來源：華泰睿思

第二十一屆上海車展于2025年4月23日-5月2日舉辦。 本屆車展聚焦新能源與智能科技前沿， 車展新車投放 97 款，新能源車型占比 69% 。我們對本次車展上市的重點車型梳理，建議關注兩條主線：①自主品牌推動輔助駕駛滲透至大眾經濟型市場。得益于輔助駕駛技術進步，疊加降本，本次車展上零跑B10、海豹06、梟龍MAX等10-15萬元車型，已實現標配/選配高速NOA功能。②自主品牌競相發布中大型車。25年全尺寸混動SUV市場新玩家加速入局，理想和賽力斯引領自主中大型SUV市場，傳統車企如吉利、比亞迪等加速入局，我們預計奧迪Q7/寶馬X5/奔馳GLE等傳統豪華競品車型承壓。

核心觀點

上海車展本周三開幕，中大型SUV車型占比超3成

第二十一屆上海車展于2025年4月23日-5月2日舉辦。根據威爾森統計，本次車展參展車型達97款（其中全新車型43款），新能源車型占比為69%（其中純電車型占新能源比例為62%），B級和C級SUV占比32%，自主與合資車型比例接近1:1。我們看好在新車密集上市帶動下，市場觀望情緒有望逐步緩解，4-5月終端需求或回暖，行業景氣度回升。

輔助駕駛成為大眾車型必選，中大型車市競爭激烈

我們對本次車展上市的重點車型梳理，建議關注兩條主線：①自主品牌推動輔助駕駛滲透至大眾經濟型市場。得益于輔助駕駛技術進步，疊加降本，本次車展上零跑B10、海豹06、梟龍MAX等10-15萬元車型，已實現標配/選配高速NOA功能。②自主品牌競相發布中大型車。25年全尺寸混動SUV市場新玩家加速入局，理想和賽力斯引領自主中大型SUV市場，傳統車企如吉利、比亞迪等加速入局，我們預計奧迪Q7/寶馬X5/奔馳GLE等傳統豪華競品車型承壓。

全尺寸混動SUV群雄逐鹿，B-C級純電SUV以智取勝

混動賽道聚焦C-D級中大型產品，主攻家庭出行場景，差異主要在輔助駕駛、空間大小、座艙配置方面。全尺寸混動SUV市場中，賽力斯和理想表現突出，問界M8以華為智能化和豪華配置為賣點，截至上周末大定突破5萬輛。自主傳統車企將亮相領克900、極氪9X等新品，主打“大空間+智能化+性價比”，預計對路虎等合資豪華燃油品牌造成沖擊。B-C級純電SUV車型，通過智能化、高顏值鎖定年輕首購群體。新勢力車企推出小鵬G7等新品，或對傳統燃油車如CR-V、途觀等中型車造成沖擊。

自主新車以智駕、續航、安全取勝，合資電動、智能化轉型有亮點

自主品牌還有二代梟龍MAX、享界S9增程版、榮威D6值得關注：①二代梟龍MAX搭載第二代Hi4混動技術兼具經濟性與性能優勢，以技術平權革新15萬級插混SUV市場；②享界S9增程版突破續航焦慮，具備智享豪華與價格雙重優勢；③榮威D6依托CTB底盤電池一體化技術與精準定價策略，直擊12萬元級純電家轎市場痛點。合資品牌在智能化和電動化有積極變化。奧迪推出首款搭載華為智駕新車A5L；廣汽豐田將亮相中大型純電轎車鉑智7；東風日產將在27日上市純電中大轎車N7，定價在20萬元內，將搭載日產與Momenta聯合開發的輔助駕駛系統。

風險提示：宏觀經濟下行致需求不足，供應鏈短缺。

正文

電動化+智能化驅動，新一輪產品周期開啟

多款車型重磅亮相，細分市場加速投放

新能源轉型成果顯著，本屆車展聚焦新能源與智能科技前沿。2025年4月23日-5月2日，第二十一屆上海國際汽車工業展覽會將于上海國家會展中心舉行，將集中展示新能源汽車、自動駕駛、智能網聯等領域的最新科技成果，為未來我國汽車產業發展提供新指引。近年來，新能源汽車在中國市場快速發展，20-24年間，我國新能源汽車銷量由136.7萬輛快速提升至1286.6萬，年復合增長率（CAGR）為56.58%，新能源汽車滲透率于24年創新高，達40.9%。滲透率高增下，本次車展上新能源仍為主旋律。

車展新車投放97款，新能源車型占比69%。25Q1國內車市在“以舊換新”政策催化下加速結構調整，但終端價格戰加劇導致消費端觀望情緒濃厚，上海車展或將成為車市競爭的新一輪主戰場。據威爾森統計，上海車展預計參展車型97款（全新車型占比近半），其中共有67款為新能源車型，以69%占比成為絕對主力。新能源車型中，純電動、插電式混合動力、增程式分別有43/12/12款，純電車型占比最大。

B級和C級SUV占比32%，自主品牌占比46%。從車型級別看，轎車、SUV、MPV、跑車分別有30/52/5/5款產品。SUV占比高達53%，其中B級與C級SUV合計占比超六成，成為車企布局核心。分派系看，自主品牌以45款新車位居首位，展現出強勁的產品推新能力；合資陣營中，德系、日系、美系、歐系則分別有32/11/7/2款產品。與此同時，新勢力品牌加速完善產品矩陣，布局從10萬元級到百萬級的全價格帶，進一步提升市場覆蓋廣度與競爭力。

智能化加速滲透，智駕平權開啟新篇章

L2+級智駕滲透率提升，高端市場聚焦全場景高階智駕體驗，中低端市場強調功能下沉。自主品牌推動智駕功能加速下沉至主流及入門級車型。佐思汽研預計，25年L2.5/L2.9級智駕（對應高速/城市NOA）滲透率將分別達到17.3%和12.2%，搭載高速/城市NOA功能車型平均售價有望下探10萬元和15萬元以內。比亞迪“天神之眼”率先實現智駕平權，海鷗智駕版將NOA能力下探至7.88萬元；零跑B10作為13萬元級首款搭載激光雷達與端到端大模型的車型（頂配12.98萬元），上市1小時大定突破1萬臺，刷新智駕下沉市場的價值錨點，從供給端來看智駕競爭正由技術導向轉向“體驗普惠”。整體上，高端市場聚焦全場景高階智駕體驗（如極氪9X、問界M8等），以端到端、世界模型與自進化架構為核心構建差異化優勢;中低端市場則強調功能下沉與性價比突破，帶動智駕規模化滲透。

端到端架構加速落地，激光雷達下探至15萬級市場。車展新車密集展示技術突破：華為ADS3.3搭載于問界M8，采用“GOD感知網絡+PDP決策網絡”的分段式端到端架構，車位到車位功能實現全場景連貫體驗；理想DriveVLM系統在煥新版MEGA上完成首次實裝，通過端到端+VLM模型全量推送，模型迭代周期縮短至23天。技術降本同步加速，純視覺方案、8775 跨域融合芯片規模化應用，推動高速NOA硬件成本降至5000元以內，推動零跑B10、長安啟源Q07等15萬內車型規模化搭載。

SUV市場：全尺寸混動SUV群雄逐鹿，純電車型以智取勝

上海車展聚焦SUV，C-D級中大型SUV采用混動技術，B-C級中型SUV市場聚焦純電領域。本屆車展以SUV為主線，參展SUV數量占比約53%，各廠商爭先亮相新車型。其中，混動產品線聚焦C-D級中大型SUV市場，以家庭出行解決方案為核心賣點，通過軸距參數優化和多功能座艙設計等強化空間競爭力；純電產品線集中布局B-C級中型SUV市場，主打個性化，依托智能化、定制化外觀套件及場景化駕駛模式，精準錨定年輕家庭首購用戶群體，滿足露營、越野等多元化需求。混動和純電雙線發展。

全尺寸混動SUV：賽力斯和理想守擂，傳統車企加速切入增量賽道

理想和賽力斯領跑，傳統車企加速亮相挑戰。全尺寸SUV是車長接近5m的中大型和大型SUV，憑借混動技術實現動力性能與能耗效率平衡，徹底解決大型車的高油耗痛點，適配越野場景及長途出行需求。以理想和賽力斯為代表的車企已率先發力全尺寸混動SUV市場，本屆車展問界M8依托高階智能化體驗及豪華配置鞏固市場主導地位。同時傳統車企加速布局該市場，吉利領克900、極氪9X等多款車型亮相挑戰，以“大空間+智能化+性價比”構建差異化競爭優勢，或將對路虎等合資豪華燃油車品牌造成沖擊。

守擂者：問界M8現象級旗艦入場，智能化+豪華配置雙線構筑產品護城河

問界M8：上市表現火爆，智能化與豪華配置引領SUV新潮流。問界M8于25年4月上市，定位家庭智慧旗艦SUV，改款繼續推出純電動以及增程車型，售價35.98-44.98萬元。截至上市前小訂達15萬臺，上市1小時大定突破2萬臺，預售表現火爆。車身尺寸與M9接近，但起售價35.98萬元顯著降低購車門檻，為訂單高增的根本原因。此外，問界M8全系標配ADS高階智駕系統，采用1顆前置192線激光雷達+1顆高精度固態激光雷達+5顆4D毫米波雷達+12個攝像頭的硬件組合，讓城市領航、高速領航等高階功能成了基礎操作，配置標準遠超同級。我們預計M8 25年平均月銷2萬輛。

動感外觀與豪華內飾完美融合，動力系統全面升級。新車外觀設計更加動感，前臉采用封閉式造型，搭配貫穿式燈組和智慧投影大燈，車身流線型更加突出，兼顧了空氣動力學和視覺美感。內飾上延續豪華科技感，搭載三聯屏和全新華為鴻蒙座艙系統。六座版座椅配有中排獨立座椅和腿托，綜合乘坐體驗更舒適。動力方面，新車搭載1.5T增程器與前后雙電機的組合，系統綜合功率高達392kW，加速性能強勁。增程版電池支持201km或310km純電續航，綜合續航可達1526km；純電版配備800V高壓平臺和“巨鯨”電池，支持超快充，10分鐘充電可增加200km續航，續航突破600km。

傳統派挑戰者：吉利領克900，極氪9X，深藍S09，騰勢N9

領克900：依托SPA Evo架構實現全域性能躍升，“百變空間”適應多元化場景需求。領克900定位大型六座SUV，預售價33萬元起，公司預計在4月28日正式上市。尺寸方面：新車基于SPA Evo架構打造，確保車輛內部空間的最大化，長/寬/高分別為5240/1999/1810mm，得房率高達88.2%，人均空間超1m2。疊加極致靈活的“百變空間”設計，滿足商務出行、家庭聚會、休閑娛樂等多種場景需求。動力方面：全系搭載EM-P智能電混系統，三動力版本精準覆蓋家用到性能的全譜系選擇，系統綜合最大功率高達630kW，CLTC純電續航220km，動力與能耗實現完美平衡。智能化方面：搭載千里浩瀚H5/H7智駕系統，支持城市/高速NOA和記憶泊車等多項高階智駕輔助功能。

極氪9X：定位百萬級超豪華旗艦SUV，以超級電混技術與高階智駕系統重塑高端市場格局。作為極氪首款全尺寸超豪華SUV，9X攜光輝版與極氪009光輝組成“光輝家族”，構建MPV+SUV高端矩陣，以超百萬售價對標奔馳GLS、寶馬X7等傳統豪車標桿。外觀方面：延續"光之泉"語言精髓，5.2米車長與3.2米軸距支撐4/6/7座靈活布局，光輝版更以黑金涂裝與黃金車頂工藝強化奢華屬性。智能化方面：光輝版首發千里浩瀚H9智駕方案，搭載雙英偉達Thor芯片（1400TOPS算力），結合ZEEA3.0中央集中式數字架構、5 顆激光雷達及 360 度全向感知系統，支持無圖城市領航、高速NOA等50項L3級功能，并通過MLM多模態大語言模型提升復雜場景決策能力。電動化方面：超級電混系統融合純電/插混/增程技術，四電機驅動實現3秒級零百加速與全地形越野能力，配合900V高壓架構與麒麟5C電池組，支持充電5分鐘補能200km，插混版本綜合續航突破1500km，兼顧性能表現與場景適應性。

深藍S09：以“大空間+智能化+強性能”為核心優勢，全面革新30萬級SUV市場。深藍S09定位為大六座旗艦SUV，將在上海車展上迎來預售，公司預計售價區間30-35萬元。尺寸方面：車身長寬高分別為5205/1996/1800mm，軸距達3105mm，采用獨特移動中島、百變空間和純平地板設計，空間表現出色。內飾方面：主副駕配置雙15.6英寸2.5k巨幕聯屏，二排配備雙零重力座椅和21.4英寸3K后排娛樂屏，配合43英寸智慧適應超高清AR-HUD強化鴻蒙座艙交互優勢。智能化方面：搭載華為乾崑ADS 3.3，成功通關“重慶道路八大怪”智駕挑戰，配合華為鴻蒙座艙5.0，交互效率領先同級。動力方面：超級增程2.0技術實現純電續航215km及4.95L/100km饋電油耗，兼具低油耗和長續航。

騰勢N9：以“大空間+強勁性能+舒適座艙”攻堅高端市場。騰勢N9定位豪華科技旗艦，于25年3月上市，起售價38.98萬元。尺寸方面，騰勢N9長寬高分別為5258/2030/1830mm，軸距為3125mm，車身規格大于問界M9、理想L9。采用易三方技術平臺，680kW電動總成實現零百加速3秒級，百公里油耗7.29L。六座布局融合創新座椅系統，主駕配備主動側翼，副駕搭載零重力座椅及女王腿托，二排支持14向調節與橫移聯動。相較同級競品，騰勢N9在空間、性能及舒適配置上優勢突出，與Z9構成雙旗艦矩陣，月銷預期突破5000輛。

全尺寸混動SUV市場格局或將重塑，傳統車企加速進場。

1）問界M8：全系標配ADS高階智駕系統和華為鴻蒙座艙，智能化與豪華配置強化產品力，35.98萬元起售降低豪華智能SUV門檻；

2）領克900：SPA Evo架構實現全域性能躍升，座艙得房率高達88.2%，百變空間設計滿足多元化場景需求。

3）極氪9X：定位百萬級超豪華旗艦SUV，首發千里浩瀚H9智駕方案搭載雙Thor芯片支持多項L3級智駕功能，超級電混技術實現全地形越野能力，重塑高端市場格局；

4）深藍S09：以移動中島、百變空間和純平地板設計打造超大空間，華為乾坤智能+深藍超級增程強化性能和智能化體驗，全面革新30萬級SUV市場；

5）騰勢N9：車身規格大于問界M9、理想L9，易三方技術強化性能，六座布局融合創新座椅系統帶來奢適乘坐體驗

純電SUV：個性化賽道角逐升級，新勢力車企以智取勝

純電賽道新勢力車企脫穎而出，競爭聚焦多維體系。純電SUV市場正成為各大汽車品牌競爭的焦點，新勢力車企憑借技術創新與產品差異化迅速脫穎而出，對傳統汽車廠商造成壓力。各品牌憑借前期充換電站網絡的規模化建設，積累了較為穩固的基礎，當前競爭主要集中在空間結構、外觀設計、動力系統、智能化配置和價格的綜合考量。

小鵬G7：空間與智能化雙提升，有望成為20萬級純電SUV新爆款

結構調整帶來更大空間，性價比優勢明顯。小鵬G7定位為中型純電SUV，我們預計售價20萬元起。作為小鵬G6的姊妹車型，G7不僅延續了智能化和舒適家用的核心定位，還在空間表現與設計語言上進行了大幅優化。尺寸上，長寬高分別為4892/1925/1655mm，軸距為2890mm，長度比G6增加139mm，甚至超越G9，空間更加寬敞。外觀上，G7從溜背式回歸傳統SUV造型，采用家族化“Robot Face”前臉，貫穿式燈帶配合分體式大燈；尾部采用與P7+相似的尾燈組設計，融合科技與運動元素，辨識度高。與特斯拉Model Y相比，G7空間表現更好、配置更舒適，若以25萬元內定價上市，將具備明顯性價比優勢。

智能化配置延續高水準，打造高性價比智能出行體驗。動力方面，小鵬G7搭載與G6相同的單電機后驅系統，最大功率218kW，最高時速202km/h，具備平順高效的城市通勤能力。新車基于全域800V高壓平臺打造，續航超過600km，支持快充技術，動力與能耗兼顧。智駕方面，小鵬G7延續品牌優勢，搭載XOS天璣智能座艙系統與AI鷹眼視覺智駕方案，智能體驗看齊P7+，在同級別中依舊處于領先地位。全車系統配備多種智能駕駛輔助功能，包括自動泊車、車道保持、ACC自適應巡航等，進一步提升了駕駛安全性和便利性。面對極氪7X、Model Y等強勁對手，小鵬G7有望以“高智能+高空間+合理定價”組合打動主流用戶，成為下一款現象級智能電動SUV。

樂道L90：瞄準家庭用車市場，“大三排”乘車體驗更舒適

外觀設計大氣穩重，空間寬敞，配備240L超大前備艙。樂道L90定位中大型家庭SUV，計劃于三季度正式上市。新車長寬高分別為5100/2000/1800mm，軸距3105mm，空間寬敞。車身設計結合了家族式元素與科技感，整體造型硬朗大氣。車尾設計與L60相似，高密度 LED 燈帶組成的貫穿式尾燈，在點亮時具有極高辨識度。L90 采用大三排布局，提供6座和7座兩種座椅布局選擇，能滿足大家庭長途出行需求。新車配備240L的前備艙，可容納兩個20英寸行李箱和一個兒童行李箱，具備830mm超寬開口和600mm離地高度，取放更加便利。若售價定在23-34萬元區間，L90將憑借”大三排”空間布局和240L超大前備艙具備明顯性價比優勢。

動力系統與智能化配置全面升級，行車安全和續航能力進一步提升。L90基于蔚來NT3.0平臺打造，公司預計搭載900V高壓架構和雙電機系統，支持換電功能，解決用戶續航焦慮。續航方面，L90搭載了60kWh和85kWh兩種電池組選項，預計續航超過600公里，支持高速快充，充電30分鐘即可達到80%電量，能夠滿足長途出行的需求。智能化方面，L90搭載英偉達Orin X芯片，具備254 TOPS的強大算力，能精準識別周圍環境，確保行車安全。L90還搭載了升級版的AD Max V13智能駕駛系統，結合MPI算法提升30%感知力，進一步優化對城市復雜路況的適應性。

零跑B10：全球首款LEAP 3.5平臺SUV，或成10萬元級電動SUV新標桿

起售價9.98萬元，上市后訂單火爆，或打造行業性價比新標桿。零跑B10作為零跑全新B系列的首款車型，定位高品質純電緊湊型SUV，于4月11日正式上市，售價區間9.98-12.98萬元，上市一小時內訂單突破1萬臺，憑借極高性價比迅速成為市場焦點。新車長寬高分別為4515/1885/1655mm，軸距2735mm，略小于C10，但空間表現能夠滿足大多數家庭用車需要。外觀設計上，B10延續了家族化簡潔時尚的風格，前臉貫穿式LED燈帶、隱藏式門把手、車頂激光雷達等現代化元素，提升車身科技感。內飾方面，B10搭載雙懸浮式大屏和2.5K高分辨率中控顯示屏，操作體驗絲滑。

動力與智駕全面提升，重新定義10萬元級智能電動SUV。動力方面，B10提供510公里/600公里兩種續航版本，分別搭載56.2kWh/67.1kWh電池，百公里加速6.8秒。新車搭載800V高壓平臺，支持快充，電量從30%充到80%僅需19分鐘。智能化方面，B10搭載最新LEAP 3.5平臺，配備激光雷達與高通8650智駕芯片，能實現高速及城區自動領航輔助，智駕水平行業領先。智能座艙采用8295芯片，并接入云端大模型的語音助手，極大提升人機交互的智能化水平。憑借9.98萬元起售的超高性價比、全系標配L2智駕系統、激光雷達和高通8295芯片等智能配置，B10打破了傳統電動SUV的市場格局，有望成為10萬元級智能電動SUV市場新標桿。

理想i8：理想首款純電SUV，雙能體系下補強產品力

外觀更符合主流審美，空間優勢顯著。理想汽車預計首款純電SUV i8將于7月上市，定位中大型六座SUV，與L8形成雙動力矩陣，雙能體系下補強品牌產品力。i8在外觀設計上借鑒了L系列的元素，整體造型大氣且符合主流消費者審美，車身設計更加注重家用舒適性與豪華感。車尾棄了MEGA的子彈頭造型，采用貫穿式尾燈和全包式結構，與蔚來ES8等競品形成差異化。新車長寬高分別為5100/2000/1800mm，軸距3150mm，與L8尺寸接近，全面超越特斯拉Model X。我們預計i8售價35萬元起，目標客群或以Model Y、蔚來ES6等車主升級換購為主。

動力系統與智能化配置水平領先，續航能力強。動力方面，理想i8采用理想自研的800V純電架構，公司預計搭載雙電機，配備寧德時代5C麒麟電池，能量密度高。i8支持5C超充電池技術，可實現充電10分鐘增加續航400km，極大緩解了用戶的里程焦慮。智能化方面，i8搭載了AD Max V13大模型，MPI提升30%，迭代速度行業領先。智能座艙接入了DeepSeek與自研MindGPT大模型，能實現語音交互與場景化服務的自由切換。此外，理想i8還配備了無圖城市NOA、跨場景記憶泊車等智能駕駛輔助功能，進一步提升了行車的安全性和便利性。

傳統車企vs合資車企：智電賽道雙線對決

傳統車企：智能化構筑核心優勢

除全尺寸混動SUV和純電SUV外，本次車展中其余傳統車企也有新車推出。其中，長城推出二代梟龍MAX，北汽推出享界S9增程版，上汽推出榮威D6。

二代梟龍MAX：智能化與動力雙輪驅動，以技術平權搶占15萬級市場

第二代Hi4混動技術實現四驅平權，革新15萬級插混SUV市場。二代梟龍MAX定價13.18-16.98萬元，5月31日前下定可享11.68-15.48萬元限時換新價，其中2款智駕版配置售價分別為13.78/15.48萬元。外觀方面，新車采用“律動自然美學”設計語言，兼顧空間實用性與視覺協調性。智能化方面，搭載Coffee Pilot Plus純視覺智駕系統，支持城市/高速NOA及全場景泊車功能，配合Coffee OS 3智能座艙與50W無線快充，交互效率與場景覆蓋能力領先同級。動力與能耗方面，第二代Hi4技術通過28項升級實現“兩驅能耗、四驅性能”，1.5L混動專用發動機+雙電機組合輸出綜合功率238kW，WLTC綜合油耗低至0.97L/100km，電量低時串并聯切換油耗也低至4L以下（實測3.7L)，兼具經濟性與全場景適應性。安全層面，Hi4四驅系統通過50:50軸荷分配與冰雪算法優化濕滑路面穩定性，標配前后碰撞預警、自動緊急制動等18項輔助功能，強化主動安全冗余。

享界S9增程版：智享豪華與價格雙重優勢，引領豪華轎車新篇章

智能化與豪華配置超越BBA"56E"，價格優勢顯著，有望開啟”全民豪車”新時代。享界S9增程版于4月上市，起售價30.98萬元，較奔馳E級售價便宜約18萬元，較純電版降低約9萬元，價格上更具競爭力。作為享界S9的新增車型，增程版不僅保留了純電版的豪華設計和智能座艙，還加入了增程式動力系統，有效解決續航焦慮，為用戶提供了更具性價比的選擇。新車外觀延續了宇宙美學設計理念，貫穿式日行燈和智慧大燈提升科技感，同時新增浩宇藍配色，進一步增強高級感。尺寸方面，長寬高分別為5160/2005/1486mm，軸距3050mm，整體規格超越奔馳E級，空間更加寬敞。后排配備零重力座椅、12向電動調節、座椅通風加熱按摩等功能，結合7個遮陽簾、車載冰箱和可升降投影幕布，在舒適性和豪華配置上相較BBA"56E"有明顯優勢。

增程動力突破續航焦慮，ADS 3.3智駕系統加持。動力系統方面，增程版搭載華為雪鸮智能增程系統，零百加速僅需7.6秒，WLTC工況油耗低至5.93L/100km，綜合續航更是突破1355km，遠超同級競品。快充模式下，15分鐘即可充至80%，滿足長途出行的高效補能需求，同時兼具超低能耗與靜謐性表現，真正做到“無限接近純電體驗”。智能駕駛方面，增程版全新搭載HUAWEI ADS 3.3高階智駕系統，新增3顆高精度固態激光雷達，實現更精準的環境感知。新車支持隔空召喚、跨樓層代客泊車（VPD）等高階功能，在城市復雜路況下，帶來更安全、便捷的智駕體驗。

榮威D6：全系標配L2智駕，以長續航與高性價比重塑競爭格局

榮威D6作為上汽榮威電動化轉型的核心產品，依托CTB底盤電池一體化技術與精準定價策略，直擊12萬元級純電家轎市場痛點。外觀方面，新車延續家族化極簡風格，配備“星軌交錯”LED日行燈與貫穿式尾燈組，兼顧科技感與空氣動力學表現。內飾方面，采用環抱式座艙設計，配備12.8英寸中控屏+高頻實體按鍵組合，保留實用性交互體驗，空間得房率達72.8%，配合純平地臺與2750mm軸距，實現同級領先的乘坐舒適性。動力方面，基于星云純電架構打造，CLTC工況續航提供450km/520km雙版本，結合CTB技術優化車身剛度與輕量化水平，進一步降低能耗。智能化配置上，全系標配L2級駕駛輔助系統，涵蓋全速域自適應巡航與車道保持功能。

合資品牌：車型品牌煥新，積極擁抱智能化和新能源轉型

本次車展中，合資品牌也不甘示弱，其中奧迪A5L和鉑智7將與華為深度合作智駕/座艙，東風日產新純電車型N7等值得重點關注。

奧迪A5L：首款搭載華為智駕的合資燃油車

智能化、高效動力與越級空間為核心競爭力，顏值與性能雙進階。外觀方面，新車延續奧迪運動基因，大溜背設計車身線條流暢，搭配多處熏黑處理彰顯豪華高級感。4902mm車身長度與2965mm軸距顯著優化后排空間，兼顧轎跑美學與三廂實用性。空間表現上，雖然溜背造型一定程度上犧牲了后排頭部空間，但掀背式尾門設計帶來極高的空間利用率，裝載物品更便捷。動力方面，第五代EA888 2.0T發動機首次應用VTG可變截面渦輪技術，匹配48V輕混系統與7速雙離合變速箱，饋電油耗降低12%，兼顧6秒級零百加速與高效節能。

奧迪A5L為首款搭載華為乾崑智駕技術的燃油車，支持高速NOA、城市NOA以及AVP泊車等多項智能輔助駕駛功能。不同于新能源車型頭頂式激光雷達，A5L Sportback采用嵌入式激光雷達設計，將搭載2顆激光雷達、11攝像頭及多傳感器融合系統，傳感器總數達32個。智能配置上，新車依托奧迪最新的PPC豪華燃油車平臺精心打造，配備全新E3 1.2高端電氣架構，三屏交互系統與華為生態深度融合，重塑人機交互體驗。整體來看，奧迪A5L不僅是品牌在燃油車智能化戰略上的重要落子，更是傳統豪華品牌面對新能源沖擊背景下，以“智能+豪華”為核心，追趕和自主新能源差距的關鍵樣本。

鉑智7：座艙與華為深度合作，新能源轉型關鍵舉措

聚焦電動化、智能化與場景化體驗，或為豐田新能源轉型關鍵拐點。鉑智7依托豐田e-TNGA純電平臺雙技術矩陣，定位中型純電SUV。整體采用轎跑式設計風格，相比現有在售的豐田車型更加運動且年輕。25年3月上市的鉑智3X憑借15萬元級別智駕等，取得較好成績（上市一小時，大定突破1萬臺）。鉑智7或將沿用鉑智3X的成功經驗，以更具性價比的配置，比如8155P座艙芯片，選裝激光雷達、英偉達Orin-X等，進一步追趕和自主品牌的電動化及智能化差距。同時，鉑智7的座艙系統將與華為深度合作，進一步提升車輛的智能化水平。

日產N7：中大型純電轎車，20萬內配備8295P芯片與高階智駕

日產首款中大型家用純電轎車，專為中國主流家庭打造。N7定位超舒適中高級純電轎車，長寬高4930mm*1895mm*1487mm，軸距2915mm。外觀設計充滿現代氣息，溜背式造型與無框車門等進一步增添時尚感。較高的智能化水平和舒適座艙是新車的重要亮點：N7首搭東風日產云享座艙，配備高通驍龍8295P座艙芯片，車機使用流暢。同時與Momenta合作，搭載一段式端到端大模型高階智能輔助駕駛。座艙方面，N7配備“冰箱、彩電、大沙發”，配合接入了deepseek的AI助手，帶來更好的駕乘體驗。新車的智能化水平、座艙配置等全面向自主品牌中的領先車企看齊，售價或在20萬元以內，具有較高性價比。

風險提示

1）宏觀經濟下行，消費需求不及預期

汽車本質上是消費品，與宏觀經濟發展強相關，若宏觀經濟下行或增長不及預期，則會影響消費信心和消費需求，會引發購車觀望情緒；

2）供應鏈短缺

汽車產業供應鏈長，從電池、電機、電控等零部件，及其上游原材料和元器件，如聚氨酯、鋼鐵、鋁、芯片等生產或運輸過程可能出現問題，斷供導致整體乘用車銷量不及預期。

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研報：《上海車展開幕，中大型SUV群雄逐鹿》2025年4月22日

本文源自：券商研報精選