作者丨新熵 思原

寧德時代的首屆超級科技日，被看作是未來一年新能源動力的風向標。

4月21日的發布會上，更是一口氣發布三款超前產品，鈉新電池、驍遙雙核電池和第二代神行超充電池，代表著材料、架構以及性能三個不同方向，在技術上可以說是百花齊放，也無愧于"寧王"之名。

然而，隨著新能源汽車行業的迅猛發展，越來越多的競爭對手如雨后春筍般涌現。比亞迪憑借主機廠優勢實現技術突圍，國軒高科、中創新航等企業也在不斷縮小與領先者的差距。

在這樣的背景下，寧德時代看似華麗的超級科技日，實則是在激烈的市場競爭下，為守住龍頭地位而作出的奮力一搏，背后暗藏著難以言說的焦慮。

"回旋鏢"打中自己

細看寧德時代發布的三項新技術，鈉電池產業鏈的不成熟，以及消費者的接受程度還是未知，注定了其只能作為未來產品來看待，而雙核電池也需要鈉電來支撐，所以第二代神行超充電池也可以說是目前最接地氣的一項。

按照官方說法，超充電池的峰值充電倍率能達到12C，其峰值充電功率超過1.3兆瓦，可實現30秒75km（即1秒2.5km），還能做到充電5分鐘續航520km，-10攝氏度低溫環境下15分鐘可充至80% SOC，解決了低溫補能痛點。

然而較為戲劇性的一幕是，就在上個月，比亞迪率先推出兆瓦閃充技術，引發市場廣泛關注。彼時，寧德時代CTO高煥公開表示，為了超充而過多犧牲電池的可靠性、壽命、安全，甚至是能量密度，這都是不可取的。電池產品應該考慮綜合性能，而不是過度偏向某一個方面。

他表示，寧德時代一直在致力于超充與電池性能的平衡，當前已成功將電池單體安全失效率降低到1/10億的水平。這些話語的潛臺詞也十分明顯，10C充電技術存在諸多尚未攻克的難題，而當時寧德時代自身的超充技術水平還停留在4C、5C階段。

這番表態，不僅是對競爭對手技術水平的質疑，也向市場傳遞出一個信息——寧德時代對高充電倍率技術持謹慎態度。

但令人意想不到的是，僅僅一個月后，寧德時代便迫不及待地推出了第二代神行超充電池，同樣主打高倍率充電。

這種稍顯前后矛盾的操作，瞬間成為行業熱議的話題。"回旋鏢這么快就打中了自己"、"10C傷害電池，12C的不傷嗎？"網友對寧德時代的質疑蜂擁而至。

事實上，從電池技術原理來看，高倍率超充對電池材料的離子傳導性、電極結構的穩定性以及電芯的散熱效率都提出了嚴苛要求。例如，傳統石墨負極材料在高電流下會加速鋰枝晶生長，可能刺穿隔膜引發短路；而寧德時代推出的超充方案，是否解決了這些關鍵問題，外界普遍持懷疑態度。

更值得深思的是，這種技術路線決策上的"反復橫跳"，本質上是企業在市場壓力與技術儲備之間的失衡。當競爭對手的技術突破威脅到自身行業地位時，寧德時代就被迫選擇快速跟進，卻忽略了技術研發的客觀規律。所以一個現實的問題便出現了，那就是寧德時代的兆瓦閃充何時能夠落地？

還只是PPT技術？

雖然還代表著全球動力電池行業的領軍企業，但寧德時代的技術創新早已到了瓶頸。

新能源行業勢起初期，特斯拉的榜樣效應使得三元鋰電池成為主流路線，占比最高的時候超過70%。而寧德時代借助這一波東風，押注三元鋰賺得盆滿缽滿。某種程度上說，寧德時代的行業地位，是得益于三元鋰的壟斷。

然而，風水輪流轉。CTP/CTC等電池整包技術變革，極大改善了磷酸鐵鋰整包的能量密度和體積密度。并且，隨著行業發展以及電車保有量上升，整個行業也更加重視熱失控管理，本征安全性更好的磷鐵路線有著先天優勢。就這樣，比亞迪押注的磷酸鐵鋰逐漸成為主流，占比已經突破80%。而在磷酸鐵鋰時代，寧德時代不再是絕對的王者，市場份額不斷被蠶食。

奮起追趕之下，寧德時代在業務上開始廣撒網，從磷酸鐵鋰到換電，再到各種新材料的電池路線，如今的兆瓦閃充技術也是不愿落后的代表產物之一。

緊緊跟在友商之后發布這項跨時代技術，或許有兩個原因。一是兆瓦閃充這個技術的技術護城河很淺，以至于亮相不過30天，便能被追平；二是寧德時代早前便預研并測試過這個技術，但或許是還未完全成熟，認為這個電池如果真的推出會導致品牌受損，所以封存了起來。現在友商率先發布，為不落后于同行就趕鴨子上架，畢竟發布會上對此技術也并未進行深度講解。

但從技術角度來看，10C充電技術絕非簡單的技術升級，它涉及到電池材料的革新、電池結構的優化以及熱管理系統的重大突破。電池在高倍率充電過程中，會產生大量的熱量，如果不能有效散熱，不僅會影響電池的性能和壽命，還可能引發安全隱患。此外，高倍率充電對電池材料的穩定性和耐久性，也提出了極高的要求。

另外，兆瓦閃充并不單單是電池包、電芯層面的事情，還需要打通三電系統以及充電樁等各個技術層面的無數問題。必須承認的是，寧德時代的技術水平和技術儲備屬于業界領先，但對非主機廠商來說，沒有垂直整合面向B端的測試優勢，想要真正落地必然需要更多時間來磨合。第二代神行電池的量產上車，官方也尚未給出具體的時間表。

這場沒有實車、沒有充電樁、沒有儲能站的發布會，在眾多新鮮名詞概念的襯托下，PPT味道過于濃厚。想要落地至少也需等到主機廠的新車型或者換代車型上市，只是高昂的試錯成本，又會有多少主機廠買單？

跟隨行業也是解法

事實上，這已經不是寧德時代第一次被自己丟出的"回旋鏢"擊中了。

早在多年前，寧德時代就曾唱衰磷酸鐵鋰電池路線，認為其能量密度低、續航里程短，難以滿足市場需求，因而將主要精力放在三元鋰電池的研發和生產上。

不過，隨著技術的不斷進步，磷酸鐵鋰電池在能量密度、安全性和成本等方面都取得了重大突破，逐漸成為市場主流。面對市場的變化，寧德時代不得不迅速調整戰略，投入磷酸鐵鋰電池領域，但此時已經錯過了最佳機遇，市場份額被分走大半。當市場不再唯寧王馬首是瞻，車企也不可能坐等排隊的產能。

在充電與換電的路線之爭上，寧德時代同樣陷入了兩難境地。行業對這個問題的討論已經持續了十年之久，至今仍未有定論。寧德時代始終沒有下定決心，便選擇兩頭下注，既投入資源建設換電站，又加大快充技術的研發力度。可全都要的選擇又未全力以赴，更像是在做某種布局，坐等行業的趨勢謎底揭開。

這次發布的兆瓦閃充或許是故技重施。不過，在行業發展方向尚未明晰、技術路線充滿不確定性時，選擇跟隨行業發展，未嘗不是一種低風險解法，但就像投資市場那樣，享受低風險也意味著要接受低回報。

寧德時代正站在產業變革的關鍵節點，當前面臨的經營壓力實質是技術迭代期的必然挑戰。這家萬億巨頭發展的核心命題已從產能擴張轉向價值重構——突破傳統制造業定位，通過技術專利構筑行業標準體系；依托規模化生產沉淀的數據資產，打造覆蓋能源管理、智能交通及數字化服務的生態閉環，最終實現從單一產品供應商向產業生態主導者的轉型升級。

其實，從單一的電池制造商，全面升級進入能源解決方案領域，寧德時代"電池+超充+換電+儲能+服務"的野心早已擺在了明面上。隨著新能源汽車市場滲透率逐步提高，電池需求增速放緩，動力電池市場正從增量競爭進入存量爭奪階段。要突破，必須有新的切入口。生態，成了寧德時代的唯一選擇。

而寧德時代的出發點，依然是多年累積的資本優勢和電池領域的技術優勢。24潮產業研究院(TTIR)的統計顯示，從2018年到2025年3月，寧德時代約發布了29個重大投資項目公告，項目總投資預算近4500億元，集中投向動力電池、儲能電池、正負極材料、鋰電池回收一體化項目和海外基地等。

研研發投入的核心在于構建以電池為中心的能源生態系統，用電池構成連接能源生產、存儲、分配和利用的關鍵節點。通過掌握這些節點，寧德時代嘗試著從單一的制造商升級為能源系統的集成者和服務商，獲取更高附加值。只是，在這個秩序重建的周期里，寧德時代也要明白，自己不再是那個能一直順風順水、八方來賀的"寧王"了。

參考資料：

中國證券報，《"寧王"放大招！鈉電、雙核、超充》

中國基金報，《 萬億寧德時代：破界！》

電動星球，《寧德時代「拼了」》

財經早餐，《寧王"上新"，萬億市場生變？》

財經無忌，《寧德時代找不到"命門"》