最近廣西干旱的可以算是糖圈的大話題，旱情致大面積農(nóng)作物受災(zāi)，確有干旱，白糖遠期合約創(chuàng)今年來最大單日漲幅，原因在在干旱導致的甘蔗發(fā)芽率降低，影響25/26榨季的甘蔗產(chǎn)量；甘蔗生長緩可能會推遲下個榨季的開榨時間，供應(yīng)節(jié)奏放；兩個風險推導遠期價格單日大漲。天氣是農(nóng)產(chǎn)品的必炒科目，冰凍三尺還非一日之寒，干旱感覺來的突然，天氣預(yù)報顯示從今天往后降雨會有增多，久旱逢甘霖，是人生八喜之首，當然雨下不下只有天知道，預(yù)期既然不管事，那就肯定有其他的力量在支撐價格。

國內(nèi)本榨季產(chǎn)量基本確定，增產(chǎn)100萬噸左右，進口量是是一次一次的低于市場預(yù)期，1-2月的太離譜，三月原本預(yù)期20萬實際來個7萬噸， 我國3月進口食糖6.92萬噸，同比增加5.58萬噸。1-3月累計進口食糖14.84萬噸，同比減少105.48萬噸，降幅87.67%；較近5年同期均值下降74.79萬噸，降幅83.45%。2024/25榨季（10-3月），我國累計進口食糖161.01萬噸，同比下降145.30萬噸，降幅47.44%，國內(nèi)增產(chǎn)比不上進口縮量。

糖漿市場從2023年開始已經(jīng)成為了市場認可的，白糖的替代品，市場占有率逐年增加，從24年12月份開始叫停了糖漿進入，進口基本封死。1-3月，我國累計進口稅號1702.90項下糖漿與白砂糖預(yù)混粉13.02萬噸，同比減少19.55萬噸，降幅60.02%；

禁止了甘蔗糖或甜菜糖水溶液（稅則號1702.9011），就轉(zhuǎn)移到了含香料或著色劑的甘蔗糖或甜菜糖水溶液（稅則號2106.9061）；禁止了甘蔗糖、甜菜糖與其他糖的簡單固體混合物，蔗糖含量超過50% (稅則號1702.9012)就轉(zhuǎn)移到了甘蔗糖、甜菜糖與其他食品原料的簡單固體混合物，蔗糖含量超過50%（稅則號2106.9062）幾個字的差別就是不同商品，合理也合規(guī)，也基本是換湯不換藥。

2025年3月，我國進口2106906項下兩類商品共9.3萬噸，同比增長9.26萬噸，增幅22866.06%，創(chuàng)下歷史進口記錄。1-3月，我國累計從東盟國家進口含香料或著色劑的甘蔗糖或甜菜糖水溶液以及蔗糖含量超過50%的甘蔗糖、甜菜糖與其他食品原料的簡單固體混合物10.93萬噸，占比97.68%。泰國是最大的進口來源國，進口數(shù)量為10.89萬噸，同比增10.86萬噸；占進口總量的97.30%，占比同比增41.97%。巴基斯坦、法國分別位列第2、第3，進口量分別為0.19萬噸、0.04萬噸。

增加這個稅則號的進口，總量還是相比下降，國內(nèi)三種糖源，一個增兩個減，總體減，價格會有支撐，在疊加干旱擔心未來產(chǎn)量的風險，價格自然表現(xiàn)強勢。

后續(xù)價格能繼續(xù)維持高價還是走弱，關(guān)注進口能否放量，糖漿政策收緊或?qū)捤珊臀磥硖鞖饨涤昵闆r。

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