財聯社4月24日訊（編輯 瀟湘）華爾街又一個交易日的大漲讓投資者確信了一件事：股市的瘋狂波動還將持續下去……

沒錯，美國總統特朗普對美聯儲和對華貿易的強硬立場軟化，確實使美股周三連續第二個交易日迎來了大漲。然而，這可能并未能真正釋放出市場太多的樂觀情緒——甚至未必能帶來多少長久的寬慰。

相反，它突顯出一個數周來令投資者困惑的新現實：如今所有價格波動——突如其來的暴漲和令人肉痛的暴跌——都由白宮政策所驅動，這些政策似乎不斷變化且幾乎毫無預警——這使得無論是預測美股、美債還是美元的下一步走勢都變得幾乎不可能。

據道瓊斯市場數據公司的統計，在過去10個交易日中，標普500指數有7個交易日漲跌幅至少達到了1%，而4月份則有望成為自2020年新冠疫情初期崩盤以來波動最大的月份。

許多人押注，考慮到目前整個華爾街的投資者對任何與關稅進展相關的消息都極為敏感，股市的大幅波動在未來一段時間內仍將持續，這意味著哪怕市場出現上行，也可能會與下跌一樣令人不安。

4月份被指有望成為自2020年新冠疫情初期崩盤以來波動最大的月份

400 Capital Management首席投資官Chris Hentemann表示，人們都在警惕下一個頭條新聞。無論結果是大漲還是大跌，都會限制人們拿出資金入市的信心。

“這樣的局面非常令人沮喪，”Freedom Capital Markets首席全球策略師Jay Woods也指出，“每天只有不確定性、不確定性和不確定性。當我們預期會發生某件事時，結果發生的往往卻是另一件事。”

顛覆常理

事實上，許多華爾街的老手們經驗不可謂不豐富，他們過去幾年已習慣于迅速適應意料之外的事態發展，就像近年來通脹飆升或美國經濟挺過美聯儲隨后大幅加息時那樣。

但在特朗普第二個任期開始的這頭三個月時間里，發生的許多事情仍令這些資深交易員們都感慨生平未見。特朗普單槍匹馬地就推動了通常只會在房地產泡沫破裂或疫情爆發等危機時期，才會出現的令人眩暈的金融市場逆轉。

許多常規的市場信號和邏輯正被一一打亂：例如美元已幾乎切斷了與美債收益率的正常關聯，即使美債收益率上升時美元也會下跌，因為緊張的投資者正紛紛將資金轉移至海外。常被視為風險資產代表的股票和避險資產代表的債券如今也經常同步波動。

在美股內部，行業板塊間的輪動基本被更廣泛的市場波動所掩蓋，本周標普500指數中至少有70%成分股每天都在同方向波動。

“市場正在瘋狂地對白宮政策做出反應，”BCA Research首席策略師Marko Papic表示，換個說法就是，它們在跟著特朗普推文波動?！?/strong>

特朗普的推文被指影響著市場的反應（資料圖）

接下來還將天天瘋？

這種波動性在退居場邊的專業基金經理，與持續抄底押注反彈的散戶投資者之間甚至也劃出了鴻溝。

美國銀行4月22日最新客戶流量數據顯示，截至上周五當周，該行的機構和對沖基金客戶凈賣出了美股，而散戶投資者則大舉凈買入——延續了此前兩周趨勢。事實上，散戶投資者目前已連續19周凈買入美股，創下了該行自2008年有相關數據統計以來最長的年初買入紀錄。

不過，在華爾街和海外，特朗普的政策則嚴重削弱了人們對美國經濟和美國資產前景的信心，他的高額關稅大棒使人們普遍預期，隨著企業供應鏈的中斷和消費者為潛在的通脹沖擊做好準備，美國經濟將面臨萎縮乃至衰退。

周三，當美股還在連續第二天上漲時，Truist Advisory Services的聯席首席投資官Keith Lerner便對任何反彈都不會持久抱有信心。畢竟，標普500指數只是回到了上周的位置，而在此之前，該指數年內已經經歷了大幅修正。

“市場反彈確實是種解脫，”他說，“但我們眼下所做的還只是回到了‘鮑威爾可能被解職’消息傳出前的原點。”

花旗集團策略師周一發布的一份報告則顯示，期權交易員目前押注至少到5月23日之前，標普500指數每個交易日都將出現1%或更大的漲跌幅。

至少到5月23日之前，標普500指數每個交易日可能都將出現1%或更大的漲跌幅

在經濟數據發布的重大日子里，這些波動預計會更大：例如下周五美國4月非農就業報告公布時，期權定價顯示標普500指數的波動幅度將達到1.8%，美聯儲5月決議當天(5月7日)的波動幅度則將達到1.7%……