智東西
編譯 王涵
編輯 漠影

智東西4月24日消息，外媒The Information最新報道稱，OpenAI向部分現有及潛在投資者透露，預計到2030年前后，其智能體（AI agents）及其他新產品的合計銷售額將超越ChatGPT這款熱門聊天機器人。根據預測，2029年公司總營收將達到1250億美元（約合人民幣9120億元），次年更將攀升至1740億美元（約合人民幣1.27萬億元）。

這一業績預期將使成立僅十年的OpenAI達到與當今英偉達或Meta相當的營收規模，反映出其AI智能體和其他新產品的收入增長速度客觀。其中，涉及“針對免費用戶的商業化開發”的相關產品，或許暗示著OpenAI正嘗試從非付費用戶群體中挖掘商業價值。

一、OpenAI訓練成本增速放緩，新業務收入對沖，毛利率將顯著改善

兩年來，ChatGPT一直是OpenAI的搖錢樹。

OpenAI去年的收入達到37億美元（約合人民幣270億元），幾乎是前一年的四倍。 這家總部位于舊金山的初創公司目前每周活躍用戶已突破5億，較去年12月的3億顯著增長。

該公司尚未透露新產品的具體細節。 OpenAI聯合創始人兼首席執行官薩姆·奧爾特曼（Sam Altman）最近在接受外媒Stratechery記者本·湯普森（Ben Thompson）的采訪時，談到了考慮收取聯盟營銷費用（即用戶通過ChatGPT或其智能體進行搜索并產生的銷售分成），但明確排除了在聊天機器人投放傳統廣告的計劃。OpenAI首席財務官莎拉·弗里爾（Sarah Friar）雖承認廣告業務的潛在可能，但向英國《金融時報》強調公司“暫無實際推進方案”。

這些預測解釋了為何在軟銀（SoftBank）牽頭的交易中，投資者同意向OpenAI投資400億美元，使其估值達到3000億美元（約合人民幣2.2萬億元）。其最新估值遠超去年10月融資后的估值1570億美元（約合人民幣1.1萬億元）。軟銀和OpenAI的發言人拒絕置評。

預測顯示，高管們預計新業務收入將有助于對沖持續攀升的運營成本。 該公司預計，由于模型的培訓和運行成本以及工資等其他開支，未來四年將燒掉460億美元（約合人民幣3356億元）現金，預計到2029年將產生近120億美元（約合人民幣875億元）現金，轉為正現金流。

▲OpenAI收入增長預測數據

在未來五年內，其推理成本（即運行ChatGPT等AI產品及底層模型所產生的費用）增速預計將逐步放緩。 這些成本將在今年增加兩倍，達到約60億美元（約合人民幣438億元），到2030年將增至近470億美元（約合人民幣3429億元）。 不過，屆時年增長率將降至30%左右。隨著模型效率提升以及提示緩存（通過復用先前提示的部分內容來回答問題）等新技術的應用，開發者使用OpenAI模型的成本持續下降。

推理成本的增長放緩再加上收入的飆升，將顯著改善OpenAI的利潤率。OpenAI預計，到2029年，毛利潤占營收的比例將從去年的40%上升到近70%，但仍遠低于Meritech Capital跟蹤的云軟件股票74%的平均毛利率。

二、智能體表現亮眼，但ChatGPT和API仍將是OpenAI主要收入來源

OpenAI近期陸續推出多款新產品和模型更新，如具備計算機使用能力的Operator智能體、推理模型以及以圖像、音頻和視頻為重點的AI。與此同時，高管們還在考慮將產品擴展至人形機器人和AI芯片等新領域。

盡管如此，OpenAI預計其核心產品ChatGPT和API仍將是公司收入的主要來源。 該公司預計，到2029年來自ChatGPT訂閱的銷售額將從今年的約80億美元（約合人民幣583億元）增至500億美元（約合人民幣3648億元），訂閱費用從每月20美元到200美元（約合人民幣246元到2460元）不等。

通過向Salesforce和T-Mobile等企業提供API服務的收入將從今年的約20億美元（約合人民幣246億元）增至2029年的220億美元（約合人民幣1605億元）。

該公司預計，到2029年，來自智能體的收入將從今年的30億美元增至290億美元（約合人民幣219億元至2116億元）。 這些智能體的價格范圍從每月2000美元（約合人民幣2.46萬元）的“高收入知識工作者智能體”到每月20000美元（約合人民幣24.6萬元）的“博士級研究智能體”不等。

此外，該公司還鎖定了一些資金雄厚的客戶。 今年2月，軟銀表示，每年在OpenAI產品（包括AI智能體）上將投入30億美元，并成立一家合資企業，將OpenAI的產品以Cristal Intelligence品牌推向日本企業?？傮w而言，OpenAI預計智能體業務將在未來五年內占據其近1/4的收入。

OpenAI要到明年才會開始從免費用戶和其他產品中獲得大量營收。不過，預計到2029年，來自免費用戶和其他產品的收入將達到250億美元（約合人民幣1825億元），占總收入的1/5。

▲OpenAI毛利率增長預測數據

該公司預測用戶數量還將大幅增長，并告知投資者，預計到2030年，其月活躍用戶數將達到30億，周活躍用戶數將達到20億，日活躍用戶數將達到9億。截至去年年底，ChatGPT的周活躍用戶中付費訂閱者的比例不足5%。

“廣告商總是會追隨眼球效應，”研究公司LightShed Partners的聯合創始人兼分析師里奇·格林菲爾德（Rich Greenfield）認為，“只要人們在OpenAI上花費大量時間，廣告商就會爭相入駐?！?/p>

三、將數億用戶變現，OpenAI拓展購物合作渠道

購物是OpenAI從數億用戶身上賺錢的另一條潛在途徑。例如，競爭對手谷歌已經開始通過其AI Overviews功能盈利。該公司一直在向廣告商出售在美國移動設備用戶上顯示的基于AI生成摘要旁邊的廣告位。

另外，AI搜索引擎公司Perplexity也在11月表示，正在嘗試在一些查詢上出售廣告，比如Indeed贊助的一個查詢，詢問“我如何使用Indeed來提高我的求職能力？”Perplexity表示，其最初的品牌合作伙伴包括全食超市（Whole Foods Market）和媒體代理公司環球麥肯（Universal McCann）。

OpenAI已經開始嘗試推出購物類軟件功能。從1月份開始，部分用戶可以在其專業版ChatGPT訂閱層級中訪問網頁瀏覽智能體Operator，以便可以直接通過Instacart訂購商品，或在OpenTable上進行餐廳預訂。

合作企業（如Uber）將獲得Operator使用情況的匯總數據，包括其高頻功能以及為合作方網站引流的成效統計。OpenAI透露，計劃將Operator服務擴展至更多用戶群體，并逐步將該功能整合至ChatGPT平臺。

結語：OpenAI探求多元商業化路徑，增長潛力強勁

OpenAI此次披露的業績預期展現其強勁增長潛力，盡管運營成本居高不下，但隨著模型效率提升、新技術應用以及收入的大幅飆升，成本增速放緩的趨勢愈發明顯，利潤率的改善指日可待。

從其圍繞針對免費用戶的商業化開發，與研發新產品、拓展新的合作渠道等動作所釋放出的信號來看，OpenAI積極探索多元商業路徑的發展藍圖變得明朗起來。

來源：The Information