4月24日晚，恒瑞醫藥公布截至2025年3月31日的經營業績。今年一季度，恒瑞醫藥實現營業收入72.06億元，同比增長20.14%，歸屬于上市公司股東的凈利潤18.74億元，同比增長36.90%，歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤18.63億元，同比增長29.35%。公司業績繼續穩健增長。值得注意的是，報告期內，公司將IDEAYA Biosciences海外獨家許可的7500萬美元首付款確定為收入，推動利潤進一步增長。

根據季報公布的數字計算，恒瑞醫藥累計研發投入達460億元，2025年一季度研發費用達15.33億元。在持續高強度研發投入的驅動下，恒瑞醫藥優質創新成果持續獲批，在研管線快速推進，創新研發成果加速轉化。截至目前，公司已在國內獲批上市19款新分子實體藥物（1類創新藥）和4款其他創新藥（2類新藥）， 90多個自主創新產品正在臨床開發，約400項臨床試驗在國內外開展。年報所披露的未來三年預計獲批上市47項創新成果正陸續兌現。

在新藥和新適應癥獲批方面，自2025年至今，有6項創新成果獲批。恒瑞醫藥自主研發的全球首個超長效PCSK9單抗瑞卡西單抗（商品名：艾心安）上市。該產品是公司在心血管疾病領域上市的首個1類創新藥。1類創新藥、中國首個自主研發的高選擇性JAK1抑制劑硫酸艾瑪昔替尼片（商品名：艾速達）上市，先后獲批用于活動性強直性脊柱炎、中重度活動性類風濕關節炎、中重度特應性皮炎。此外，1類創新藥、中國首個自主研發的偏向性μ阿片受體激動劑富馬酸泰吉利定注射液（商品名：艾蘇特）獲批用于治療術后中重度疼痛。1類創新藥、中國自主研發重組抗IL-17A人源化單克隆抗體夫那奇珠單抗（商品名：安達靜）獲批用于常規治療療效欠佳的活動性強直性脊柱炎成人患者。

恒瑞的創新藥臨床繼續高效推進，2025年一季度，累計取得臨床試驗批準通知書28個（按品種適應癥計）。在腫瘤領域，恒瑞HER2 ADC瑞康曲妥珠單抗復發或轉移性宮頸癌新適應癥被納入突破性療法認定。這也是瑞康曲妥珠單抗第8次納入突破性治療品種，充分體現了該藥物在多個瘤種治療領域的臨床潛力；另外，達爾西利HR陽性乳腺癌輔助治療III期臨床研究達到主要終點。研究結果顯示【1】，達爾西利聯合內分泌治療，較安慰劑聯合內分泌治療，可顯著降低患者復發風險，提高患者無侵襲性疾病生存期。在熱門的降糖減重領域，新型GLP-1和GIP雙重受體激動劑HRS9531披露了高劑量減重II期積極頂線結果【2】：治療36周后，HRS9531注射液8mg組平均體重相對基線降低22.8%。

在對外授權方面，恒瑞醫藥繼續連放“大招”， BD授權交易的收入款項已成為恒瑞醫藥業績的增長引擎之一，為公司貢獻了新的利潤增長點，也為公司的研發和運營提供支撐。截至目前已實現14筆創新藥對外授權合作，其中近三年對外授權9筆。3月，恒瑞醫藥宣布將自主研發的Lp(a)抑制劑HRS-5346在大中華區以外的全球范圍內開發、生產和商業化的獨家權利有償許可給默沙東，首付款2億美元，交易金額累計可達19.7億美元。4月，將自主研發的口服小分子促性腺激素釋放激素（GnRH）受體拮抗劑SHR7280在中華人民共和國大陸地區（不含香港特別行政區、澳門特別行政區和臺灣地區）的獨家商業化權益授予德國默克集團。這是繼雙方就PARP1抑制劑HRS-1167達成合作后，在創新藥領域的再度攜手。

恒瑞創新實力持續獲得國際認可，在腫瘤領域和慢病領域都有眾多研究成果屢登國際權威學術舞臺。在腫瘤領域，2025年以來，與公司產品相關的重要研究成果相繼在《柳葉刀·腫瘤學》、《美國醫學會雜志》等全球頂尖期刊發表，多項公司產品相關研究成果亮相歐洲肺癌大會（ELCC）等國際知名學術會議。恒瑞創新藥卡瑞利珠單抗聯合化療一線治療晚期鱗狀非小細胞肺癌（sq-NSCLC）的五年長期隨訪數據在ELCC大會上公布，該研究結果顯示【3】：5年OS率達27.8%（意味著超1/4的患者生存期突破五年），相較安慰劑聯合化療組（12.5%）提升了15.3%，顯著降低患者死亡風險達43％，助力更多患者實現長生存。在慢病領域，硫酸艾瑪昔替尼片（SHR0302）治療成人嚴重斑禿Ⅲ期研究結果作為口頭報告亮相第83屆美國皮膚病學會年會（AAD）；此外，還有多個重要研究亮相國際腦卒中大會 (ISC)、美國心臟病學會年度科學會議(ACC)等知名學術會議。

憑借高質量發展成效，恒瑞醫藥再獲社會各界認可。2月25日，胡潤研究院正式發布“2024胡潤中國500強”榜單，列出了中國500強非國有企業。恒瑞醫藥再度躋身中國最具價值非國有企業行列，位列第23名。憑借在人才培養與發展等方面的出色表現，恒瑞再度獲得“中國杰出雇主”認證，這也是公司連續4年獲此稱號。不久前，國際知名咨詢機構Citeline發布的《2025年醫藥研發年度回顧》，恒瑞醫藥自研管線數量位居全球第二。

值得一提的是，擁有多年跨國藥企高層管理經驗的新總裁馮佶加盟恒瑞，被外界視為公司加速創新轉型升級的象征，將有助于恒瑞醫藥的創新、國際化雙輪驅動戰略進一步落地，推動創新藥全球市場開發。馮佶赴任不久就參加了在泰國曼谷舉辦的2025年國際糖尿病聯盟（IDF）世界糖尿病大會，并率隊參訪泰國公共衛生部，旨在進一步推動恒瑞醫藥的國際化戰略布局，加強與東南亞地區醫療機構的合作，進一步踐行“一帶一路”倡議，加快開拓新興市場，造福全球患者。

參考文獻：

1. https://mp.weixin.qq.com/s/Mkjh3Cs8ZMsYrOZBSL5yng

2. https://mp.weixin.qq.com/s/EYbb9NML2VsviN5EImBDwg

3. Caicun Zhou, et al. 2025 ELCC Abstract 12P.