AI 正在供給端重新敘事。對(duì)「運(yùn)營(yíng)」，AI 的落腳點(diǎn)或有五層：

1）降本與增效；2）新生態(tài)中搶占到關(guān)鍵生態(tài)位；3）模式重塑，包括to C、to B、to G；4）管理與運(yùn)營(yíng)能跑通的經(jīng)濟(jì)模型；5）理念與基因、管理與運(yùn)營(yíng)沉淀出來(lái)的「金字招牌」——教育品牌。

AI 科技浪潮，對(duì)教育培訓(xùn)的深刻影響。

1）最底層邏輯——交互：互聯(lián)網(wǎng)匯聚各方需求，疊加標(biāo)準(zhǔn)化、課程化，便利于供需兩方的交換與交易；AI重塑供給端的「供給」，實(shí)時(shí)交互給需求端「?jìng)€(gè)體真正需要的位面」，殺手锏或許是「非標(biāo)準(zhǔn)化」的「課程」，甚至是「非標(biāo)準(zhǔn)化的非課程」（如腦機(jī)接口）。

2）教育與培訓(xùn)版圖的重新繪制：基于 AI的能力溢出、周邊、衍生，或?qū)⒅匦吕L制教育與培訓(xùn)的地圖、版圖。

3）文化與傳播的重塑，帶來(lái)教育與培訓(xùn)的新內(nèi)容形態(tài)：新的內(nèi)容形態(tài)，會(huì)同步影響交付方式，圍繞新內(nèi)容形態(tài)、交付方式的經(jīng)濟(jì)模型能否跑通將決定新的教育培訓(xùn)的方式、形式能否繼續(xù)做大。

4）模式再創(chuàng)新：傳統(tǒng)的教育培訓(xùn)模式，to C、to B、to G，無(wú)論是出于降本、增效的考量，還是新內(nèi)容形態(tài)與交付方式，包括新的版圖繪制成型過(guò)程，都會(huì)帶來(lái)各模式的局部或整體再創(chuàng)新。

5）新生態(tài)位：產(chǎn)業(yè)鏈與各產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)結(jié)出的生態(tài)鏈，相較當(dāng)下的產(chǎn)業(yè)鏈與生態(tài)鏈，或增減環(huán)節(jié)、聯(lián)結(jié)點(diǎn)，能否搶占到這些關(guān)鍵生態(tài)位，將主導(dǎo)未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)格局的形成。

6）降本、增效：降本、增效，是起點(diǎn)，也是終點(diǎn)；既可以在當(dāng)下 AI重塑教育培訓(xùn)的起點(diǎn)上，在各環(huán)節(jié)嘗試降本、增效，又可以在終點(diǎn)上，達(dá)到了教育與培訓(xùn)整體的降本、增效。

投資建議：關(guān)注學(xué)大教育、中公教育；新東方、東方甄選、中國(guó)東方教育；好未來(lái)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：監(jiān)管政策的調(diào)整、倫理風(fēng)險(xiǎn)。

1.1.AI 重新敘事背景下的「體」與「用」

文化與傳播，是創(chuàng)作與顯現(xiàn)；教育與培訓(xùn)，是賽道與運(yùn)營(yíng)。創(chuàng)作與顯現(xiàn)是「創(chuàng)造」范疇、賽道與運(yùn)營(yíng)，則是「運(yùn)營(yíng)」范疇；前者的命門(mén)是「出爆款」，后者的關(guān)鍵是「模式與模型」。

AI 正在供給端重新敘事。對(duì)「創(chuàng)造」，AI 的著力點(diǎn)，在于「如何重塑制作過(guò)程、重新架構(gòu)產(chǎn)業(yè)鏈、重新分配價(jià)值鏈」，檢驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)在于出現(xiàn)「AI 爆款內(nèi)容」；對(duì)「運(yùn)營(yíng)」，AI 的落腳點(diǎn)或有五層：1）降本與增效；2）新生態(tài)中搶占到關(guān)鍵生態(tài)位；3）模式重塑，包括 to C、to B、to G；4）管理與運(yùn)營(yíng)能跑通的經(jīng)濟(jì)模型；5）理念與基因、管理與運(yùn)營(yíng)沉淀出來(lái)的「金字招牌」——教育品牌。

相比較而言，若文化與傳播的 AI 重新敘事為「體」、教育與培訓(xùn)的 AI 重新敘事則為「用」；以任天堂、蘋(píng)果為例，爆款類龍頭公司的平均毛利率在 50%以上，以 Meta、泡泡瑪特為例，導(dǎo)航類的運(yùn)營(yíng)龍頭平均毛利率能到 70%以上。

1.2.現(xiàn)下的教育與培訓(xùn)行業(yè)現(xiàn)狀

廣義教育的產(chǎn)業(yè)規(guī)模龐大。To C 模式的各年齡段培訓(xùn)，如學(xué)前教育、義務(wù)階段學(xué)科教育（新東方、好未來(lái)）、職業(yè)培訓(xùn)；to B 模式的教育信息化（如鴻合科技）、企業(yè)端培訓(xùn)（如行動(dòng)教育）；to G 模式的各類學(xué)校（如民辦高等教育、老年大學(xué)、再就業(yè)培訓(xùn)）。

To B 模式與to G 模式，有各自能跑通的經(jīng)濟(jì)模型；to C 模式下，「剛需類」經(jīng)濟(jì)模型原本就容易跑通之際，「知識(shí)付費(fèi)」習(xí)慣的養(yǎng)成，進(jìn)一步奠定了教育與培訓(xùn)商業(yè)模式的扎實(shí)性。

1994 年-2023 年的互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)浪潮，相較海外付費(fèi)、廣告的變現(xiàn)模式，中國(guó)則形成了自有特色的廣告、游戲、電商、增值服務(wù)的變現(xiàn)模式；AI 科技浪潮趨勢(shì)下，付費(fèi)模式有望成為國(guó)內(nèi)新增的商業(yè)驅(qū)動(dòng)力量。

付費(fèi)習(xí)慣是如何養(yǎng)成的？2012 年后的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代為內(nèi)容付費(fèi)有兩種方式，一是購(gòu)買(mǎi)內(nèi)容的視聽(tīng)時(shí)限，如平臺(tái)會(huì)員的包年、包月；二是單個(gè)內(nèi)容作品的付費(fèi)，如數(shù)字音樂(lè)、音頻、單本小說(shuō)或章節(jié)。

同樣是「付費(fèi)」，量級(jí)不同。定位于大眾類的視聽(tīng)平臺(tái)，年付費(fèi)金額約 300-400 元，如三大在線視頻平臺(tái)；定位于專業(yè)類的深度內(nèi)容平臺(tái)，年付費(fèi)金額約 600 元以上，如財(cái)新。教育類「付費(fèi)」，多數(shù)圍繞「單個(gè)作品/內(nèi)容、單次付費(fèi)」，典型為課程類培訓(xùn)，單次價(jià)格約為 50-500 元之間，幅度略大，視培訓(xùn)內(nèi)容的「剛需」程度而定。

1.3.科技浪潮與技術(shù)變遷，對(duì)教育培訓(xùn)的影響路徑分析

降本：受益于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的成熟，如 VIPkids 用海外教師的模式，大幅降低人力成本。

增效：疫情突發(fā)，全球各行各業(yè)，以線上的模式應(yīng)對(duì)，甚至衍生出「居家辦公」模式。

新生態(tài)中的新生態(tài)位：如 AI 科技浪潮趨勢(shì)中，2024 年底，教育部辦公廳發(fā)布了一份《關(guān)于加強(qiáng)中小學(xué)人工智能教育的通知》，明確提出至 2030 年在全國(guó)中小學(xué)基本普及 AI 教育的目標(biāo)；這一舉措旨在讓每一個(gè)孩子都能接觸和學(xué)習(xí)到 AI 知識(shí)，以應(yīng)對(duì)即將到來(lái)的智能時(shí)代。

To C 模式：付費(fèi)習(xí)慣的養(yǎng)成、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的成熟，托舉出各類垂類領(lǐng)域的培訓(xùn)。

2.1.最底層邏輯——交互

若互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)迭代對(duì)教育培訓(xùn)的深刻影響，本質(zhì)是「交換」與「交易」，AI 科技浪潮的深刻影響，本質(zhì)或在「交互」。

互聯(lián)網(wǎng)匯聚各方需求，疊加標(biāo)準(zhǔn)化、課程化，便利于供需兩方的交換與交易；AI 重塑供給端的「供給」，實(shí)時(shí)交互給需求端「?jìng)€(gè)體真正需要的位面」，殺手锏或許是「非標(biāo)準(zhǔn)化」的「課程」，甚至是「非標(biāo)準(zhǔn)化的非課程」（如腦機(jī)接口）。

圍繞「交互」非標(biāo)準(zhǔn)化內(nèi)容，供給端首先需要鎖定特定方向，長(zhǎng)期、持續(xù)結(jié)構(gòu)化該特定方向的內(nèi)容；需求端的「需求」，如何識(shí)別、匹配、承接則更為關(guān)鍵。基于此的模式創(chuàng)新是第一步、經(jīng)濟(jì)模型跑通是第二步，景氣上行、快速發(fā)展的同時(shí)沉淀出品牌。

2.2.教育與培訓(xùn)版圖的重新繪制

廣義的「職能」部位、教育體系內(nèi)的職能崗位、教育行業(yè)中可信息化的部位，或可用 AI 來(lái)降本、增效，如抄襲檢測(cè)、考試監(jiān)督、招生和留學(xué)咨詢、智能教學(xué)系統(tǒng)、學(xué)習(xí)管理系統(tǒng)。基于AI 的能力溢出、周邊、衍生，或?qū)⒅匦吕L制教育與培訓(xùn)的地圖、版圖。

2.3.文化與傳播的重塑，帶來(lái)教育與培訓(xùn)的新內(nèi)容形態(tài)

當(dāng)下內(nèi)容產(chǎn)業(yè)，正在重塑內(nèi)容制作環(huán)節(jié)，有望孕育出新的內(nèi)容形態(tài)，這種新的內(nèi)容形態(tài)，如文字、圖片、音頻、視頻的持續(xù)迭代，會(huì)影響教育與培訓(xùn)的交付內(nèi)容的形態(tài)——板書(shū)、投影、智慧屏。

新的內(nèi)容形態(tài)，會(huì)同步影響交付方式，圍繞新內(nèi)容形態(tài)、交付方式的經(jīng)濟(jì)模型能否跑通將決定新的教育培訓(xùn)的方式、形式能否繼續(xù)做大。

2.4.模式再創(chuàng)新

傳統(tǒng)的教育培訓(xùn)模式，to C、to B、to G，無(wú)論是出于降本、增效的考量，還是新內(nèi)容形態(tài)與交付方式，包括新的版圖繪制成型過(guò)程，都會(huì)帶來(lái)各模式的局部或整體再創(chuàng)新。

2.5.新生態(tài)位

產(chǎn)業(yè)鏈與各產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)結(jié)出的生態(tài)鏈，相較當(dāng)下的產(chǎn)業(yè)鏈與生態(tài)鏈，或增減環(huán)節(jié)、聯(lián)結(jié)點(diǎn)，能否搶占到這些關(guān)鍵生態(tài)位，將主導(dǎo)未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)格局的形成。

2.6.降本、增效

降本、增效，是起點(diǎn)，也是終點(diǎn)；既可以在當(dāng)下 AI 重塑教育培訓(xùn)的起點(diǎn)上，在各環(huán)節(jié)嘗試降本、增效，又可以在終點(diǎn)上，達(dá)到了教育與培訓(xùn)整體的降本、增效。

關(guān)注學(xué)大教育、中公教育；新東方、東方甄選、中國(guó)東方教育；好未來(lái)。

監(jiān)管政策的調(diào)整：教育是重要的公共事業(yè)、民生領(lǐng)域，政策是決定發(fā)展的最重要因素，政策的調(diào)整是最大的風(fēng)險(xiǎn)要素。

倫理風(fēng)險(xiǎn)：AI 重塑教育培訓(xùn)的供給端，會(huì)滋生出難以提前預(yù)判的倫理爭(zhēng)議。

（原文轉(zhuǎn)載自 國(guó)投證券《AI 對(duì)教育培訓(xùn)影響的 6 層次分析》 2025 年 4 月 17 日）