日的128.34億元增加約37.41億元；市值減少最多的是長白山（603099.SH），其2025年3月31日的市值約為88.19億元，較2024年12月31日的112.32億元減少約24.13億元。

美容護理：愛美客是行業最大市值公司

Wind數據顯示，截至2025年3月31日，在美容護理行業中，市值最大的上市公司是愛美客（300896.SZ），約為543億元；市值最小的上市公司是芭薇股份（837023.BJ），約為14.25億元。

2025年第一季度，市值增加最多的是錦波生物（832982.BJ），其2025年3月31日的市值約為266.04億元，較2024年12月31日的183.22億元增加約82.82億元；市值減少最多的是敷爾佳（301371.SZ），其2025年3月31日的市值約為136.91億元，較2024年12月31日的151.19億元減少約14.28億元。

輕工制造：匠心家居市值增長，歐派家居市值下降

Wind數據顯示，截至2025年3月31日，在輕工制造行業中，市值最大的上市公司是公牛集團（603195.SH），約為930.48億元；市值最小的上市公司是宏裕包材（837174.BJ），約為10.54億元。

2025年第一季度，市值增加最多的是匠心家居（301061.SZ），其2025年3月31日的市值約為130.47億元，較2024年12月31日的103.44億元增加約27.03億元；市值減少最多的是歐派家居（603833.SH），其2025年3月31日的市值約為380.60億元，較2024年12月31日的419.95億元減少約39.35億元。

電力設備：寧德時代市值居首

Wind數據顯示，截至2025年3月31日，A股電力設備上市公司共計378家，其中電網設備企業130家、電池企業105家、光伏設備企業66家、其他電源設備企業28家、風電設備企業25家、電機企業24家，合計市值約為5.67萬億元，較2024年12月31日的5.70萬億元減少362.47億元。

截至2025年3月31日，電力設備行業市值前三強分別為寧德時代（300750.SZ）、國電南瑞（600406.SH）、陽光電源（300274.SZ），市值分別為11137.95億元、1759.03億元、1439.02億元。

378家A股電力設備上市公司中，兆威機電（003021.SZ）第一季度市值增加最多，為129.52億元；寧德時代市值蒸發最多，為575.27億元。從增減幅度來看，震裕科技（300953.SZ）第一季度市值增幅最大，為154.4%；沐邦高科（603398.SH）第一季度市值跌幅最大，為42.5%。

家用電器：美的電器市值、增幅雙奪冠

Wind數據顯示，截至2025年3月31日，A股家用電器上市公司共計102家，其中家電零部件企業34家、小家電企業22家、照明設備企業14家、黑色家電企業10家、白色家電企業10家、廚衛電器企業9家、其他家電企業3家，合計市值約為2.03萬億元，較2024年12月31日的1.93萬億元增加934.44億元。

截至2025年3月31日，家用電器行業市值前三強分別為美的集團（000333.SZ）、海爾智家（600690.SH）、格力電器（000651.SZ），市值分別為6013.38億元、2565.29億元、2546.4億元。

102家A股家用電器上市公司中，美的集團第一季度市值增加最多，為254.57億元；海爾智家市值蒸發最多，為106.03億元。從增減幅度來看，榮泰健康（603579.SH）第一季度市值增幅最大，為87.4%；高斯貝爾（002848.SZ）第一季度市值跌幅最大，為26%。

機械設備：行業總市值破4.5萬億元，中國中車市值最高

Wind數據顯示，截至2025年3月31日，A股機械設備上市公司共計581家，其中通用設備企業239家、專用設備企業190家、工程機械企業33家、自動化設備企業86家、工程機械企業34家、軌交設備企業32家，合計市值約為4.52萬億元，較2024年12月31日的4.08萬億元增加約4395.4億元。

截至2025年3月31日，機械設備行業市值前三強分別為中國中車（601766.SH）、匯川技術（300124.SZ）、三一重工（600031.SH），市值分別為2026.14億元、1836.9億元、1616.18億元。

581家A股機械設備上市公司中，恒立液壓第一季度市值增加最多，為358.94億元；中國中車市值蒸發最多，為378.83億元。從增減幅度來看，長盛軸承（300718.SZ）第一季度市值增幅最大，為176.6%；萬達軸承（920002.BJ）第一季度市值跌幅最大，為64.2%。

基礎化工：萬華化學領跑

Wind數據顯示，截至2025年3月31日，A股基礎化工行業上市公司共計425家，其中化學制品企業176家、塑料企業75家、農化制品企業59家、化學原料企業58家、化學纖維企業24家、橡膠企業21家、非金屬材料企業12家，合計市值約為3.41萬億元，較2024年12月31日總市值增加1233.73億元。

截至2025年3月31日，基礎化工行業市值前三強分別為萬華化學（600309.SH）、寶豐能源（600989.SH）、鹽湖股份（000792.SZ），市值分別為2110.22億元、1065.54億元、876.28億元。

基礎化工上市公司中，衛星化學（002648.SZ）第一季度市值增加最多，為141.48億元；寶豐能源市值蒸發最多，為169.4億元。從增減幅度來看，中毅達（600610.SH）第一季度市值增幅最大，為123.2%；ST聯創（300343.SZ）第一季度市值跌幅最大，為32.4%。

有色金屬：紫金礦業市值最高

Wind數據顯示，截至2025年3月31日，A股有色金屬行業上市公司共計138家，其中工業金屬企業60家、金屬新材料企業28家、小金屬企業22家、能源金屬企業13家、貴金屬企業12家，合計市值約為3萬億元，較2024年12月31日總市值增加3341.72億元。

截至2025年3月31日，有色金屬行業市值前三強分別為紫金礦業（601899.SH）、洛陽鉬業（603993.SH）、中國鋁業（601600.SH），市值分別為4815.86億元、1633.94億元、1279.81億元。

有色金屬上市公司中，紫金礦業第一季度市值增加最多，為797.28億元；天齊鋰業（002466.SZ）市值蒸發最多，為43.98億元。從增減幅度來看，新威凌（871634.BJ）第一季度市值增幅最大，為82%；華達新材（605158.SH）第一季度市值跌幅最大，為31.6%。

石油石化：廣聚能源市值增加最多

Wind數據顯示，截至2025年3月31日，A股石油石化上市公司共計49家，其中煉化及貿易企業31家、油服工程企業14家、油氣開采企業4家，合計市值約為4.16萬億元，較2024年12月31日的4.59萬億元減少4283.85億元。

截至2025年3月31日，石油石化行業市值前三強分別為中國石油（601857.SH）、中國海油（600938.SH）、中國石化（600028.SH），市值分別為15044.32億元、12343.53億元、6949.43億元。

49家A股石油石化上市公司中，廣聚能源（000096.SZ）第一季度市值增加最多，為35.43億元；中國海油市值蒸發最多，為1682.56億元。從增減幅度來看，廣聚能源（000096.SZ）第一季度市值增幅最大，為54.73%；國創高新（002377.SZ）第一季度市值跌幅最大，為18.73%。

環保：總市值微增240億元，尚無千億級企業

Wind數據顯示，截至2025年3月31日，A股環保上市公司共計138家，其中環境治理企業108家、環保設備Ⅱ企業29家、基礎建設企業1家，合計市值約為7837.43億元，較2024年12月31日的7593.23億元增加244.20億元。

截至2025年3月31日，環保行業市值前三強分別為偉明環保（603568.SH）、惠城環保（300779.SZ）、重慶水務（601158.SH），市值分別為363.26億元、282.3億元、231.36億元。

138家A股環保上市公司中，惠城環保（300779.SZ）第一季度市值增加最多，為90.97億元；興蓉環境（000598.SZ）市值蒸發最多，為24.17億元。從增減幅度來看，京源環保（688096.SH）第一季度市值增幅最大，為149.83%；神霧節能（000820.SZ）第一季度市值跌幅最大，為26.42%。

鋼鐵：杭鋼股份市值增加最多

Wind數據顯示，截至2025年3月31日，A股鋼鐵上市公司共計45家，其中普鋼企業23家、特鋼企業13家、冶鋼原料企業9家，合計市值約為8637.57億元，較2024年12月31日的8207.65億元增加429.92億元。

截至2025年3月31日，鋼鐵行業市值前三強分別為寶鋼股份（600019.SH）、包鋼股份（600010.SH）、中信特鋼（000708.SZ），市值分別為1577.42億元、810.67億元、623.32億元。

45家A股鋼鐵上市公司中，杭鋼股份（600126.SH）第一季度市值增加最多，為239.10億元；包鋼股份（600010.SH）市值蒸發最多，為33.87億元。從增減幅度來看，杭鋼股份第一季度市值增幅最大，為148.12%；寶地礦業（601121.SH）第一季度市值跌幅最大，為14.4%。

煤炭：中國神華龍頭地位穩固

Wind數據顯示，截至2025年3月31日，A股煤炭行業上市公司共計37家，其中煤炭開采企業30家、焦炭Ⅱ企業7家，合計市值約為1.74萬億元，較2024年12月31日的1.96萬億元減少2167.43億元。

截至2025年3月31日，煤炭行業市值前三強分別為中國神華（601088.SH）、陜西煤業（601225.SH）、兗礦能源（600188.SH），市值分別為7619.58億元、1920.58億元、1337.31億元。

37家A股煤炭上市公司中，大有能源（600403.SH）第一季度市值增加最多，為26.3億元；中國神華市值蒸發最多，為1019.26億元。從增減幅度來看，安源煤業第一季度市值增幅最大，為50.71%；中煤能源第一季度市值跌幅最大，為17.6%。

公用事業：電力龍頭市值回調，凱添燃氣飆漲近60%成亮點

Wind數據顯示，截至2025年3月31日，A股公用事業上市公司共計134家，其中電力企業103家、燃氣Ⅱ企業31家，合計市值約為3.33萬億元，較2024年12月31日的3.45萬億元減少1202.90億元。

截至2025年3月31日，公用事業行業市值前三強分別為長江電力（600900.SH）、中國核電（601985.SH）、中國廣核（003816.SZ），市值分別為6804.61億元、1894.31億元、1833.10億元。

134家A股公用事業上市公司中，龍源電力（001289.SZ）第一季度市值增加最多，為75.24億元；長江電力（600900.SH）市值蒸發最多，為425.75億元。從增減幅度來看，凱添燃氣（831010.BJ）第一季度市值增幅最大，為59.70%；*ST旭藍（000040.SZ）第一季度市值跌幅最大，為48.4%。

計算機：深信服市值增加最多

Wind數據顯示，截至2025年3月31日，A股計算機行業的上市公司共計359家，合計市值約為4.36萬億元，較2024年12月31日的4.06萬億元增加2930.78億元。

截至2025年3月31日，計算機行業中，市值最大的是海康威視（002415.SZ），約為2834.59億元；市值最小的是廣道數字（839680.BJ），約為7.73億元。

計算機行業359家A股上市公司中，第一季度市值增加最多的是深信服（300454.SZ），約為209.73億元；市值蒸發最多的是中科曙光（603019.SH），約為87.21億元。

電子：中芯國際市值最高

Wind數據顯示，截至2025年3月31日，A股電子行業的上市公司共計473家，合計市值約為9.04萬億元，較2024年12月31日的8.83萬億元增加2091.86億元。

截至2025年3月31日，電子行業中，市值最大的是中芯國際（688981.SH），約為7129.55億元；市值最小的是ST恒久（002808.SZ），約為8.33億元。

電子行業473家A股上市公司中，第一季度市值增加最多的是韋爾股份（603501.SH），約為344.34億元；市值蒸發最多的是中芯國際，約為416.91億元。

通信：中國移動市值蒸發超2200億元

Wind數據顯示，截至2025年3月31日，A股通信行業的上市公司共計131家，合計市值約為4.84萬億元，較2024年12月31日的5.01萬億元減少1653.96億元。

截至2025年3月31日，通信行業中，市值最大的是中國移動，約為2.32萬億元；市值最小的是*ST九有（600462.SH），約為9.38億元。

通信行業131家A股上市公司中，第一季度市值增加最多的是中國電信（601728.SH），約為576.49億元；市值蒸發最多的是中國移動（600941.SH），約為2272.79億元。

國防軍工：通易航天市值最小

Wind數據顯示，截至2025年3月31日，A股國防軍工行業的上市公司共計142家，合計市值約為2.39萬億元，較2024年12月31日2.34萬億元增加521.37億元。

截至2025年3月31日，國防軍工行業中，市值最大的是中航成飛（302132.SZ），約為1579.30億元；市值最小的是通易航天（871642.BJ），約為12.47億元。

國防軍工行業137家A股上市公司中，第一季度市值增加最多的是中航成飛，約為1155.25億元；市值蒸發最多的是中國船舶（600150.SH），約為244.19億元。

汽車：比亞迪市值突破1萬億元

Wind數據顯示，截至2025年3月31日，A股汽車行業的上市公司共計291家，合計市值約為4.76萬億元，較2024年12月31日的4.23萬億元增加5376.10億元。

截至2025年3月31日，汽車行業中，市值最大的是比亞迪（002594.SZ），約為1.14萬億元；市值最小的是奧福環保（688021.SH），約為8.75億元。

汽車行業291家A股上市公司中，第一季度市值增加最多的是比亞迪，約為3170.13億元；市值蒸發最多的是上汽集團（600104.SH），約為575.29億元。

交通運輸：京滬高鐵市值蒸發289億元

Wind數據顯示，截至2025年3月31日，A股交通運輸行業的上市公司共計127家，合計市值約為3.23萬億元，較2024年12月31日的3.39萬億元減少1567.50億元。

截至2025年3月31日，交通運輸行業中，市值最大的是京滬高鐵（601816.SH），約為2735.23億元；市值最小的是華光源海（872351.BJ），約為11.33億元。

交通運輸行業127家A股上市公司中，第一季度市值增加最多的是順豐控股（002352.SZ），約為140.97億元；市值蒸發最多的是京滬高鐵，約為289.73億元。

房地產：保利發展市值居首

Wind數據顯示，截至2025年3月31日，A股房地產行業的上市公司共計102家，合計市值約為1.12萬億元，較2024年12月31日的1.19萬億元減少709.26億元。

截至2025年3月31日，房地產行業中，市值最大的是保利發展（600048.SH），約為988.76億元；市值最小的是*ST中迪（000609.SZ），約為7.18億元。

房地產行業102家A股上市公司中，第一季度市值增加最多的是濱江集團（002244.SZ），約為56.94億元；市值蒸發最多的是招商蛇口（001979.SZ），約為96.95億元。

建筑材料：中國巨石市值增加最多

Wind數據顯示，截至2025年3月31日，A股建筑材料行業的上市公司共計73家，合計市值約為7215.55億元，較2024年12月31日的7094.06億元增加121.49億元。

截至2025年3月31日，建筑材料行業中，市值最大的是海螺水泥（600585.SH），約為1287.20億元；市值最小的是科創新材（833580.BJ），約為9.89億元。

建筑材料行業73家A股上市公司中，第一季度市值增加最多的是中國巨石（600176.SH），約為60.45億元；市值蒸發最多的是北新建材（000786.SZ），約為20.44億元。

建筑裝飾：中國建筑市值蒸發最多

Wind數據顯示，截至2025年3月31日，A股建筑裝飾行業的上市公司共計164家，合計市值約為1.77萬億元，較2024年12月31日的1.89萬億元減少1201.67億元。

截至2025年3月31日，建筑裝飾行業中，市值最大的是中國建筑（601668.SH），約為2173.45億元；市值最小的是*ST嘉寓（300117.SZ），約為3.08億元。

建筑裝飾行業164家A股上市公司中，第一季度市值增加最多的是深桑達A（000032.SZ），約為58.83億元；市值蒸發最多的是中國建筑，約為323.17億元。

綜合：東陽光市值最高

Wind數據顯示，截至2025年3月31日，A股綜合行業的上市公司共計20家，合計市值約為1114.65億元，較2024年12月31日的1166.17億元減少51.51億元。

截至2025年3月31日，綜合行業中，市值最大的是東陽光（600673.SH），約為299.58億元；市值最小的是*ST富潤（600070.SH），約為2.99億元。

綜合行業20家A股上市公司中，第一季度市值增加最多的是紅棉股份（000523.SZ），約為7.89億元；市值蒸發最多的是東陽光，約為40.69億元。

結語：引導上市公司從“短期市值博弈”轉向“長期價值經營”

展望未來，A股市場的市值管理將進入“制度護航、實踐深化”的新階段。對上市公司而言，需聚焦主業夯實內生增長動能，通過規范信息披露、優化投資者關系、強化創新驅動等路徑，將公司內在價值有效轉化為市場認同；對監管層而言，需持續完善市場基礎制度，在退市常態化、交易機制優化、投資者保護等領域發力，為市值管理營造“良幣驅逐劣幣”的生態環境；對投資者而言，需進一步樹立理性投資理念，在市場波動中識別真正具備價值創造能力的標的，以長期主義視角參與市場建設。

時代商業研究院認為，當政策“頂層設計”與市場“底層實踐”形成共振，當價值創造成為上市公司與投資者的共同語言，資本市場定能更好地發揮“晴雨表”與“資源池”功能，助力實體經濟在高質量發展軌道上穩健前行。

《A股市場2025年第一季度市值管理報告》的發布，既是對階段性市場實踐的總結，更是對未來市值管理生態優化的期許——愿更多上市公司以市值管理為紐帶，在創造股東價值的同時，為中國資本市場的成熟與繁榮注入持續動能。

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