自特朗普上任美國(guó)總統(tǒng)以來(lái)多了不少外號(hào)，包括“關(guān)稅之男”等，其中不得不提起他“股神”的稱(chēng)號(hào)。當(dāng)然，我所說(shuō)的股神是要打上引號(hào)的，用操縱市場(chǎng)來(lái)形容可能更為貼切。

作為美國(guó)最有權(quán)力的男人，特朗普的一句話(huà)、一條政策便能讓金融市場(chǎng)大幅震蕩，作為商人出身的總統(tǒng)，特朗普有動(dòng)機(jī)通過(guò)操縱股市牟利，并且他可能就是在這么做。民主黨參議員呼吁調(diào)查特朗普是否存在內(nèi)幕交易或操縱市場(chǎng)行為，說(shuō)不定哪天美國(guó)總統(tǒng)就要變成被告了。

類(lèi)似的事情在4月22日又出現(xiàn)了。

之前態(tài)度強(qiáng)硬的特朗普突然在公開(kāi)講話(huà)中承認(rèn)美國(guó)針對(duì)中國(guó)商品的關(guān)稅太高了，預(yù)計(jì)稅率將大幅降低。

注意，這話(huà)是在美股開(kāi)盤(pán)時(shí)說(shuō)的，讓人不得不懷疑特朗普到底是心直口快還是另有目的。反正他這么一表態(tài)，美股立馬給出積極回應(yīng)，4月22日美國(guó)股市三大指數(shù)均漲超2%，納斯達(dá)克更是單日上漲了2.7%。

而在前一天，美股、美債齊跌，跌幅最小的是標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)，下挫2.36%。

從邏輯上來(lái)說(shuō)特朗普的確存在依靠?jī)?nèi)幕交易牟利的可能。前一天股價(jià)下跌，讓“自己人”買(mǎi)入，第二天釋放關(guān)稅好消息，股價(jià)大幅上漲，立馬賣(mài)出套利，一進(jìn)一出幾個(gè)點(diǎn)的利潤(rùn)就有了，想不做“股神”都難。

其實(shí)白宮之前是有“股神”的，就是那位冒天下之大不韙“竄訪(fǎng)”中國(guó)臺(tái)灣省的前議長(zhǎng)佩洛西。這老女人不簡(jiǎn)單，不僅政治玩得好，股票也玩得溜，靠投資美股賺了不少錢(qián)。由此來(lái)看美國(guó)政治人物炒股是有傳統(tǒng)的，更不要說(shuō)特朗普這種唯利是圖的人了。

因此，面對(duì)特朗普主動(dòng)拋出的下調(diào)中國(guó)商品關(guān)稅的橄欖枝，我們還是要謹(jǐn)慎對(duì)待。

一方面，中國(guó)愿意與美國(guó)就貿(mào)易問(wèn)題進(jìn)行談判，只要美國(guó)撤銷(xiāo)錯(cuò)誤行為我們的反制措施可以暫緩；另一方面，絕不能掉以輕心，不排除特朗普放煙霧彈，這么講只是為了安撫美國(guó)資本市場(chǎng)情緒，順便讓相關(guān)利益者再套一波利。

所以講是一回事，關(guān)鍵要看有沒(méi)有實(shí)際行動(dòng)。截至目前，特朗普尚未簽署任何與下調(diào)中國(guó)產(chǎn)品關(guān)稅有關(guān)的行政令。什么時(shí)候下調(diào)，調(diào)整到多少有待美國(guó)官宣。

當(dāng)下美國(guó)對(duì)中國(guó)進(jìn)口產(chǎn)品的關(guān)稅分為三個(gè)層次。一是2024年底已存在的部分，平均有效稅率在10%至20%之間；二是今年2月和3月特朗普專(zhuān)門(mén)針對(duì)中國(guó)商品加的兩次關(guān)稅，各10%，一共是20%；三是對(duì)各國(guó)均加征的對(duì)等關(guān)稅，中國(guó)享受“特殊待遇”，高達(dá)125%。

這意味著特朗普自今年1月20日上臺(tái)后一共對(duì)中國(guó)加征了145%的關(guān)稅。我估計(jì)哪怕要降也只會(huì)在“對(duì)等關(guān)稅”部分做文章，而且至少保留10%的基礎(chǔ)稅率，否則其他國(guó)家要鬧翻了，因?yàn)樗麄儸F(xiàn)在正在按照10%的統(tǒng)一對(duì)等關(guān)稅稅率給美國(guó)海關(guān)交錢(qián)。

這么來(lái)看，最好的情況是特朗普保留2月和3月專(zhuān)門(mén)針對(duì)中國(guó)加的20%關(guān)稅，同時(shí)將125%的對(duì)等關(guān)稅下調(diào)至10%，也就是維持30%的加征稅率。

當(dāng)然，這是最佳，保不準(zhǔn)特朗普不希望降那么多，可能只是把對(duì)等關(guān)稅下調(diào)至84%或34%。

假設(shè)這次特朗普不是為了炒股，是真頂不住美國(guó)國(guó)內(nèi)的各種壓力服軟了，那么對(duì)中美兩國(guó)都是好事，尤其是我們，掌握了未來(lái)進(jìn)一步談判的主動(dòng)權(quán)。

現(xiàn)在的貿(mào)易戰(zhàn)已形成納什均衡，中美兩國(guó)誰(shuí)先受不了、露怯了，誰(shuí)就失去了主動(dòng)權(quán)，或者說(shuō)底牌就先亮了出來(lái)，對(duì)方完全可以據(jù)此攻其弱點(diǎn)。比如，特朗普可能是因?yàn)槊拦伞⒚纻让涝?lèi)資產(chǎn)價(jià)格大跌而轉(zhuǎn)變態(tài)度，我們就抓住這點(diǎn)做文章，以手里的7800億美元美國(guó)國(guó)債作為籌碼，倒逼美國(guó)取消一切不公平、不合理的關(guān)稅措施。

未來(lái)的談判依舊是艱辛的，特朗普肯定還會(huì)反反復(fù)復(fù)、出爾反爾，但只要我們保持戰(zhàn)略定力，美國(guó)這種損人不利己的行為是無(wú)法長(zhǎng)久的。

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