文︱劉瀾昌

2025年4月21日，美國總統特朗普在社交平臺“真實社交”上公開批評美國聯邦儲備委員會主席鮑威爾，稱其為“一個大失敗者”，并再次敦促其立即降息，以避免美國經濟出現放緩。這一表態引發了美元匯率和美國股市的明顯波動，同時也引起了各界對美聯儲獨立性與政策走向的關注。

特朗普當天發表的言論內容強烈。他稱鮑威爾為“太遲先生”，指責其在貨幣政策決策中行動遲緩。他表示，當前美國能源成本和食品價格已出現下降，因此判斷“幾乎不會有通脹壓力”。在他看來，美國經濟正面臨下行風險，除非聯儲立即采取降息行動，否則可能步入衰退。

幾天前，特朗普已經通過不同場合對美聯儲施加壓力，要求降息，并稱鮑威爾“玩弄政治”。他甚至表示，“如果我想讓他走人，他很快就得走”。這一連串言論迅速引發金融市場的連鎖反應。4月21日當天，美元大幅貶值，彭博美元現貨指數跌至2024年1月以來最低水平。紐約股市三大股指也出現下跌，市場普遍認為，這與特朗普對鮑威爾的言論直接相關。

當前美國經濟正處在一個相對復雜的局面。一方面，通脹水平自2022年高點以來已明顯回落，能源與商品價格趨于平穩；另一方面，服務業價格仍具粘性，工資水平依舊在上升。市場對于未來是否降息存在較大分歧。部分經濟學家認為，過早降息可能引發新一輪資產泡沫；但也有觀點認為，在全球經濟增長放緩、外部需求疲軟背景下，美聯儲有必要適當調整貨幣政策，以避免經濟下行壓力加劇。

鮑威爾此前曾多次公開強調，美聯儲在制定政策時將“專注于經濟數據”，不會屈從于任何政治壓力。他在4月初的一次演講中指出，美聯儲的首要任務仍是保持物價穩定和實現充分就業，當前尚未看到足以支持立即降息的條件。他同時表示，對于近期通脹趨勢的下行仍保持審慎態度，認為“部分通脹因素具有周期性，需要更多時間觀察”。

從制度角度看，美聯儲作為美國的中央銀行，其獨立性一直被視為維護貨幣政策長期穩定性的基礎。然而，在現實操作中，總統與聯儲之間的互動歷來復雜。歷史上，里根、尼克松等總統都曾嘗試影響貨幣政策方向。特朗普在其首個任期內曾多次批評美聯儲，尤其是在2018年和2019年間加息周期期間，公開表達不滿。本輪施壓，可能再次加劇聯儲在政策制定上的外部不確定性。

鮑威爾的任期目前將持續至2026年，由前總統拜登在2022年提名連任，并獲得國會參議院確認。他自2012年起擔任美聯儲理事，具有豐富的政策制定與危機管理經驗。盡管受到持續輿論與政治壓力，但目前尚無跡象顯示其會提前卸任。多位華爾街分析師認為，鮑威爾傾向于保持政策框架穩定，繼續以數據為導向推進決策。

在特朗普提出降息要求的同時，美國內部也出現對聯儲貨幣政策方向的廣泛討論。一些共和黨議員支持降息，認為當前利率過高可能壓制中小企業融資能力，影響消費信心。但民主黨方面則普遍支持聯儲保持獨立性，強調不能因為政治周期而調整利率。

市場對特朗普表態的解讀也存在一定分歧。有分析認為，特朗普此舉主要是為即將到來的2026年中期選舉提前布陣，希望通過刺激政策營造良好的經濟氛圍；也有觀點指出，此類公開施壓可能會削弱投資者對美聯儲政策可信度的信心，進而擾亂全球金融市場對美國經濟基本面的評估。

美元匯率波動、美債市場預期調整都可能引發溢出效應。一旦美國貨幣政策失去連續性，全球資本流向、通脹預期和利率路徑將受到沖擊。新興市場特別關注美元走向，因其對資本流動和債務償付能力具有直接影響。

特朗普與鮑威爾之間的摩擦不僅是一場政治人物與技術官僚的沖突，也反映出當前美國在政策制定中面臨的結構性矛盾。經濟增長與物價穩定之間的權衡、政治周期與市場信心之間的平衡，將繼續構成未來一段時間內美國政策環境的重要變量。

未來幾個月內，美聯儲將召開多次議息會議，市場將密切關注其對經濟前景的判斷、政策路徑的修正幅度，以及在政治干擾加劇背景下，是否能夠堅守制度獨立性的底線。這場圍繞“是否降息”的爭議，將成為觀察2025年美國政治與經濟互動的重要窗口。