據海峽網報道，美國前財長耶倫認為，中國不會拋售持有的美國國債。她說：如果中國拋售美元，那會推高他們自己貨幣幣值，還會給美國國債市場和全球金融穩定造成風險，進而損害他們自己的利益，而且那也將是非常嚴重的升級，所以我不認為中國會這么做。 中國是美國政府債券的第二大海外持有者。

特朗普（資料圖）

據美國財政部當地時間16日公布的數據，2025年2月，美國國債的三大海外債主日本、中國、英國均增持美國國債。美國財政部當天發布的2025年2月國際資本流動報告（TIC）顯示，中國增持235億美元美國國債至7843億美元，連續第二個月增持。但詳細數據顯示，2月中國凈賣出了48億美元的長期美國國債，同時凈買入了151億美元的短期國債。中國對美國國債整體持有量的增長也反映了2月美國國債價格的上漲。

在中美貿易摩擦持續升溫的當下，這場充滿矛盾的 "善意釋放"，背后藏著怎樣的利益博弈？中國又為何在關稅戰陰云下選擇增持美債？事情的起因源于美國右翼媒體的一則激進報道，聲稱特朗普政府計劃將所有中國商品關稅提高至 245%，這個看似瘋狂的數字，實則是將歷史關稅政策進行了 "疊加計算"：特朗普政府時期的 125% 所謂 "對等關稅"、20% 的芬太尼專項關稅，再加上 301 條款下最高 100% 的懲罰性關稅，被別有用心地拼湊成了 245% 的 "末日稅率"。

從數據上看，特朗普政府推行的對中國商品加征關稅政策，確實短期內增加了某些行業的稅收，但后果卻是牽動了整體市場的神經。不少企業因關稅成本上升而選擇搬遷生產基地，資本市場也屢受沖擊，美股波動加劇是一大表現。而最新出現的美債收益率倒掛，更是直接觸發了市場對經濟衰退的擔憂。 是否繼續單方面施壓顯然讓美國政府在內外壓力間左右為難。與此關稅壓力還帶給消費者真實而沉重的生活成本。民眾的不滿顯然已經對政府決策形成倒逼。

特朗普（資料圖）

對于美債，一下都拋了可能性不太大，畢竟得有大的體量在短時間能夠全都消化掉這個盤量。但是如果我說的是在一些比較關鍵的時候拋出去一部分，對于整個市場還是會有不小的影響的。而且我們知道，10年期美債被國際上大的資金、大的機構視為最安全的資產之一。所以如果在短期的時候美債收益率有劇烈波動，對于這些資金機構看待美債甚至美元都會有顧慮的。所以在當下手里有了更多的美債，是不是接下來在跟對方博弈的過程中也就有了更多的籌碼？

其實中方也有著自己的思量。中國持有巨額美債，美債具有戰略屬性。中國若拋售美債，會拉高美國融資成本，推升進口商品價格，給美國經濟帶來壓力。同時，中國還可將外匯儲備向歐元、黃金和非美資產多元化配置，侵蝕美元霸權基礎。關鍵礦產掌控：中國掌控著全球90%的稀土加工能力和80%的鋰離子電池供應鏈。中國近期對鏑、鈧等七類稀土物項實施出口管制，直接針對美國航空發動機和新能源車的產業鏈命門，卡住美國高端制造的脖子。

美國（資料圖）

中國此次的增持操作也表明，即使處于全球競爭加劇的環境中，各國之間仍有合作的必要性。美國美債危機及特朗普關稅政策調整的風波帶來的啟示是明顯的：無論是單方面的制裁還是過度依賴自身信譽，都無法獨善其身。美債的困境以及美元霸權的削弱，正在提醒世界，全球經濟絕非孤島效應之下的競爭平臺。合作，顯然比“筑墻”更有意義。只有真正認識到這一點，國際社會才能找到各國之間的平衡點，避免因博弈失控而引發不可預知的經濟災難。