一、3月份進口煉焦煤總量858.81萬噸，環比下降2.92%

2025年3月，進口煉焦煤市場呈現“量降價弱、供需寬松”特征，短期價格受成本支撐和補庫預期影響或止跌企穩，但反彈空間受制于高庫存和終端需求疲軟。根據中國海關總署數據，當月總進口量達858.81萬噸，環比下降2.92%，同比下降14.30%。整體來看，除蒙古國，俄羅斯以及印尼，其余國家較2月份均下降，降幅較為明顯的是美國和澳大利亞，分別為83.61%，69.88%。分國別來看，蒙古國方面，蒙古計劃2025年對華出口煉焦煤6000萬—6500萬噸，1-2月進口量偏低，3月日均通關量恢復至1800車以上，但口岸監管倉庫存居高不下，實際流通資源充裕。3月蒙煤進口量增長是物流效率提升、成本優勢凸顯、季節性需求回升及庫存策略調整共同作用的結果。然而，市場供需寬松格局未根本改變，價格反彈空間有限。未來需關注二季度長協量變化及跨境鐵路項目進展對進口成本的進一步影響。俄羅斯方面，3月俄羅斯煉焦煤進口增長主因?性價比優勢強化?、?國內供應缺口催生替代需求?及?地緣政策紅利釋放?，疊加國際市場競爭格局調整，共同推動進口量提升。澳大利亞方面，中國對高灰分煤種進口管控升級，而澳大利亞部分煤種因灰分較高面臨通關阻力，進口份額被俄羅斯、印尼中低灰分煤種替代。印尼方面，HBA（煤炭基準價）新政實施后，低卡煤種（如超低卡動力煤）價格優勢顯現，疊加齋月前貿易商提前采購，刺激印尼煉焦煤進口量增長。盡管中高卡煤種存在價格倒掛，但低卡煤仍吸引國內終端用戶剛性采購，尤其適用于摻配需求，印尼中低灰分煉焦煤因質量符合要求，成為替代其他進口來源的首選。從整體進口格局來看，蒙古國和俄羅斯煉焦煤仍是進口主力，兩者合計進口720.49萬噸，占3月進口煉焦煤總量的83.89%。

二、2025年1-3月煉焦煤累計進口量達2743.39萬噸，同比上漲2.02%

據海關總署最新數據顯示，截止3月底，2025年中國進口量煉焦煤總計2743.39萬噸，同比上漲2.02%?，波動主要受?國內供應寬松、終端需求疲軟?及?關稅政策沖擊?三重因素驅動，呈現“總量微漲、陸路增海運減”的結構特征。蒙古、俄羅斯等陸路進口的穩定性與成本優勢成為支撐總量的關鍵，而海運煤份額收縮則凸顯國際貿易環境對供應鏈的深刻影響。國內對高灰分煤種進口限制趨嚴，推動進口結構向蒙古、俄羅斯中低灰分煤種傾斜。印度對低灰分焦炭實施進口配額，分流部分海運煉焦煤需求；歐盟碳關稅（CBAM）壓制歐洲鋼廠采購俄煤，促使俄礦商加大對華出口。

三、2季度進口煉焦煤展望

2025年2季度中國煉焦煤進口預計呈現“?總量收縮、結構分化?”特征，核心制約來自?國內供應寬松、海運煤成本倒掛及蒙古口岸庫存壓力?。俄羅斯煤進口增長與政策協同效應或部分緩解減量壓力，但需求端復蘇乏力及國際市場波動仍將壓制整體進口規模。蒙古煤進口受限于通關效率及庫存壓力，而俄羅斯、加拿大等替代來源或維持增量，但難以抵消整體減量。美國煉焦煤因中方加征關稅，到港成本抬升顯著，進口量或大幅縮減；澳大利亞煤則受國際市場需求分流（如印度配額政策）影響，對華出口增長受限。俄羅斯煤憑借地緣政策協同及價格優勢，二季度進口量或保持同比30%以上的增速，成為進口減量下的主要補充來源。

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